新能源造車新勢力強勢入場 是游戲還是福音？

　　近期，兩則消息，為新能源汽車業(yè)界帶來兩種不同的感受。

　　一則是，珠海銀隆被曝出拖欠供應商貨款至少12億元，并引發(fā)部分供應商上門公開討要貨款。

　　二則是，東旭光電加持上海申龍，申龍新能源客車銷量2017年首次躋身行業(yè)前10名列第五。

　　冰與火的感受背后，其實都是資本的力量在“作祟”。

　　在新能源汽車龐大的風口下，一股股造車新勢力強勢入場，成為汽車產(chǎn)業(yè)最為引人注目的焦點，其中不乏在傳統(tǒng)汽車行業(yè)摸爬滾打多年的汽車人跳入其中，也不乏此前名不見經(jīng)傳的傳統(tǒng)車企看準時機快速轉型，更不乏非汽車行業(yè)的財大氣粗的資本大鱷。

　　由此，新能源已不再僅是一個狹義的行業(yè)名詞，而成為各類資本和企業(yè)跨界入行、多元化布局、尋求轉型的絕佳機會。

　　那么，新能源造車新勢力紛紛強勢入場，到底是資本的游戲還是產(chǎn)業(yè)的福音?是車企解決資金荒的證券化藥方，還是“野蠻人”瘋狂的舞步登場?

　　新能源汽車網(wǎng)對此略作剖析，僅供評鑒。

　　資本助推 造車新勢力密集登場

　　在經(jīng)過了2016年屬于游俠、樂視等一票被人們稱之為“PPT造車”企業(yè)，沸沸揚揚至今沉寂的一年后。2017年，是屬于那些真心造車的企業(yè)在經(jīng)過數(shù)十個月的孕育后，準備含苞待放的一年。

　　對于新造車企業(yè)來說，立足市場的背后是供應鏈與資本兩個重要環(huán)節(jié)。

　　蔚來、小鵬、奇點、威馬等“新面孔”無疑在這兩個環(huán)節(jié)中積累了領先優(yōu)勢。

　　2015年6月，蔚來獲第一筆億元級A輪融資，投資方為高瓴資本、騰訊、京東、易車網(wǎng)和順為資本等。

　　2015年9月獲5億美元B輪融資，投資方分別是紅杉中國、愉悅資本、和玉另類投資。

　　2016年6月，蔚來汽車再獲1億美元融資，投資方為Temasek(淡馬錫)、TPG Growth(新橋資本)、厚樸基金和聯(lián)想集團。

　　2017年3月16日，蔚來汽車新一輪6億美元融資已經(jīng)全部敲定，百度資本、騰訊共同領投。其他投資方還包括：華平、IDG、厚樸、聯(lián)想、高瓴、興業(yè)、GIC、TPG、信中利、中金、今日資本、海通國際等投資機構。

　　此輪融資后，蔚來汽車的估值達到人民幣200億元左右。

　　2017年11月8 日，蔚來汽車完成新一輪超過10億美元融資，新一輪融資由騰訊領投，投資方還包括Baillie Gifford、Lone Pine、中信資本和華夏基金等幾十家新投資人和原有投資人。

　　對此，蔚來汽車投資人已達到56家，包括科技巨頭中的騰訊、京東、百度、聯(lián)想等，主流投資機構中的紅杉、TPG等，還包括國開行、招商銀行等重要金融機構。

　　再來看小鵬汽車：

　　2015年4月27日，小鵬汽車獲得微光創(chuàng)投、紫?；鸬韧顿Y數(shù)千萬人民幣。

　　2016年3月28日，小鵬汽車獲得雷軍、俞永福、李學凌、傅盛、騰訊前高管吳霄光、經(jīng)緯創(chuàng)投張穎等4200萬美金投資及6000萬美元的無息貸款。

　　2017年6月12日，小鵬汽車獲得了來自神州優(yōu)車產(chǎn)業(yè)基金22億元戰(zhàn)略投資，這筆投資是股債混合投資，其中股權投資7億元，投前估值28億元，投后估值35億元。

　　2017年12月15日，小鵬汽車透露小鵬汽車結束3輪A+輪融資，并計劃在2018年年初宣布B輪融資。

　　據(jù)官方消息，小鵬汽車A+輪的投資陣容不凡，前后歷經(jīng)A0、A1、A2三輪融資，得到各路頂級投資機構和互聯(lián)網(wǎng)投資大咖的強力加持，頗有一席難得的氣勢。

　　據(jù)了解，A0輪來自阿里巴巴集團和何小鵬本人，A1輪為紀源資本、晨興資本、IDG、經(jīng)緯資本、順為資本和光控眾盈資本聯(lián)合投資，A2輪有新鼎資本、昆仲資本和光速創(chuàng)投。

　　而對于此次注資阿里巴巴方面表示，“小鵬汽車作為新能源汽車創(chuàng)業(yè)公司，可以視為阿里在汽車領域整體布局的一部分。汽車制造業(yè)有著百年歷史，我們敬畏和尊重所有汽車廠商，阿里巴巴不會做一個顛覆者，我們選擇做加法，而不是自己造車。”

　　值得一提的是，除何小鵬本人A0輪追加投資，小鵬汽車A+輪的個人投資者也現(xiàn)身多位互聯(lián)網(wǎng)科技大咖。58同城網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO姚勁波、大眾點評創(chuàng)始人張濤、獵聘網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO戴科彬等也加入“鵬友圈”參與下半場互聯(lián)網(wǎng)造車。

　　而威馬汽車2017年12月5日宣布，完成了由百度資本領投、百度集團等跟投的新一輪融資。跟投機構還包括SIG海納亞洲、阿米巴等互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略投資者及互聯(lián)網(wǎng)財務投資者。

　　2017年12月22日，威馬汽車宣布和誠通基金已達成全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，同時開啟與五礦集團在戰(zhàn)略與資本層面的合作。繼12月5日，完成百度資本領投，百度集團等機構跟投的一輪融資后，威馬汽車再次獲得了中國國有企業(yè)結構調(diào)整基金、五礦資本(香港)、騰訊集團、紅杉資本中國基金的新一輪投資。

　　而百度集團總裁兼首席運營官陸奇這樣形容威馬汽車，“智能汽車將成為全球未來十年最大的結構性機會，也是中國汽車工業(yè)千載難逢的歷史機遇，必將出現(xiàn)偉大的公司。百度Apollo開放平臺正積極與汽車產(chǎn)業(yè)上下游的優(yōu)秀企業(yè)展開合作，并以開放的心態(tài)積極賦能像威馬汽車這樣優(yōu)秀的中國造車新勢力，為中國汽車產(chǎn)業(yè)注入新動能，構建智能出行生態(tài)。”

　　相對上述三家新興車企的高調(diào)出場，相對低調(diào)的奇點汽車 2017年也已完成三輪融資，2015年，天使輪融資額數(shù)千萬，投資方為東方網(wǎng)力、英特爾投資、本見資本、互聯(lián)網(wǎng)公司高管。2016年年初完成數(shù)億元投資方為韜蘊資本、壹號資本等，2016年11月完成B輪數(shù)十億融資，投資方為韜蘊資本、壹號資本、三花控股、定向產(chǎn)業(yè)投資基金。

　　與此同時，車和家融資規(guī)模接近30億元、電咖汽車數(shù)億元、愛馳億維近12億元、前途汽車近10億元。在幾經(jīng)遮掩后，寶能最終也將觀致汽車攬入懷中，五糧液集團也通過子公司參股方式開啟了整車制造之路。百度、騰訊、華為等多個巨頭組成的新能源車企，投資120億元打造新車型。

　　綜上所述，不斷刷新的入場名單、融資進展和金額攀升，似乎也見證著造車新勢力的不可阻擋的實力和強大的陣營。

　　資本加持 良方還是毒藥?

　　雖然由于新能源汽車前景光明，政策利好帶來的巨大商機引發(fā)造車新勢力的不斷涌現(xiàn)， 然而樂視汽車宣告失敗、賈躍亭出走美國，游俠電動汽車在燒光了投資人的錢以后杳無音信，其背后卻是陽光下的泡沫，即吹即破。

　　汽車制造是典型的技術、資金密集行業(yè)，需要有相當?shù)募夹g儲備、巨額資金研發(fā)、前瞻銷售策略。諸如品牌、技術、人才、渠道等等，不是只靠砸錢就能得到的，同樣需要傳統(tǒng)而永不過時的持久的戰(zhàn)略定力、精工主義和匠心的守望。

　　但在造車新勢力掀起的巨大聲浪下，或許提醒了我們不得不正視這樣一個問題，國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)的投資主要依靠的是企業(yè)的產(chǎn)業(yè)資金和間接融資，而證券化、資本化稍顯不足，這與以金融資本為核心或背景的雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟等國際上的汽車大集團形成強烈反差。

　　正像業(yè)內(nèi)人士呼吁的：“國內(nèi)的集團只有產(chǎn)業(yè)，特別是汽車產(chǎn)業(yè)沒有金融，沒有造血機能，就似一個白血病人，極其脆弱，不堪一擊。汽車產(chǎn)業(yè)正在轉型，當前急需資金，沒有資金輸入就會面臨危機。”

　　而發(fā)生在珠海銀隆與上海申龍身上的事件或許也說明了這一點。

　　最近，珠海銀隆被曝出拖欠供應商貨款至少12億元，并引發(fā)部分供應商上門公開討要貨款。面對質(zhì)疑，珠海銀隆相關負責人說，12億元的應付款項對于珠海銀隆這樣的大企業(yè)來說屬于正常，銀隆的所有應付款項會按照正常的節(jié)點來安排，同時也完全有能力去應對。

　　應該說，十幾億應付款項對于珠海銀隆這樣的大企業(yè)來說屬于正常，對于董明珠來說也屬于“小錢”，這樣的欠款風波可能比較輕松就能化解。但珠海銀隆的擴張速度以及如何面對新能源汽車政策對企業(yè)影響的不確定性，卻是值得思考的。

　　而申龍客車2017年的逆襲上位，堪稱資本助推的一出精彩的正劇。

　　2017年3月，申龍客車被國內(nèi)知名上市公司東旭光電收購，著力進行市場和技術的雙布局，成為其大幅增長的核心推動力。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年全年，國內(nèi)銷售新能源客車86767輛，同比下降24.41%，其中排名前10家企業(yè)累計銷售74286輛新能源客車，占比85.62%。從累計增長率來看，前10家企業(yè)只有1家實現(xiàn)了正增長，就是申龍客車。其2017年全年銷售新能源客車4702輛，同比大增236.58%，拔得行業(yè)頭籌，市場占有率超過5%。

　　申龍客車負責人陳大城向記者表示，申龍客車2017年全年訂單超過7000輛，其中新能源占比超過三分之二，也是首次超過一半以上，業(yè)內(nèi)份額穩(wěn)步擴大，提振了公司信心，為后續(xù)申龍新能源客車市場的發(fā)展打下堅持基礎。

　　由此可以看出，申龍客車擺脫資金困擾，啟用前期儲備的核心技術、擴大產(chǎn)能是2017年新能源客車銷量大幅增長的重要保障，“東旭為申龍解決了后顧之憂”。正是由于東旭持續(xù)為申龍?zhí)峁┵Y金及團隊支持，并強化在技術方面的改進提升，特別是市場拓展方面，申龍客車在去年拓展到東北、華北等地區(qū)，讓申龍客車從長三角走向全國。

　　綜上所述，或許資本的加持從來就是一把雙刃劍，運用得法，可以是產(chǎn)業(yè)和企業(yè)做強做大的捷徑;運用失當，也可能成為一場華麗的噩夢。

　　畢竟，制造業(yè)的本質(zhì)屬性還是在于產(chǎn)品力的打造，滿天飛的概念和口號，最終會被巨大的風口吞沒或吹得無蹤無影。