油價(jià)高漲+購(gòu)買飛機(jī)加重支出

在全球航司去年業(yè)績(jī)向好的情況下，國(guó)內(nèi)四大航空公司（國(guó)航、東航、南航、海航）去年的營(yíng)收和凈利均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，而這更多來(lái)源于匯兌收益帶來(lái)的“甜頭”。

昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)（IATA，以下簡(jiǎn)稱國(guó)際航協(xié)）方面獲悉，預(yù)計(jì)2018年全球航空公司凈利潤(rùn)將達(dá)到338億美元，而去年這一數(shù)據(jù)為380億美元，縮水42億美元。

按照國(guó)際航協(xié)的預(yù)測(cè)，2018年全球航司的利潤(rùn)顯然不如2017年，原因主要是接收飛機(jī)數(shù)量、燃油上漲等方面的影響。國(guó)際航協(xié)預(yù)計(jì)航空公司2018年將接收超過(guò)1900架飛機(jī)，超過(guò)2017年的水平（1722架），將增加資本支出。而油價(jià)上漲也給國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)帶來(lái)了不小影響，昨日國(guó)航、昆明航空等航司均宣布于6月5日重啟征收國(guó)內(nèi)航線燃油附加費(fèi)。

預(yù)計(jì)亞太市場(chǎng)排名降一位

根據(jù)國(guó)際航協(xié)的預(yù)測(cè)，和中國(guó)航空市場(chǎng)息息相關(guān)的亞太航空市場(chǎng)或?qū)⒃?018年的全球凈利排名中下降一個(gè)排位，從去年101億美元的凈利下降為82億美元，將從全球凈利潤(rùn)亞軍變成季軍。

北美地區(qū)航司預(yù)計(jì)將獲得150億美元的凈利潤(rùn)，低于2017年184億美元。歐洲航司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)位列第二名為86億美元，略高于2017年的81億美元。拉美航司凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)9億美元，高于2017年5億美元。中東航司凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增至13億美元，高于2017年的10億美元。非洲航司預(yù)計(jì)將虧損1億美元，與2017年相比沒(méi)有改觀。

事實(shí)上，2018年全球航司338億美元凈利的預(yù)測(cè)相較于2017年有所下滑。國(guó)際航協(xié)提供的數(shù)據(jù)顯示，2017年，全球航空公司凈利潤(rùn)為380億美元，而上述數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)針對(duì)此前的345億美元進(jìn)行修訂。

記者發(fā)現(xiàn)，2017年預(yù)測(cè)與現(xiàn)實(shí)的差異也來(lái)源于各家航司“意外”的表現(xiàn)。以國(guó)內(nèi)四大航空公司2017年年報(bào)公布數(shù)據(jù)為例，國(guó)航、東航、南航、海航四家航司的2017年年度營(yíng)收和凈利都呈上漲態(tài)勢(shì)。不過(guò)，上述情況不能忽視人民幣對(duì)美元升值帶來(lái)的匯兌收益的貢獻(xiàn)，2016年同期，四大航的這一指標(biāo)都是匯兌損失。國(guó)航、東航、南航、海航2017年的匯兌收益分別為人民幣29.38億元、20.01億元、17.90億元和20.95億元。

航空行業(yè)評(píng)論人士呂彪對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，航空公司油價(jià)受國(guó)際市場(chǎng)制約，但除了國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)，國(guó)際貨幣間的匯兌也是一項(xiàng)重要因素。

此外，呂彪還提到，燃油套期保值也是全球航空公司普遍采取的控制成本手段。一可以獲得相對(duì)平穩(wěn)的油價(jià)，二也是實(shí)現(xiàn)航司一項(xiàng)重要的輔助性收入。但要警惕的是，燃油套期保值的首要目的不是盈利，而應(yīng)是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。如果本末倒置，或者操作中出現(xiàn)失誤，那么這種做法極有可能導(dǎo)致航司巨額虧損。

記者注意到，在2017年3月，國(guó)泰航空對(duì)外發(fā)布的2016年度經(jīng)營(yíng)報(bào)告顯示，2016年凈虧損5.75億港元，與2015年凈盈利60億港元形成鮮明對(duì)比；這是國(guó)泰航空自2008年以來(lái)首次出現(xiàn)年度經(jīng)營(yíng)虧損，也是在70年的運(yùn)營(yíng)中第三次出現(xiàn)年度虧損。而虧損原因之一為燃油套期保值政策帶來(lái)的損益沒(méi)有得到改善。

硬幣的另一面則是，全球航空公司多數(shù)股價(jià)連續(xù)三個(gè)月下跌。國(guó)際航協(xié)提供的數(shù)據(jù)顯示，2018年初至4月，全球航空公司股價(jià)下跌5.8%。4月份，全球航空公司股價(jià)環(huán)比下跌4.8%，其中北美地區(qū)航空公司股價(jià)環(huán)比跌幅最大，達(dá)到7.1%。歐洲和亞太地區(qū)航空公司股價(jià)環(huán)比跌幅分別達(dá)到5.7%和1.3%，但這兩大市場(chǎng)的股價(jià)與去年同期水平相比仍高出超過(guò)25%。

航司面臨多項(xiàng)成本壓力

相較于2017年的凈利，預(yù)測(cè)中2018年凈利的下滑也和新接收飛機(jī)的增長(zhǎng)數(shù)量相關(guān)。國(guó)際航協(xié)方面稱，2018年，預(yù)計(jì)航空公司將接收超過(guò)1900架飛機(jī)，超過(guò)2017年水平（1722架），將增加資本支出。

除了新飛機(jī)增加的資本支出，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，燃油費(fèi)的增長(zhǎng)或?qū)⑹怯绊懞娇展纠麧?rùn)的又一大因素。

國(guó)際航協(xié)也提到，航空公司面臨燃油和勞動(dòng)力成本上漲的雙重壓力。預(yù)計(jì)布倫特原油全年平均價(jià)格為70美元/桶，高于2017年54.9美元/桶的價(jià)格，航油價(jià)格預(yù)計(jì)將增至84美元/桶，上漲25.9%。燃油成本將占運(yùn)營(yíng)總成本的24.2%，高于2017年21.4%的水平。繼2017年單位成本增長(zhǎng)1.2%后，今年全年單位成本將顯著增長(zhǎng)，達(dá)5.2%。

這一壓力在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也有體現(xiàn)，昨日包括國(guó)航、昆明航空等航司均宣布于6月5日重啟征收國(guó)內(nèi)航線燃油附加費(fèi)。

攜程旅行網(wǎng)上顯示，今年5月1日起，港龍航空、國(guó)泰航空調(diào)整了往返內(nèi)地和香港的燃油附加費(fèi)，每個(gè)航班征收燃油附加費(fèi)由原先的164元上調(diào)至188元，漲幅為24元。

國(guó)際航協(xié)理事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官亞歷山大·德·朱尼亞克先生（Alexandre de Juniac）表示：“盡管成本不斷上漲，但2018年行業(yè)盈利依然穩(wěn)健。從2010年的低谷期開始，航空運(yùn)輸業(yè)在9年的時(shí)間里持續(xù)改善盈利。投入資本收益連續(xù)四年超過(guò)資本成本。”