政策市場博弈，煤價再迎漲聲

[導語]臨近夏季用煤高峰期，一方面在需求旺盛的預期之下煤價仍有上漲的支撐，另一方面因政策層面抑制煤價上漲的態(tài)度比較強勢，市場對于后期價格走勢存在較大分歧，未來動力煤價格路在何方？

昨日國內(nèi)大型煤企對外公布新一輪銷售方案，其中年度長協(xié)價格（5500大卡煤）執(zhí)行557元/噸與上月相比持平；月度長協(xié)價格（外購5500大卡煤）執(zhí)行625元/噸，較5月份相比上漲31元/噸。在主流煤企價格上調(diào)的推動下，今日北方港口現(xiàn)貨市場，5500大卡平倉價也已漲至680元/噸，卓創(chuàng)據(jù)秦港貿(mào)易商處了解，昨日山西煤成交價格已經(jīng)出現(xiàn)670元/噸、675元/噸，現(xiàn)階段市場看漲氛圍漸濃。

分析認為，造成此番煤價上漲主要受以下因素的支撐：一、上游供應受阻。主產(chǎn)地晉陜蒙區(qū)域受環(huán)保檢查的影響，部分中小型煤礦、露天煤礦產(chǎn)量受限，整體煤炭供應略有下滑，坑口價格處于上漲的態(tài)勢，因從坑口發(fā)運至港口的煤炭成本較高，導致貿(mào)易商降價銷售的意愿不強。二、鐵路運力緊張，港口庫存未能得到有效補充。目前太原路局所屬的各條運輸線路已處于全負荷狀態(tài)，運力已經(jīng)趨于飽和，鐵路局現(xiàn)均以保大戶長協(xié)為主，市場煤發(fā)運困難，短期之內(nèi)增產(chǎn)保供的壓力較大。三、進口煤政策并未放松。部分關區(qū)通關時間45天以上，部分電廠全年進口配額告急，未能及時有效補充國內(nèi)現(xiàn)貨煤源緊張的缺口。

當然，分析影響價格走勢的因素離不開“需求”，而近期下游終端用戶對電煤的消費狀況如何呢，是否能對當前的煤價形成強有力的支撐呢？數(shù)據(jù)顯示，南方電網(wǎng)統(tǒng)調(diào)負荷在5月24日第一次創(chuàng)下今年新高，最高負荷達1.64億千瓦，這也是近3年來全網(wǎng)統(tǒng)調(diào)負荷首次在迎峰度夏正式開始前創(chuàng)出新高。截至5月29日，全網(wǎng)統(tǒng)調(diào)發(fā)受電量3932.86億千瓦時，同比增加12.5%；西電東送累計電量639.1億千瓦時，同比增長5.4%。迎峰度夏還未正式開始，全網(wǎng)統(tǒng)調(diào)負荷已創(chuàng)下新高，局部地區(qū)、局部時段電力供應緊張。

數(shù)據(jù)顯示，2018年5月份沿海六大電廠平均耗煤量為72.17萬噸，而前三年5月份的平均耗煤量分別為60.98萬噸、54.26萬噸、60.78萬噸?，F(xiàn)階段耗煤水平已經(jīng)持續(xù)高于往年同期，另據(jù)天氣預報顯示后期南方地區(qū)將持續(xù)高溫天氣，加之水電發(fā)力不及預期，下游電廠日耗將繼續(xù)高位徘徊，電煤需求旺季或將提前來臨。

隨著大型煤企月度長協(xié)煤價格上漲，市場參與者對后市看漲的預期漸濃。雖然受上合峰會的影響，局部區(qū)域部分工業(yè)企業(yè)受錯峰生產(chǎn)的影響，用煤需求量將出現(xiàn)下滑，但因這些企業(yè)在動力煤消費中所占比重較小，所以對煤價影響有限。從電力行業(yè)來看后期南方地區(qū)普遍高溫，將帶動電廠耗煤量持續(xù)處于位于高位水平，電煤消費繼續(xù)向上攀升的可能性較大。在產(chǎn)地產(chǎn)量受阻的情況下，短期之內(nèi)煤市還將呈現(xiàn)出供需偏緊的狀態(tài)，屆時將對煤價形成支撐，預計下周北方港口動力煤價格仍有20-30元/噸的漲幅，但因政策層面變數(shù)較大，后期價格走勢還需多關注調(diào)控效果。