央行開展5020億元1年期MLF操作

7月23日，中國人民銀行開展5020億元1年期中期借貸便利（MLF）操作，對沖當(dāng)日1700億元逆回購到期量后，實現(xiàn)凈投放3320億元。

自上周以來，央行連續(xù)在公開市場凈投放。7月16日至19日，央行分別開展了3000億元、1000億元、800億元、1000億元逆回購操作，對沖7月17日100億元、7月19日300億元逆回購到期量后，累計實現(xiàn)凈投放5400億元，創(chuàng)半年單周新高。此外，7月17日，央行還開展了中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款操作1500億元。

“最近央行連續(xù)向市場提供流動性，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢變化需求。”中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫表示，近期經(jīng)濟(jì)增長壓力逐漸顯現(xiàn)，消費和投資數(shù)據(jù)偏弱，為了穩(wěn)定市場信心，需要央行創(chuàng)造適宜的貨幣環(huán)境。

同時，近期債券違約時有發(fā)生，一些企業(yè)面臨融資困難。“此時央行創(chuàng)紀(jì)錄地加大MLF投放，可以實現(xiàn)支持中小企業(yè)發(fā)展的目的。期限為1年期，也有利于穩(wěn)定中長期市場利率，保持社會融資合理增長，改善實體經(jīng)濟(jì)融資環(huán)境。”王有鑫表示。

7月份是傳統(tǒng)的稅收大月，受企業(yè)申報繳納上季度所得稅等稅款影響，月中稅款征繳對短期流動性供求有較大影響。專家認(rèn)為，央行加大公開市場放量力度，也是為了對沖稅期因素對資金面的擾動。

在央行凈投放助力下，近期流動性充裕，繳稅高峰平穩(wěn)度過，貨幣市場利率整體回落，短端利率下行較快。具體來看，上周以來，上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）全面下行，Shibor隔夜、7天期、1個月、3個月利率分別下行13.40個基點、1.10個基點、2.50個基點、7.70個基點；銀行間質(zhì)押式回購利率短降，隔夜、7天期利率分別下行12.69個基點、5.68個基點；3個月同業(yè)存單利率也大幅下行，從6月中旬的4.6%下降至3.7%。

往后看，受政府債券發(fā)行繳款、外匯流動、第三方支付機(jī)構(gòu)客戶備付金交存、央行流動性工具到期等影響，市場資金面可能仍將面臨諸多擾動因素。

申萬宏源債券高級分析師秦泰表示，目前金融市場利率處于年內(nèi)較低水平，流動性充裕程度和穩(wěn)定性均較前幾個月提升，預(yù)計后期資金面仍將以穩(wěn)為主，進(jìn)一步超預(yù)期下行空間有限。