張玉清：中國(guó)原油期貨上市 不是早了 而是晚了

　　編者按

　　2018年3月26日，中國(guó)原油期貨在上海期貨交易所子公司上海國(guó)際能源交易中心正式掛牌交易。作為我國(guó)第一個(gè)國(guó)際化的期貨品種，中國(guó)原油期貨的推出不僅是國(guó)內(nèi)建立一個(gè)正常市場(chǎng)秩序的重要環(huán)節(jié)，也是中國(guó)走向全面開(kāi)放的重要標(biāo)志。

　　中國(guó)原油期貨醞釀多年，國(guó)家能源局原副局長(zhǎng)張玉清是其中重要的參與者。近日，張玉清副局長(zhǎng)向記者講述了中國(guó)原油期貨的誕生過(guò)程。

　　2003年初，我曾經(jīng)寫(xiě)過(guò)一篇題為《關(guān)于加快我國(guó)石油天然氣行業(yè)發(fā)展的若干問(wèn)題思考》的文章，以國(guó)家發(fā)改委名義發(fā)表于國(guó)辦信息參考，文章提出了“關(guān)于探索開(kāi)辦我國(guó)原油期貨市場(chǎng)”的思考與相關(guān)建議。

　　當(dāng)時(shí)的主要考慮是：隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，我國(guó)石油需求不斷增加，對(duì)外依存度不斷攀升。1996年我國(guó)原油凈進(jìn)口量尚不足300萬(wàn)噸，但此后進(jìn)口量和進(jìn)口依存度不斷攀升，2000年原油凈進(jìn)口量達(dá)到5996萬(wàn)噸，換言之，1997—2000年年均增長(zhǎng)超過(guò)1490萬(wàn)噸；2005年原油凈口量達(dá)到了1.19億噸，“十五”期間年均增長(zhǎng)約1540多萬(wàn)噸；2008年為1.75億噸，“十一五”前三年平均每年增長(zhǎng)1860多萬(wàn)噸。隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定快速增長(zhǎng)，原油進(jìn)口量繼續(xù)不斷增加，2017年達(dá)到4.2億噸，比上年增長(zhǎng)10%，成為世球最大原油進(jìn)口國(guó)。我國(guó)原油對(duì)外依存度攀升至68.5%，再創(chuàng)歷史新高。

　　雖然進(jìn)口量巨大，但我國(guó)一直被動(dòng)單向地參照國(guó)際油價(jià)，國(guó)內(nèi)自身供需并不能相應(yīng)體現(xiàn)對(duì)國(guó)際原油價(jià)格的影響力，這對(duì)我國(guó)及石油行業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展是不利的，而這一問(wèn)題單純依靠油氣行業(yè)內(nèi)部的力量恐怕一時(shí)難以解決。因此，我認(rèn)為，我國(guó)需要研究再次啟動(dòng)開(kāi)設(shè)原油期貨交易。

　　各部門(mén)達(dá)成共識(shí)

　　我從1982年1月大學(xué)畢業(yè)到退休，一直在國(guó)家機(jī)關(guān)從事石油天然氣行業(yè)管理工作。2009年，我在國(guó)家能源局石油天然氣司任司長(zhǎng)期間，上海期貨交易所褚玦海等同志多次找我溝通原油期貨一系列相關(guān)問(wèn)題，我們達(dá)成一致想法后，很快便組織召開(kāi)了相關(guān)部委、各大石油公司和一些研究機(jī)構(gòu)參加的研討會(huì)。這次會(huì)議對(duì)于接下來(lái)原油期貨上市統(tǒng)一意見(jiàn)、形成共識(shí)具有非常重要的作用。

　　這次會(huì)議上，大家對(duì)于“應(yīng)該加快建設(shè)現(xiàn)代石油市場(chǎng)體系，以適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要”的觀點(diǎn)非常一致。但在建設(shè)一個(gè)什么樣的現(xiàn)代石油市場(chǎng)體系、如何建設(shè)現(xiàn)代石油市場(chǎng)體系這些具體問(wèn)題上，還有不同想法，尤其是提到原油和成品油期貨，最初不少人最擔(dān)心的是“條件是否具備、是否成熟”。

　　此外，大家對(duì)上海期貨交易所提出的“國(guó)際性交易機(jī)制、以人民幣計(jì)價(jià)、保稅交割”原油期貨方案基本認(rèn)可，但認(rèn)為還有一些問(wèn)題需要進(jìn)一步研究并取得相應(yīng)的政策支持、細(xì)化操作方案。

　　一是關(guān)于原油期貨市場(chǎng)的參與者，需監(jiān)管部門(mén)明確境外投資者參與的方式及監(jiān)管辦法；

　　二是關(guān)于原油期貨的計(jì)價(jià)貨幣，需監(jiān)管部門(mén)明確是選擇國(guó)際通用的美元計(jì)價(jià)還是方便國(guó)內(nèi)投資者參與的人民幣計(jì)價(jià)，并制訂配套的外匯額度管理、外匯賬戶(hù)管理、結(jié)售匯管理操作辦法；

　　三是關(guān)于原油期貨的交易標(biāo)的，需最終確定國(guó)內(nèi)國(guó)際普遍認(rèn)可的標(biāo)準(zhǔn)交割品及替代交割品；

　　四是關(guān)于原油期貨的保稅交割，相關(guān)政策和操作方案有待研究完善；

　　五是關(guān)于監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范，需要針對(duì)原油期貨交易的特點(diǎn)形成有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)督管理措施。

　　又經(jīng)歷約兩年時(shí)間的討論、醞釀和準(zhǔn)備之后，2011年4月，我再次主持召開(kāi)了“原油期貨推進(jìn)協(xié)調(diào)會(huì)議”，正式征求了各個(gè)部委司局和石油公司的意見(jiàn)，并就各個(gè)部門(mén)提出的建議和意見(jiàn)進(jìn)行了針對(duì)性、深入的溝通交流，這次會(huì)議效果很好，取得了各部門(mén)一致的理解和支持。各部門(mén)進(jìn)一步達(dá)成共識(shí)，均表示積極支持探討在我國(guó)開(kāi)設(shè)原油期貨交易，此后我們又向國(guó)務(wù)院上報(bào)了有關(guān)請(qǐng)示。

　　從原油期貨獲批到上市有很多工作需要推進(jìn)，比如配套政策的出臺(tái)、境外投資者的引入、市場(chǎng)的推廣與培育等。坦率地說(shuō)，在推動(dòng)原油期貨上市的前期過(guò)程中，國(guó)家能源局做了大量基礎(chǔ)工作。前期研究、協(xié)調(diào)等工作是以國(guó)家能源局為主進(jìn)行的，也得到了有關(guān)部門(mén)的大力支持；后期國(guó)家能源局把工作交接給了證監(jiān)會(huì)，由證監(jiān)會(huì)開(kāi)展了市場(chǎng)組織及監(jiān)管規(guī)則制定等一系列相關(guān)工作。

　　經(jīng)過(guò)溝通交流總算走出一條路子來(lái)

　　一般而言，原油期貨上市離不開(kāi)一個(gè)發(fā)達(dá)的原油現(xiàn)貨市場(chǎng)。供應(yīng)主體多元化，貿(mào)易相對(duì)自由，下游成品油也要市場(chǎng)化。但我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)原油的生產(chǎn)、進(jìn)出口、煉制主要集中在中石油、中石化兩大集團(tuán)，中海油和中化的產(chǎn)業(yè)鏈也不是那么完整。同時(shí)，由于我國(guó)的石油體制是從過(guò)去的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制演變而來(lái)，這種體制雖然對(duì)我國(guó)石油天然氣工業(yè)發(fā)展，保障國(guó)家石油供應(yīng)和經(jīng)濟(jì)安全發(fā)揮了重要作用，但面向未來(lái)，要發(fā)展現(xiàn)代石油市場(chǎng)體系，要上市原油期貨，仍需要突破當(dāng)時(shí)的一些政策條款限制。

　　在各方的努力下，央行、外管、財(cái)政、稅務(wù)、海關(guān)、質(zhì)檢、證監(jiān)會(huì)也都出臺(tái)了相應(yīng)的配套政策。這些問(wèn)題的解決及政策的出臺(tái)，經(jīng)過(guò)了無(wú)數(shù)次的溝通、交流、調(diào)研，好在經(jīng)過(guò)溝通交流總算走出一條路子來(lái)。

　　在這里要提一下石油產(chǎn)業(yè)本身的改革。事實(shí)上，就推進(jìn)原油市場(chǎng)供應(yīng)主體的多元化而言，國(guó)家多年來(lái)一直在推進(jìn)石油行業(yè)的市場(chǎng)化改革。比如，2013年國(guó)辦發(fā)[2013]83號(hào)文提出“賦予符合質(zhì)量、環(huán)保、安全及能耗等標(biāo)準(zhǔn)的原油加工企業(yè)原油進(jìn)口及使用資質(zhì)”。2015年發(fā)改委發(fā)改運(yùn)行[2015]253號(hào)及商務(wù)部商貿(mào)函[2015]407號(hào)文件落實(shí)國(guó)辦文件精神，使得符合條件的原油加工企業(yè)可獲得加工進(jìn)口原油的資質(zhì)以及原油非國(guó)營(yíng)貿(mào)易進(jìn)口資質(zhì)?，F(xiàn)在已經(jīng)有30多家地方煉油企業(yè)獲得了總量超過(guò)1億噸的加工原油資質(zhì)，其中大部分也同時(shí)獲得了進(jìn)口資質(zhì)和配額。原油現(xiàn)貨市場(chǎng)主體的增加，為原油期貨市場(chǎng)的發(fā)展奠定了更好基礎(chǔ)。

　　“不是早了，而是晚了”

　　我想強(qiáng)調(diào)的是，原油期貨的上市，中國(guó)不是早了，而是晚了。我們不可能等到條件完全具備再來(lái)干一件事情，只要基本條件具備，其它條件可以在實(shí)踐中逐步完善。

　　因此，我們?cè)谕七M(jìn)原油期貨上市過(guò)程中一直堅(jiān)持一個(gè)原則——“不要期望值過(guò)高”。也就是說(shuō)，不要過(guò)多討論我國(guó)未來(lái)的原油期貨能否起到影響國(guó)際石油價(jià)格的作用。既便達(dá)不到預(yù)期的目標(biāo)，對(duì)中國(guó)而言也不會(huì)有太大損失。但如果不開(kāi)設(shè)原油期貨交易，就根本無(wú)從談?dòng)绊懥ΑＫ宰钍滓蝿?wù)是先把市場(chǎng)發(fā)展起來(lái)，沒(méi)有市場(chǎng)什么也沒(méi)有。就像孩子的成長(zhǎng)，天天討論日后上北大、上清華，甚至牛津、哈佛，但是孩子沒(méi)生出來(lái)，討論再多也沒(méi)用，先把孩子生出來(lái)，先上幼兒園，先好好培養(yǎng)能上好的中學(xué)，再根據(jù)孩子的特點(diǎn)來(lái)考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)的事情。正是秉持著這樣的原則，與有關(guān)部門(mén)溝通協(xié)商原油期貨的推進(jìn)才在更大的范圍內(nèi)取得了共識(shí)。

　　從原油期貨上市半年多的表現(xiàn)看，整體非常不錯(cuò)，最主要的是交易非?；钴S，價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性也非常好。我認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)原油期貨最主要還是要吸引更多境內(nèi)外石油產(chǎn)業(yè)相關(guān)主體積極參與，只有石油企業(yè)大量參與了，形成的價(jià)格才能真正反映產(chǎn)業(yè)的供需和經(jīng)營(yíng)狀況，也只有國(guó)際投資者積極參與了，中國(guó)原油期貨的價(jià)格才有可能成為國(guó)際原油貿(mào)易的基準(zhǔn)價(jià)格。另外，我國(guó)還需要不斷完善石油系列產(chǎn)品期貨，僅有原油期貨不行，還要有成品油、天然氣期貨，要構(gòu)建一個(gè)完善的石油期貨市場(chǎng)生態(tài)體系，才能更好地服務(wù)石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展。目前，國(guó)家正大力推進(jìn)石油天然氣產(chǎn)業(yè)的改革，相信在我國(guó)上市成品油、天然氣期貨的條件也會(huì)越來(lái)越成熟。（文丨仝曉波 采訪(fǎng)/整理）