2018年8月石油市場月報比較分析

近日，國際能源署（IEA）和石油輸出國組織（OPEC）對石油市場數(shù)據(jù)和預(yù)測進行比較后得出的結(jié)論摘要。公眾號特此對報告進行了翻譯并在此分享與大家。

秘書長摘記

國際能源論壇（IEF）對國際能源署（IEA）和石油輸出國組織（OPEC）的短期、中期和長期能源前景進行了綜合比較分析，作為三方工作計劃的一部分，為國際能源署（IEA）-國際能源論壇（IEF）-石油輸出國組織（OPEC）能源展望研討會提供信息，國際能源論壇每年在利雅得舉辦會議。   

為了定期地向國際能源署（IEA）的利益相關(guān)者通報這兩個組織對石油市場的前景如何隨時間的推移而演變，本月概要提供以下幾點：

1.對國際能源署（IEA）的石油市場報告和歐佩克石油市場的月度報告的基本歷史數(shù)據(jù)和短期預(yù)測進行比較后得出的主要結(jié)論和對數(shù)據(jù)點的簡要概述。

2.特點是比較分析由聯(lián)合組織數(shù)據(jù)倡議（JODI）、國際能源署（IEA）、石油輸出國組織（OPEC）和二級來源與Rapidan能源集團合作報告的石油庫存數(shù)據(jù)

此外，本月國際市場的發(fā)展將對石油市場的平衡產(chǎn)生以下影響：

中美貿(mào)易戰(zhàn)

中國對美國第二批商品實施關(guān)稅，首次針對石油產(chǎn)品和煤炭，以報復(fù)美國的關(guān)稅。

里海協(xié)議：

俄羅斯、哈薩克斯坦、伊朗、阿塞拜疆和土庫曼斯坦五個里海國家的領(lǐng)導(dǎo)人簽署了一項協(xié)議，旨在解決里海石油和天然氣儲量所有權(quán)的長期爭端。

美國墨西哥貿(mào)易協(xié)定：

美國和墨西哥正在努力達成一項貿(mào)易協(xié)議，該協(xié)定可能取代北美自由貿(mào)易協(xié)定，這給加拿大在三方貿(mào)易協(xié)定中的作用留下了疑號。

主要摘要

需求

國際能源署（IEA）和歐佩克（OPEC）組織的需求增長評估仍然略有不同。國際能源署（IEA）將其增長數(shù)據(jù)下調(diào)了40千桶/日，而歐佩克組織的增長比上個月的評估降低了20千桶/日，導(dǎo)致了290千桶/日的差異。2018年，國際能源署（IEA）的全球需求增長率為1.35百萬桶/日。今年8月，歐佩克組織的需求增長率為1.64百萬桶/日，這是三個月來的首次下降，但僅為20千桶/日。國際能源署（IEA）和石油輸出國組織（OPEC）估計，8月份全球需求總量分別為99.20百萬桶/日和98.83百萬桶/日。   

自2018年初以來，國際能源署（IEA）和歐佩克組織（OPEC）同時看到，經(jīng)合組織成員國（主要是美國）的需求穩(wěn)步增長。除了4月到5月3萬桶/天的跌幅外，自2018年1月以來，國際能源署看到持續(xù)的經(jīng)合組織（OECD）的需求，8月的需求為36萬桶/天。石油輸出國組織報告了同樣的趨勢，即8月份的需求評估為42萬桶/天。石油輸出國組織（OPEC）報告稱，對非經(jīng)合組織（OECD）需求增長進行了小幅下調(diào)，目前非經(jīng)合組織（OECD）需求增長率為121萬桶/天，高于上月的125萬桶/天。國際能源署也看到了類似的下降，非經(jīng)合組織成員國的需求為100萬桶/天，而上月為105萬桶/天。

供應(yīng)

歐佩克組織報告第二個月對非歐佩克組織供應(yīng)量進行了更高的評估。歐佩克七月對非歐佩克供應(yīng)增長的評估比國際能源署（IEA）高3萬桶/天，這標(biāo)志著歐佩克第一次報告今年的非歐佩克供應(yīng)增長超過了國際能源署。歐佩克8月持續(xù)保持這一趨勢，而非歐佩克供應(yīng)量增長為208 萬桶/天，其中169 萬桶/天僅歸因于美國，而國際能源署的評估是198 萬桶/天，其中1.72個歸因于美國，其差異為10萬桶/天。按絕對值計算，歐佩克和國際能源署估計非歐佩克供應(yīng)量分別為5962 萬桶/天和5991萬桶/天。

歐佩克組織在2018首次報告了非經(jīng)合組織的供應(yīng)增長。歐佩克，非經(jīng)合組織同比增長17 萬桶/天僅略高于國際能源署的 13萬桶/天，但這標(biāo)志著是歐佩克今年首次報告稱中國經(jīng)濟增長推動非經(jīng)合組織供應(yīng)增加。

庫存

歐佩克組織和國際能源署都報告了8月份幾乎相同的庫存數(shù)據(jù)。國際能源署在經(jīng)合組織的庫存中報告為28.23 億桶，比五年平均水平低32 00萬桶。歐佩克的評估顯示，經(jīng)合組織的庫存為28.22億桶，比五年平均水平低33 00萬桶。歐佩克與國際能源署之間對8月份分歧為100萬桶。美國能源信息局（EIA）數(shù)據(jù)顯示，8月份美國原油庫存總額約為4.08億桶，同比下降近5500萬桶。美國能源信息管理局顯示，8月份美國庫存處于五年來的平均水平，歐佩克7月份的數(shù)據(jù)顯示，美國庫存低于五年平均水平為700萬桶。

數(shù)據(jù)來自國際能源署（IEA）2018年8月10日發(fā)表的石油市場報告；2018年8月13日的歐佩克石油市場月報；2018年8月22日，能源信息管理局，每周石油狀況報告。
*表中的總數(shù)可能不能不完全反映其內(nèi)容。

全球市場分析

國際能源署最新數(shù)據(jù)顯示，全球經(jīng)濟在2018年將保持3.9%的增長率，而歐佩克的增長率為3.8%。國際能源署的報告2019年的增長率為3.9%，而歐佩克的增長率為3.6%。國際能源署和歐佩克都對目前的貿(mào)易爭端表示擔(dān)憂，這些爭端將對世界GDP增長產(chǎn)生負面影響，對石油需求產(chǎn)生不利影響。國際能源署稱，這是直接減少燃料燃料需求和柴油用于運輸貿(mào)易貨物的形式。關(guān)稅還可能影響石油和石化原料和產(chǎn)品的貿(mào)易。盡管歐佩克預(yù)計貿(mào)易關(guān)稅不會大幅上漲，當(dāng)前的爭端也將很快得到解決，但日益加劇的貿(mào)易緊張局勢，導(dǎo)致越來越多的不確定性，將轉(zhuǎn)化為商業(yè)和消費者信心的下降，并為目前仍相對樂觀的全球經(jīng)濟前景提供了一個顯著的下行風(fēng)險。

需求數(shù)據(jù)

1）絕對需求

國際能源署對7月份全球需求增長的估計為每天135萬桶/天，比上月的報告顯示的2018年9920萬桶/天的絕對需求下降了4萬桶/天。國際能源署稱，由于石油產(chǎn)量的增加（主要來自歐佩克成員國俄羅斯），以及6月份美國出口的激增（其每周平均水平達到創(chuàng)紀(jì)錄的300萬桶./天，而且是部分增長），對石油供應(yīng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂有所緩解。利比亞出現(xiàn)部分但脆弱的復(fù)蘇，這導(dǎo)致石油價格下跌，使消費者受益。

歐佩克的全球需求前景也保持穩(wěn)定，為164 萬桶/天，較上月的預(yù)測僅下降2萬桶/天，主要原因是拉美和中東地區(qū)第二季度18日的石油需求數(shù)據(jù)低于預(yù)期。這導(dǎo)致預(yù)計8月份全球總消費量約為9883 萬桶/天。歐佩克-國際能源署在全球需求總量上的差異從七月的28 萬桶/天上升到37 萬桶/天。

2）經(jīng)合組織需求

國際能源署繼續(xù)看到經(jīng)合組織石油需求強勁增長，為36萬桶/天，略高于上個月的34萬桶/天，預(yù)計經(jīng)合組織2018年的總消費為4769 萬桶/天。歐佩克略微上調(diào)了對經(jīng)合組織區(qū)域的增長預(yù)測，從41萬桶/天調(diào)整至42萬桶/天，這是今年連續(xù)第七次實現(xiàn)增長。目前，歐佩克合計經(jīng)合組織石油需求總量為4775萬桶/天，國際能源署和歐佩克關(guān)于經(jīng)合組織石油需求增長的分歧現(xiàn)在為6 萬桶/天。國際能源署報告稱，經(jīng)合組織美洲區(qū)的需求正從上月報告中的34萬桶/天上升至40萬桶/天，而歐佩克的估計值僅略有上升2萬桶/天，從30萬桶/天上升至32萬桶/天。根據(jù)國際能源署數(shù)據(jù)，經(jīng)合組織歐洲需求增長從7 萬桶/天降至零。歐佩克的經(jīng)合組織歐洲的增長數(shù)字與上月持平。

3）非經(jīng)合組織需求

國際能源署和歐佩克預(yù)計，今年非經(jīng)合組織的需求將繼續(xù)增長，分別為100萬桶/天和121萬桶/天，總需求預(yù)測平均為5151萬桶/天和5108萬桶/天。歐佩克對非經(jīng)合組織成員國的增長預(yù)期與6月份的預(yù)測相比基本保持不變，此前歐佩克將該增長預(yù)期下調(diào)了3 萬桶/天，至121 萬桶/天。國際能源署報告稱，8月份非經(jīng)合組織的需求增長幅度同樣略有下降，為105萬桶/天。國際能源署和歐佩克對2018個非經(jīng)合組織的評估需求增長現(xiàn)在相差21 萬桶/天。

中國和印度繼續(xù)推動非經(jīng)合組織的需求量。歐佩克2018年的區(qū)域需求增長調(diào)整反映出中國需求的穩(wěn)步增長為42萬桶/天。國際能源署報告稱，鑒于石油需求預(yù)估比去年增加34萬桶/天，因此比去年同期高出49萬桶/天。預(yù)計到2018年，中國的消費量將達到1274萬桶/天和1306萬桶/天。國際能源署堅持認為，印度的需求增長將繼續(xù)以約28 萬桶/天的速度增長，到2018年將達到485 萬桶/天。與此同時，石油輸出國組織（opec）報告稱，印度的需求增長率為22萬桶/天，而印度的總消費量在2018年達到475萬桶/天。根據(jù)石油輸出國組織和國際能源署的預(yù)測，亞洲非經(jīng)合組織成員國的總體經(jīng)濟增長率為85萬桶/天。

國際能源署認為8月份的全球需求增長將略有下降

歐佩克繼續(xù)保持需求增長。

歐佩克報告稱，與國際能源署相比，非歐佩克國家的供應(yīng)增長幅度更大

國際能源署和歐佩克繼續(xù)看到非經(jīng)合組織的強勁趨同。國際能源署和歐佩克數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)合組織的庫存趨同。

廣泛的非經(jīng)合組織的庫存數(shù)據(jù)仍然缺失

剩余庫存數(shù)據(jù)在6月分別下降到3200和3300萬桶。

國際能源署和歐佩克報告了經(jīng)合組織的庫存平衡

全球庫存變化

經(jīng)合組織和非經(jīng)合組織原油、產(chǎn)品庫存的月變化

2014年年底以來積累的經(jīng)合組織和非經(jīng)合組織原油，產(chǎn)品制造