賣設(shè)備是否是光伏行業(yè)里的一個(gè)好生意？

　　捷佳創(chuàng)偉，作為中國半導(dǎo)體設(shè)備第三大制造商，今日開板后遲遲未能封板，其作為光伏行業(yè)里設(shè)備子的，一上市就遇上了531新政，未來將何去何從?

　　與江蘇新能、芯能科技不同，捷嘉偉創(chuàng)是光伏產(chǎn)業(yè)鏈中賣設(shè)備的角色，與先導(dǎo)智能為競爭對手，不過先導(dǎo)光伏自動化配套設(shè)備的營收占比只有10%，已成功轉(zhuǎn)型為一家鋰電設(shè)備生產(chǎn)商。

　　此外，可比公司里還有金辰股份、天龍光電、精功科技，那么現(xiàn)如今在光伏產(chǎn)業(yè)鏈賣設(shè)備的生意如何?531光伏新政后捷嘉偉創(chuàng)將何去何從?

　　光伏電池生產(chǎn)設(shè)備制造商 中國第三大半導(dǎo)體設(shè)備制造商

　　公司成立于2003年，成立之初主要生產(chǎn)各類清洗設(shè)備(如發(fā)動機(jī)部件、壓縮機(jī)等)，2004年自主研制了公司首臺單晶槽式制絨酸洗設(shè)備并成功銷售給了無錫尚德，2005年6月正式進(jìn)軍光伏行業(yè)并推出單晶槽式制絨酸洗設(shè)備。

　　目前主要專注于晶體硅太陽能電池生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)和銷售，產(chǎn)品線覆蓋了清洗制絨、擴(kuò)散制結(jié)、刻蝕和制備減反射膜等太陽能電池生產(chǎn)工藝的關(guān)鍵流程設(shè)備以及相應(yīng)配套的自動化設(shè)備。公司具體產(chǎn)品及在產(chǎn)業(yè)鏈中位置具體如下圖：

　　2017年，公司在中國半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)排名第三，其設(shè)備類營收占國內(nèi)太陽能電池設(shè)備營收的29.66%，占國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備出口交貨值的37.74%。

　　公司2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.43億元，歸母凈利潤2.54億元，2016年和2017年分別同比增長150.48%和57.53%。2018年一季度營收為3.8億，扣非凈利為6999.63萬，預(yù)計(jì)2018年上半年?duì)I收同比增長19%-23%，扣非凈利同比增長11-14%

　　毛利率方面，公司及同行業(yè)可比公司的太陽能光伏設(shè)備制造業(yè)的毛利率水平相比略低于同業(yè)

　　光伏行業(yè)將持續(xù)擴(kuò)容

　　2017年底，我國光伏總裝機(jī)量達(dá)130.48GW，新增裝機(jī)容量53.06GW，并連續(xù)三年成為全球光伏發(fā)電裝機(jī)容量最大的國家，連續(xù)五年光伏發(fā)電新增裝機(jī)容量最大。其中分布式光伏新增裝機(jī)容量更是同比暴增3.7倍。

　　2017年7月，國家能源局發(fā)布可再生能源十三五規(guī)劃指出：2017-2020年合計(jì)86.5GW光伏建設(shè)指標(biāo)(不含分布式)，其中普通電站54.50GW，領(lǐng)跑技術(shù)基地32GW，分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目、村級扶貧電站以及跨省跨區(qū)輸電通道配套建設(shè)的光伏電站不限建設(shè)規(guī)模。預(yù)計(jì)2017年-2020年每年新增裝機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)35GW以上，且逐年遞增。

　　為滿足領(lǐng)跑者計(jì)劃、即將出臺的超跑者計(jì)劃的要求，光伏建設(shè)指標(biāo)以及分布式電站的擴(kuò)容，對高效電池片和電池組件的需求將持續(xù)增長

　　531新政后降本增效將成主流

　　上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)持續(xù)下調(diào)，目前光伏電站度電成本已經(jīng)下降至0.5-0.6元/度，預(yù)計(jì)2030年，光伏發(fā)電成本可以達(dá)到0.2元/度，用戶側(cè)基本實(shí)現(xiàn)平價(jià)，行業(yè)逐步實(shí)現(xiàn)市場化的運(yùn)作機(jī)制。棄光限電和政府補(bǔ)貼拖欠問題依然較為突出，2017年末，可再生能源光伏補(bǔ)貼缺口仍有496億元

　　2018年5月31日，三部委發(fā)文：暫不安排2018年普通光伏電站建設(shè)規(guī)模，規(guī)范分布式光伏發(fā)展2018年安排10GW左右規(guī)模用于支持分布式光伏項(xiàng)目建設(shè).

　　隨著補(bǔ)貼退坡加速及平價(jià)上網(wǎng)倒計(jì)時(shí)，開發(fā)高效電池，降低度電成本即降本增效進(jìn)一步成為行業(yè)發(fā)展的主流方向。

　　光伏設(shè)備國產(chǎn)化率將提升至90% 高效電池工藝技術(shù)不斷涌現(xiàn)

　　2015年以來，我國太陽能電池片和電池組件生產(chǎn)規(guī)模也不斷擴(kuò)大，2017年我國電池片產(chǎn)量達(dá)68GW，組件產(chǎn)量達(dá)76GW，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)生產(chǎn)規(guī)模全球占比均超過50%，保持全球首位。

　　2016年我國主要晶硅太陽能電池設(shè)備制造商銷售收入為22.84億元，同比增長47.93%，十二五期間光伏設(shè)備國產(chǎn)化率為70%，預(yù)計(jì)到到2020年國產(chǎn)化率將提升至90%，光伏設(shè)備需求量也將超過12GW。

　　分產(chǎn)品來看，目前清洗/制絨機(jī)、擴(kuò)散爐、等離子刻蝕機(jī)等國產(chǎn)化率已經(jīng)較高，管式PECVD設(shè)備國產(chǎn)與進(jìn)口設(shè)備并存，并且國產(chǎn)份額逐步擴(kuò)大，但全自動絲網(wǎng)印刷機(jī)、自動分揀機(jī)、連續(xù)式PECVD設(shè)備仍然依賴于進(jìn)口。