六月焦炭?jī)r(jià)格先揚(yáng)后抑？

從4月底開(kāi)始，焦炭?jī)r(jià)格一掃往日陰霾，開(kāi)啟了上漲之路。整個(gè)5月份焦炭市場(chǎng)的反彈示弱破竹，焦價(jià)一路上行，焦企紛紛向好。以山東為例，在5月的末尾已經(jīng)開(kāi)啟了第六輪上調(diào)。漲幅達(dá)到450元/噸。其他主產(chǎn)地也在逐步落實(shí)第六輪調(diào)價(jià)。

回顧此番價(jià)格上調(diào)因素

1、鋼廠復(fù)產(chǎn)增加，利潤(rùn)較為可觀

3月份鋼廠復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，開(kāi)工受限，對(duì)焦炭采購(gòu)積極性較低，加之當(dāng)時(shí)鋼廠利潤(rùn)受挫，于是頻頻打壓焦價(jià)，焦鋼博弈不斷升級(jí)，焦企被動(dòng)跟跌。累跌幅度為300元/噸。而進(jìn)入4月份，尤其是4月下旬后，鋼廠復(fù)產(chǎn)積極向增加，終端需求也開(kāi)始慢慢釋放，焦炭?jī)r(jià)格在5月迎來(lái)了反彈契機(jī)。鋼廠隨著開(kāi)工的提高，焦炭庫(kù)存也在不斷消耗。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，而在5月末全國(guó)110家鋼廠樣本焦炭庫(kù)存平均可用天數(shù)為12.46天。尤其是山東地區(qū)鋼廠有受峰會(huì)影響，焦炭到貨量不佳，甚至出現(xiàn)催貨現(xiàn)象，據(jù)可靠消息顯示，其中某大型鋼廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)僅剩8天。這對(duì)月末的第六輪上調(diào)形成較大支撐。

2、污染問(wèn)題曝光，環(huán)保發(fā)力助推

4月份伴隨陜西黃陵焦化被焦點(diǎn)訪談曝光，環(huán)保問(wèn)題又被推上風(fēng)口浪尖，促使焦企不得不對(duì)環(huán)保方面進(jìn)行重視，引發(fā)了一系列環(huán)保限產(chǎn)措施，，加之部分焦化廠已在虧損狀態(tài)，除必要的環(huán)保限產(chǎn)外，主動(dòng)限產(chǎn)也已擴(kuò)散，影響了4月的焦炭產(chǎn)量供應(yīng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年4月份全國(guó)焦炭產(chǎn)量3672萬(wàn)噸，同比下降3.6%。在4月份環(huán)保問(wèn)題曝光的同時(shí)，焦炭期貨盤(pán)面也出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)，迎來(lái)大漲。其中主力合約J1809提前于現(xiàn)貨將近半個(gè)月開(kāi)始企穩(wěn)反彈，進(jìn)而帶動(dòng)了焦炭市場(chǎng)的情緒，貿(mào)易商低價(jià)掃貨增多，著實(shí)也為5月的反彈添了一把火。

3、焦企利潤(rùn)走高，焦煤跟漲支持

5月的焦炭市場(chǎng)是高歌凱奏，利潤(rùn)大幅抬升。根據(jù)CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日，全國(guó)28家獨(dú)立焦化廠樣本噸焦盈利情況如下：全國(guó)平均噸焦盈利328.3元；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利332.96元；山東二級(jí)焦平均盈利428.65元；內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利431.1元，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利346.35元。

目前焦化廠利潤(rùn)可觀，開(kāi)工積極性較高，對(duì)煉焦煤的采購(gòu)量較大。焦煤價(jià)格較為強(qiáng)勢(shì)，山西安澤、孝義等地于本月率先提漲50元/噸。高硫焦煤上調(diào)20元/噸。目前低硫主焦共計(jì)漲幅110元/噸左右。，所以從焦煤的價(jià)格上來(lái)看，優(yōu)質(zhì)焦煤供應(yīng)依然緊缺，一步步助推了焦價(jià)上調(diào)。

六月關(guān)注與后期預(yù)測(cè)

1、焦企開(kāi)工難降，港口庫(kù)存高位

目前焦化廠利潤(rùn)較為可觀，開(kāi)工率也隨著利潤(rùn)的走高在不斷加大，而且焦企大多為民間企業(yè)，本身開(kāi)工不具有可控性，限產(chǎn)執(zhí)行不到位的情況比比皆是。面對(duì)目前的中高位利潤(rùn)，勢(shì)必加大生產(chǎn)力，加之港口庫(kù)存一再攀高，部分貿(mào)易商已有出貨現(xiàn)象，怕價(jià)格繼續(xù)上漲恐會(huì)出現(xiàn)集中拋貨，對(duì)供需價(jià)格形成一定影響。

2、煤價(jià)支撐有限，鋼價(jià)淡季來(lái)臨

我國(guó)焦煤價(jià)格雖然會(huì)隨市場(chǎng)環(huán)境有所波動(dòng)，但是整體來(lái)看受政策因素影響較大，依然偏穩(wěn)。比起鋼價(jià)，焦煤的價(jià)格波動(dòng)并不會(huì)對(duì)焦炭起到太大的作用，更大概率是跟隨焦炭?jī)r(jià)格而小幅震蕩。而下游鋼廠方面即將迎來(lái)6月的傳統(tǒng)淡季，南方梅雨增多，需求勢(shì)必減弱。當(dāng)然由于近兩年的政策調(diào)控，鋼廠也許仍然會(huì)出現(xiàn)“淡季不淡”的情況，但是鋼價(jià)走勢(shì)勢(shì)必是影響6月份焦價(jià)的一大主因。

綜合來(lái)看，當(dāng)前部分地區(qū)鋼廠焦炭仍處于到貨量不佳的狀態(tài)，庫(kù)存較低，仍有補(bǔ)庫(kù)意愿，在未出現(xiàn)貿(mào)易商集體出貨的情況下，短時(shí)間內(nèi)焦價(jià)有望再?zèng)_新高，但是幅度已經(jīng)很有限。從中長(zhǎng)期來(lái)看港口庫(kù)存仍然較高，上游焦煤不斷向下游要利，疊加下游鋼廠淡季來(lái)臨，價(jià)格面臨回落的可能性較大。六月焦炭市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)先揚(yáng)后抑的局面，預(yù)計(jì)哈有100-150元/噸的漲幅。同時(shí)需重點(diǎn)關(guān)注環(huán)保政策帶來(lái)的市場(chǎng)變化。