市場看空動(dòng)力煤

十一國慶小長假過后，動(dòng)力煤價(jià)進(jìn)入小幅下行通道，需求的下降，政策的導(dǎo)向，使煤價(jià)的下行趨勢逐步確立。

10月25日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)5500K綜合平均價(jià)格報(bào)收582元/噸，環(huán)比下跌1元/噸。截至本期，指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三期下跌，累計(jì)跌幅4元/噸。

分析認(rèn)為，以下因素促使煤炭價(jià)格連續(xù)三期呈現(xiàn)回落態(tài)勢：一、煤炭進(jìn)口集中到岸緩解內(nèi)貿(mào)供給壓力；二、耗煤淡季電廠補(bǔ)庫情況較好。三、11月年度長協(xié)價(jià)格下滑為大概率事件。四、動(dòng)力煤遠(yuǎn)期合約大幅貼水。

現(xiàn)階段，市場對(duì)煤價(jià)的看空情緒較濃，目前港口拉煤船舶居高不下，但是市場煤成交量不高，煤炭價(jià)格上漲下跌均缺乏動(dòng)力，整體市場呈現(xiàn)平靜狀態(tài)。

11月份，煤炭價(jià)格將受大秦線檢修和冬儲(chǔ)煤拉運(yùn)兩大利好因素支撐，但是支撐力度有限，市場對(duì)后續(xù)煤價(jià)仍舊看空較多。

一方面，10月25日，大秦線秋季集中修開始，港口貨源流入減少，但是從近幾年的港口庫存以及拉運(yùn)情況來看，大秦線檢修造成的影響在逐年減弱。今年檢修前夕，港口庫存充足，下游需求不高，預(yù)計(jì)檢修對(duì)煤價(jià)難以造成大的影響。

另一方面，隨著氣溫的降低，取暖季的來臨，冬儲(chǔ)煤拉運(yùn)是歷年煤價(jià)上漲的強(qiáng)大動(dòng)力之一，今年迎峰度冬期間，預(yù)計(jì)煤價(jià)仍將有上漲空間。但是在政策導(dǎo)向之下，長協(xié)煤的履約率提高，市場煤的供應(yīng)也將有序增加，煤炭供需矛盾較之前幾年明顯緩解，加之保供穩(wěn)價(jià)的政策導(dǎo)向，今年的煤價(jià)上漲空間將可預(yù)見性縮小。

近日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了9月份實(shí)體經(jīng)濟(jì)和三季度GDP數(shù)據(jù)。從9月份宏觀數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前制造業(yè)和非制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營狀況總體向好。而從三季度數(shù)據(jù)來看，三季度GDP增速6.8%，繼續(xù)保持高位，顯著超越年度增長目標(biāo)，顯示了中國經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力強(qiáng)勁。對(duì)于煤炭消費(fèi)情況，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的向好發(fā)展，2017年的煤炭市場逐步擺脫低迷運(yùn)行態(tài)勢，無論是成交量還是煤炭價(jià)格，都在逐步實(shí)現(xiàn)健康有序運(yùn)行，煤價(jià)的暴漲暴跌概率越來越小。