5020億元！中國(guó)央行意外進(jìn)行創(chuàng)紀(jì)錄MLF操作

分析師認(rèn)為，這可能是之前央行鼓勵(lì)信貸投放的政策開始實(shí)施了，緊信用不能長(zhǎng)期持續(xù)，否則違約壓力太大，要想辦法去疏通融資的渠道。從6月以來的MLF操作看，包括中間還有一次降準(zhǔn)，貨幣寬松特征非常明顯。

中國(guó)央行今日意外開展5020億元一年期中期借貸便利（MLF）操作，利率3.30%與上次持平。5020億元的規(guī)模，為有記錄以來單日最大。

招商銀行分析師劉東亮表示，這可能是之前央行鼓勵(lì)信貸投放的政策開始實(shí)施了，“緊信用肯定是不能長(zhǎng)期持續(xù)，否則違約壓力太大，要想辦法去疏通融資的渠道，無論是表內(nèi)或者表外，央行配套MLF政策既包括了表內(nèi)也包括了表外。”

今年6月，央行兩度開展MLF操作，累計(jì)投放4035億元。在今天的操作之前，7月13日央行已經(jīng)續(xù)作1885億元MLF。

中信證券固收分析師明明認(rèn)為，從6月以來的MLF操作看，包括中間還有一次降準(zhǔn)，貨幣寬松特征或者說趨勢(shì)非常明顯，“結(jié)合上周MLF掛鉤銀行投資中低等級(jí)債券，現(xiàn)在央行還是希望通過貨幣寬松來穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)信用。”

第一財(cái)經(jīng)在上周報(bào)道中也曾提到，接近監(jiān)管人士指出，開展MLF的目的意在穩(wěn)定跨季資金面，此外，彌補(bǔ)銀行體系中長(zhǎng)期流動(dòng)性缺口，防范期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。

除了投放量之外，央行近期關(guān)于MLF的另一舉動(dòng)也引發(fā)高度關(guān)注。

上月初，央行宣布擴(kuò)大MLF擔(dān)保品范圍。新納入MLF擔(dān)保品范圍的有三類：不低于AA級(jí)的小微企業(yè)、綠色和“三農(nóng)”金融債券，AA+、AA級(jí)公司信用類債券，優(yōu)質(zhì)的小微企業(yè)貸款和綠色貸款。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人當(dāng)時(shí)表示，此次擴(kuò)大MLF擔(dān)保品范圍有多方面考慮：一是有利于引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)、綠色經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的支持力度；二是有利于平等對(duì)待各類發(fā)債主體，促進(jìn)信用債市場(chǎng)健康發(fā)展；三是在一定程度上緩解部分金融機(jī)構(gòu)高等級(jí)債券不足的問題。

國(guó)信證券銀行業(yè)首席分析師王劍分析稱，央行擴(kuò)大MLF擔(dān)保品范圍并不是為擴(kuò)大MLF總量，而是為優(yōu)化MLF申請(qǐng)銀行的結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)中小銀行申請(qǐng)MLF的能力，還可能優(yōu)化他們的流動(dòng)性指標(biāo)（LCR等），以便提升他們支持三農(nóng)、小微的積極性。

7月18日，網(wǎng)傳央行近日窗口指導(dǎo)銀行，將額外給予中期借貸便利（MLF）資金，用于支持貸款投放和信用債投資。對(duì)于貸款投放，要求較月初報(bào)送貸款額度外的多增部分按1：1給予MLF資金，多增部分為普通貸款，不鼓勵(lì)票據(jù)和同業(yè)借款。對(duì)于信用債投資，AA+及以上評(píng)級(jí)按1：1比例給予MLF，AA+以下評(píng)級(jí)按1：2給予MLF資金，要求必須為產(chǎn)業(yè)類，金融債不符合。

18日晚間，第一財(cái)經(jīng)報(bào)道援引一位股份行金融市場(chǎng)部人士稱，該行已經(jīng)從窗口指導(dǎo)電話形式接到上述通知。他表示，一些民企、實(shí)體企業(yè)評(píng)級(jí)債銀行原先并不怎么投，資管資金可以投非常好的AA+債券，或者主體AA+、債項(xiàng)AAA的信用債；自營(yíng)資金基本不投AA+及以下。

隨著央行貨幣投放模式發(fā)生變化，該人士指出，上述政策加強(qiáng)了對(duì)銀行的引導(dǎo)作用，銀行可能會(huì)適當(dāng)選擇多投資AA+以下評(píng)級(jí)信用債。此外，他也稱，目前銀行間市場(chǎng)利率已經(jīng)降低，銀行理財(cái)產(chǎn)品也降低了幾十個(gè)BP，金融體系資金利率降低，有利于緩解融資貴的難題。