朱葉蕾：電力企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀及在期貨方面的嘗試

由中國煤炭資源網(wǎng)主辦的“2018年（第六屆）國際動力煤資源與市場高峰論壇”于2018年11月14日在北京召開。浙江浙能富興燃料有限公司朱葉蕾在現(xiàn)場做了“電力企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀及在期貨方面的嘗試”的演講。

朱葉蕾指出，電力行業(yè)上市公司毛利率走勢逐漸走低，而同樣是煤炭下游得重要終端消費(fèi)企業(yè)，水泥行業(yè)上市公司得毛利率水平卻不斷得到改善。

她認(rèn)為，目前，中國能源格局趨勢呈三個(gè)特點(diǎn)：原煤消費(fèi)量占比逐漸下降；能源利用率有待提升；水電對火電的擠占效應(yīng)日益顯現(xiàn)。在此趨勢下，中國供給側(cè)改革帶來的最為直觀的變化就是煤價(jià)得快速上漲和中高位運(yùn)行，增加了火電企業(yè)的發(fā)電成本，使得電力企業(yè)的經(jīng)營利潤逐年下滑。同時(shí)，環(huán)境保護(hù)政策壓力下，安檢環(huán)保壓力限制了上游產(chǎn)能釋放，下游“能源雙控”減少了煤炭消耗，下游機(jī)組脫硫脫銷增加了生產(chǎn)成本。

會上，朱葉蕾從經(jīng)營面和政策面兩方面介紹了當(dāng)前煤炭市場對浙能的影響。

經(jīng)營面上，浙能經(jīng)營正面臨上網(wǎng)電價(jià)和可利用小時(shí)數(shù)的“雙降”局面，同時(shí)使得浙能的燃煤成本升至總成本的70%左右。據(jù)悉，去年CCI平均價(jià)644.2元/噸，今年到8月底CCI平均價(jià)662.7元/噸，超出發(fā)改委調(diào)控的紅色區(qū)間。而且，浙能電力自2013年以來，凈利潤增速逐步放緩，2016年凈利潤同比下降。季度數(shù)據(jù)看，16年3季度開始，業(yè)績承壓明顯，凈利潤回落，同比為負(fù)。

政策面上，浙能面臨著進(jìn)口煤政策的不確定性、秦皇島港功能定位改變以及極端行情下保供壓力大三方面壓力。

最后，朱葉蕾介紹了浙能在期貨上的探索和嘗試。她認(rèn)為期貨工具服務(wù)現(xiàn)貨有以下優(yōu)勢：

1.控制煤價(jià)。通過期貨提前鎖定煤炭價(jià)格，實(shí)現(xiàn)控制煤炭成本的目標(biāo)，規(guī)避因價(jià)格高位震蕩波動帶來的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

2.調(diào)節(jié)庫存。虛擬庫存與實(shí)體庫存相互結(jié)合，盤活公司已有庫存，挖掘內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)性和效益，同時(shí)便于控制采購節(jié)奏。

3.實(shí)現(xiàn)保供。通過期貨交割可以剛性兌現(xiàn)高質(zhì)量資源，可以緩解資源保障困難，尤其是在資源緊張的用煤高峰時(shí)期。

4.響應(yīng)“雙控”。交割煤種為熱值5500，硫0.6的煤炭，適用下游電廠摻燒，高卡熱值利于煤炭消費(fèi)的總量下降。

朱葉蕾同時(shí)指出，運(yùn)用期貨工具能讓上級決策層充分認(rèn)識期貨工具——堅(jiān)持期現(xiàn)結(jié)合看收益，同時(shí)可以建立容錯(cuò)免責(zé)機(jī)制和高效決策機(jī)制，以大力發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、資金優(yōu)勢、團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢。

浙能集團(tuán)組建于2001年，經(jīng)十幾年的高速發(fā)展，形成了“5+2”產(chǎn)業(yè)布局，以電為主，煤、油氣、科工服務(wù)、水電新能源及金融和區(qū)域能源板塊。浙江省能源集團(tuán)目前控股管理機(jī)組3200萬千瓦，其中省內(nèi)燃煤機(jī)組2400萬千瓦，去年消耗電煤4500萬噸。