債務(wù)問(wèn)題浮現(xiàn) 特斯拉旗下太陽(yáng)能公司29億美元債務(wù)將到期

近日，美國(guó)《財(cái)富》周刊發(fā)出評(píng)論文章，稱特斯拉公司的債務(wù)問(wèn)題將浮出水面。

由于目前特斯拉正面臨的汽車(chē)制造問(wèn)題，如Model 3車(chē)型遇到瓶頸，以及財(cái)務(wù)上瘋狂“燒錢(qián)”等，人們很容易忽略特斯拉因收購(gòu)了太陽(yáng)能服務(wù)商SolarCity而倍感“頭痛”。

16個(gè)月前，特斯拉CEO埃隆·馬斯克收購(gòu)了由他的兩個(gè)表兄弟創(chuàng)立的Solarcity公司。該公司于2008年10月成立，是美國(guó)第一家專門(mén)發(fā)展家用光伏發(fā)電項(xiàng)目的公司。然而，這筆20億美元的收購(gòu)卻為特斯拉帶來(lái)29億美元的債務(wù)負(fù)擔(dān)。目前，債務(wù)中的很大一部分即將到期，對(duì)于一家企業(yè)而言這是個(gè)糟糕的時(shí)間點(diǎn)，因?yàn)樘厮估糠昼娋托枰?500美元“堵住窟窿”，以避免再度加息。

信貸調(diào)查公司Covenant Review LLC的分析師亞歷山大迪亞茲·馬托斯表示，“SolarCity的債務(wù)或許并非特斯拉出現(xiàn)問(wèn)題的直接原因，但目前特斯拉面對(duì)這一債務(wù)時(shí)確實(shí)無(wú)能為力?！?/p>

特斯拉公司的代表拒絕就此事發(fā)表評(píng)論，并表示從去年開(kāi)始，其太陽(yáng)能業(yè)務(wù)產(chǎn)生了正向現(xiàn)金流。

特斯拉面臨日益嚴(yán)重的財(cái)務(wù)壓力

報(bào)道稱，特斯拉的債務(wù)包括全部可轉(zhuǎn)換債券、期票、定期貸款、現(xiàn)金股權(quán)債券以及資產(chǎn)支持證券。而債務(wù)的大部分與特斯拉的汽車(chē)制造商有關(guān)。

對(duì)投資者而言，焦點(diǎn)主要集中在特斯拉加速生產(chǎn)Model 3而造成的現(xiàn)金消耗上。盡管馬斯克是將電動(dòng)汽車(chē)帶入大眾市場(chǎng)的第一人，但上個(gè)月特斯拉Model X車(chē)型發(fā)生致命車(chē)禍后，人們開(kāi)始對(duì)特斯拉的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)產(chǎn)生了新的擔(dān)憂。

今年3月份，特斯拉股價(jià)暴跌22％，4月2日收盤(pán)時(shí)跌到了252．48美元，為一年多以來(lái)的最低點(diǎn)。

據(jù)悉，由于SolarCity的大多數(shù)債務(wù)無(wú)追索權(quán)，這就意味著特斯拉并不保證一定還款。其運(yùn)行則得到現(xiàn)金流和資產(chǎn)的支持。盡管如此，Solarcity的債務(wù)仍包含在特斯拉的整體債務(wù)中，并影響其信貸評(píng)級(jí)和借貸成本。在特斯拉的100億美元總債務(wù)中，約30億美元的債務(wù)不存在追索權(quán)，而這其中大部分來(lái)自SolarCity。彭博社情報(bào)分析師喬·雷文頓表示，如果沒(méi)有這一點(diǎn)保障，特斯拉的信用評(píng)級(jí)可能會(huì)更接近B級(jí)的更下層。

除了Model 3車(chē)型的不足之外，特斯拉還面臨日益嚴(yán)重的財(cái)務(wù)壓力。3月27日，信用評(píng)級(jí)公司穆迪投資者服務(wù)公司將特斯拉的信用評(píng)級(jí)從B2下調(diào)至B3，并不排除繼續(xù)降低評(píng)級(jí)的可能。

據(jù)路透社報(bào)道，穆迪公司稱，“該評(píng)級(jí)反映了特斯拉Model 3汽車(chē)產(chǎn)能的嚴(yán)重不足，以及該公司由于負(fù)現(xiàn)金流和可轉(zhuǎn)換債券到期面臨的流動(dòng)性不足”。

特斯拉在住宅太陽(yáng)能領(lǐng)域丟“王位”

近幾個(gè)月來(lái)，特斯拉失去了其在住宅太陽(yáng)能領(lǐng)域的“王位”，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Sunrun成為美國(guó)最大的戶用太陽(yáng)能安裝公司。Sunrun是一家總部位于舊金山的戶用光伏公司，其市值約為SolarCity收購(gòu)價(jià)格的一半。當(dāng)特斯拉試圖提高能源單位的盈利能力，并取消了SolarCity所費(fèi)不貲的“挨家挨戶”零售策略時(shí)，也失去了其市場(chǎng)份額。

Gerber Kawasaki財(cái)富與投資管理公司的共同創(chuàng)始人羅斯·格伯表示，對(duì)特斯拉來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)明智的舉措。目前該公司監(jiān)察著特斯拉1000萬(wàn)美元的股票和期權(quán)。羅斯批評(píng)了特斯拉收購(gòu)SolarCity的交易，但仍然看好特斯拉和其CEO埃隆·馬斯克。“SolarCity則很可能會(huì)破產(chǎn)?！绷_斯說(shuō)道。

盡管超過(guò)85％的特斯拉股東支持了2016年的收購(gòu)行為，但大多數(shù)少認(rèn)為馬斯克故意做出此舉來(lái)將拯救深陷債務(wù)問(wèn)題的SolarCity。

在交易完成之前，馬斯克曾在推特上表示，雖然特斯拉會(huì)吸收SolarCity的債務(wù)，但“如果有這個(gè)需要我就親自來(lái)支付”。

上周，美國(guó)特拉華州一家法院裁定，特斯拉電動(dòng)汽車(chē)公司投資者可能會(huì)就2016年馬斯克力排眾議斥資26億美元收購(gòu)SolarCity這一交易對(duì)馬斯克提起訴訟。

投資者認(rèn)為，該交易涉及馬斯克和其他公司董事之間的潛在利益沖突，導(dǎo)致26億美元的交易存在缺陷。

特斯拉在聲明中指出，“我們不同意這一決定，并將采取適當(dāng)?shù)南乱徊酱胧??！?/p>

但對(duì)馬斯克來(lái)說(shuō)，他并沒(méi)有動(dòng)搖之前的承諾，即將特斯拉變成“一站式商店”，從出售太陽(yáng)能電池板，能量?jī)?chǔ)存設(shè)備，再到可以在車(chē)庫(kù)內(nèi)充電的汽車(chē)應(yīng)有盡有。去年12月份，特斯拉在紐約布法羅的一家工廠開(kāi)始生產(chǎn)光伏玻璃磚。該產(chǎn)品是一種創(chuàng)新的玻璃塊，可被整合到建筑物的結(jié)構(gòu)中，用于收集太陽(yáng)能并轉(zhuǎn)換成電能。此外，特斯拉還在自己的一些商店和零售商處售賣(mài)太陽(yáng)能設(shè)備。但與此同時(shí)，有關(guān)SolarCity的賬單必須支付。

美國(guó)獨(dú)立債券研究公司CreditSights 的分析師則指出，“SolarCity債務(wù)本身就是一種負(fù)擔(dān)?！?/p>

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作者李娜