鋼廠限產力度下降鋼價回落后期走勢不樂觀

原油價格大幅下挫之際，國內鋼鐵市場近期也一改價格居高不下的火爆場面，出現(xiàn)價格連續(xù)下挫的行情。在各地采暖季不再“一刀切”限產后，今冬維持鋼鐵價格高位的重要支撐力受掣肘，部分鋼企產品噸利潤已從前期近千元降至不足百元。分析人士認為，雖然短期內鋼價會出現(xiàn)震蕩回暖走勢，但四季度鋼市整體疲軟。

鋼價高位回落

11月15日，螺紋主力合約1901合約報跌0.21%，10月末至今，該主力合約跌幅已超8%。雖然15日鐵礦石、熱卷主力合約錄得小幅上漲，但相較10月末，鐵礦石期貨價格跌幅也超過6%，熱卷期價更是從8月中旬一路下滑，跌幅超過17%。

在15日A股市場一片長紅的背景下，鋼鐵板塊也未有明顯起色。截至下午收盤，Wind中信一級鋼鐵板塊報漲0.46%，在當日各板塊中漲幅最弱。

期貨、股市不振，反映出前期火爆的鋼市已出現(xiàn)高位下跌行情。

“國慶節(jié)后，螺紋鋼期貨在現(xiàn)貨市場的帶動下，出現(xiàn)了與宏觀基本面相背離的超預期上漲，而板材基本上延續(xù)節(jié)前的下行態(tài)勢。近期，由于終端建材采購放緩，而板材需求維持弱勢，在環(huán)保限產放松、板材拖累建材的預期下，鋼材期貨和現(xiàn)貨出現(xiàn)明顯下跌也屬自然，當然這也超出了很多人的預期。”分析師表示，就短期市場走勢來說，當前螺紋鋼期貨和現(xiàn)貨差距仍然很大，期貨貼水600元/噸以上。當前不僅期貨在快速下跌，現(xiàn)貨市場也似乎撐不住。上周末，建材鋼廠和板材鋼材也在前期持續(xù)的挺價情況下開始明顯下調出廠價。

鋼鐵分析師也表示，10月底以來，國內帶鋼價格開啟下跌走勢，以355系列熱軋來說，11月14日市場主流報價在3880元/噸，較月初下降200元/噸。小窄帶目前報價在3930元/噸，較月初下降270元/噸。期貨不斷下跌、熱卷低價的沖擊，以及下游需求萎靡不振，都是導致價格下跌的主要原因，市場心態(tài)偏空，鋼貿商在此種行情下操作謹慎，多是逢反彈就積極出貨，僅低位成交尚可。

分析師稱，連續(xù)3周，全國各地建筑鋼材價格大幅度下跌，以華東地區(qū)跌幅最大，其中山東市場領跌，而安徽、江蘇、福建等地價格跌幅也較大。由于東北等地區(qū)的資源可以跨區(qū)域流通，且在價格上比當?shù)刭Y源更有優(yōu)勢，山東地區(qū)價格連續(xù)兩周大幅度回調，加之前期本身市場價格過高，因此貿易商恐慌性出貨。同時國內其他區(qū)域華南、西南、西北、東北、華北都有不同程度的價格下滑，但相較于華東地區(qū)跌幅相對緩和。綜合整個現(xiàn)貨市場情況來看，盡管已經歷了一段時間的價格下滑，但多數(shù)地區(qū)的鋼材價格仍舊偏高。

冬季限產不及預期

今冬鋼廠限產未及預期，是近期鋼鐵市場迅速回落的重要原因。

9月27日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布了《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》，要求今年秋冬季京津冀及周邊地區(qū)PM2.5平均濃度同比下降3%左右。

相比2017年針對鋼鐵、焦化、鑄造、建材等行業(yè)，規(guī)定了具體限停產比例的方案，2018年取消了統(tǒng)一的限停產比例，由各地因地制宜，根據(jù)空氣質量情況，制定錯峰生產時間。不過今年明確了各城市要結合本地產業(yè)結構和企業(yè)污染排放績效情況，制定錯峰生產實施方案，并在10月底前報送工信部、生態(tài)環(huán)境部等三部委。

此前已有分析人士認為，在同等的環(huán)保限產強度下，預計今年秋冬季鋼鐵產量釋放將高于去年同期水平，全國粗鋼日產水平將達到240萬~250萬噸。

不過，近日有消息稱，因津冀天氣情況惡化，多地污染嚴重，河北連續(xù)發(fā)布大霧橙色預警，能見度不到百米，唐山部分鋼廠接政府臨時停限產通知，部分鋼企追停一座高爐。

據(jù)悉，目前河北已啟動為期15天大氣環(huán)境執(zhí)法專項行動。河北生態(tài)環(huán)境廳13日發(fā)布《河北省2018年-2019年秋冬季節(jié)第二輪大氣環(huán)境執(zhí)法專項行動方案》，決定11月16日至11月30日，在全省范圍內組織開展為期15天大氣環(huán)境執(zhí)法專項行動。檢查內容涉及揚塵污染防治、第一輪大氣環(huán)境執(zhí)法專項行動發(fā)現(xiàn)問題整改落實情況、涉氣企業(yè)錯峰生產落實情況、涉氣企業(yè)應急減排措施落實情況、污染防治設施運行、達標情況、涉氣工業(yè)企業(yè)持證排污情況等。

后期走勢不樂觀

在前期高位狂歡后，目前市場對于四季度鋼價走勢看法并不樂觀。

分析師表示，在季節(jié)性需求淡季的前提下，成交不暢、成本下降等多重因素將會對鋼價形成拖累。此外，部分鋼廠可能“搭乘”這陣環(huán)保風降低出廠價，提高成交量。作為現(xiàn)貨市場的“先行指標”，前期期螺、期卷連續(xù)大跌拉低市場情緒，鋼貿商不敢貿然出手。因此，近期供需兩端將會進一步走弱，鋼價預計繼續(xù)維持震蕩運行，短期或有回調需求。

廢鋼分析師也稱，在十分關鍵的環(huán)保政策顯示出“疲憊”格局后，市場出現(xiàn)回落成為必然。據(jù)某企業(yè)廢鋼采購負責人反饋，當前使用1噸廢鋼可賺取的利潤空間已經回落至百元左右，企業(yè)失去了利潤的刺激，采購積極性肯定會下滑。經過近日鋼市的大幅下挫，廢鋼跌幅依舊小于成品材，加之鐵礦石、焦炭的堅挺，鋼廠利潤遭受明顯擠壓。只要成品材不出現(xiàn)暴漲，廢鋼將延續(xù)偏弱運行的態(tài)勢，暫時不會出現(xiàn)明顯的反彈行情。

分析師認為，從需求面看，受惠于國家保持基礎設施領域補短板的號召，基建用鋼需求有望增長。目前房地產貸款政策趨嚴，北京、上海房地產市場量價齊跌，房地產市場用鋼需求一般。在制造業(yè)用鋼方面，汽車、家電、造船等行業(yè)增速將會繼續(xù)放緩，但機械、能源等行業(yè)高增長還會持續(xù)，制造業(yè)用鋼需求環(huán)比仍會小幅減弱。

從供給面看，自9月份以來，鋼廠環(huán)保限產力度均有所放松，前期，唐山、山東等地的取暖季錯峰限產計劃已經發(fā)布。上周，山西、河南的錯峰限產文件也已出臺，基本上可以判斷，今年的限產力度比去年同期有所下降。上周，全國鋼廠高爐產能利用率為84.27%，下降0.38%，全國53家獨立電弧爐產能利用率為74.66%，下降1.07%，非采暖季限產影響仍不明顯。

上周鋼材社會庫存持續(xù)下降，且降速加快，五大品種的鋼材社會庫存是891.23萬噸，較前一周減少47.69萬噸。其中，線材、熱軋和螺紋鋼下降明顯，這表明建材供需面仍相當健康，板材供需壓力的確較大。