明年油價有再次走低風(fēng)險

外媒分析認(rèn)為，2017年以來油價持續(xù)走高為美國頁巖油生產(chǎn)商對沖2018年的產(chǎn)量提供了客觀利潤空間，將導(dǎo)致美國的石油產(chǎn)量從2018年二季度開始加速增長?？紤]到2018年一季度的石油需求會因季節(jié)性因素而下降，以及石油庫存仍高于5年平均水平，預(yù)計明年上半年油價將大幅下跌。

一方面，近期油價上漲的主要推手是地緣因素，而非基本面。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，歐佩克2017年10月的產(chǎn)量為3253萬桶/日，雖然較2016年四季度減少81.7萬桶/日，但利比亞和尼日利亞年初以來共增加了67萬桶/日的石油供應(yīng)，抵消了歐佩克減產(chǎn)的一半以上。與此同時，美國的液態(tài)烴產(chǎn)量持續(xù)快速增長，預(yù)計2017年四季度會增至1324萬桶/日，2018年四季度會增至1456萬桶/日。另一方面，石油公司適應(yīng)低油價的能力逐漸提高，目前BP的盈虧平衡油價已降至49美元/桶，2020年會降至35~40美元/桶，?？松梨谝褯Q定將2018年的投資增加18%，屆時全球石油供應(yīng)增速可能也將超出業(yè)界預(yù)期。

因此，分析認(rèn)為，2018年全球石油供應(yīng)過剩不會消失，但過剩幅度有所減少，石油市場的再平衡要到2019年才可能出現(xiàn)。