4月指數(shù)淡季逆襲5月市場將重歸平淡

4月淡季指數(shù)逆勢上行。4月25日環(huán)渤海動力煤綜合價格指數(shù)BSPI跳漲2元/噸，這是2018年以來指數(shù)首次上漲；現(xiàn)貨價格同樣弱勢上行，5500K和5000K分別上漲1元/噸和3元/噸至574元/噸和492元/噸。

進口煤限制政策引導國內(nèi)煤價回升。本月初，東南沿海浙江、福建、廣東等地先后暫停了二類港口的煤炭進口業(yè)務，而在當月下旬禁限政策再次升級，海關對廈門港等一類口岸同樣開啟了進口煤的限制措施。進口煤受限后，水泥廠和電廠等剛需企業(yè)在期貨ZC805合約交割前集中派船北上拉運，北方港口錨地船舶數(shù)量迅速增加，環(huán)渤海港口庫存出現(xiàn)下降，貿(mào)易商趁機抬高售價，形成階段性價格反彈。

5月煤市預期震蕩下行。首先，從市場供需環(huán)境來看，煤炭總體供需仍處于供應較為寬松的狀態(tài)：淡季電廠日耗相對穩(wěn)定，沿海電廠庫存高位，大秦線檢修結(jié)束后滿負荷運行，環(huán)渤海港口庫存向上修復，電廠拉運仍以長協(xié)為主，長協(xié)價格再降，市場煤的需求不再，漲勢難以維系。其次，產(chǎn)地煤價仍處于下行通道：港口煤價短期上漲現(xiàn)象未能傳導至產(chǎn)地，產(chǎn)地煤價繼續(xù)下降，由此可見此次港口與價格反彈并沒有從根本上扭轉(zhuǎn)供需市場，港口煤價順勢下行可能性較大。最后，觀察歷年BSPI指數(shù)走勢不難發(fā)現(xiàn)，自2016年10月后環(huán)渤海港口煤炭價格指數(shù)穩(wěn)定運行于550-650元/噸之間，且2018年價格走勢略低于2017年，本期BSPI價格為572元/噸，高于2017年最低值562元/噸和煤炭綠色合理區(qū)間500-570元/噸，煤炭價格仍有一定的下行空間。綜上所述，5月煤炭價格上行動力不足，市場將重歸平淡。