深度分析丨哪里的增量配網(wǎng)有錢途

　　截至2017年7月，已經(jīng)有22個(gè)省市（地區(qū)）公布了輸配電價(jià)格，這里我們對(duì)這些省市的配電價(jià)格進(jìn)行一下簡(jiǎn)單梳理，并且從中進(jìn)一步分析出配電價(jià)格對(duì)于增量配電網(wǎng)的投資前景的影響。

　　各省輸配電價(jià)總體分析

　　由于輸配電價(jià)的傳遞性，下一電壓等級(jí)包含上一電壓等級(jí)的價(jià)格，所以我們選擇電壓等級(jí)最低的一個(gè)輸配電價(jià)，就能大致比較出各省在輸配電價(jià)方面的總體水平。

　　（一）10kV電壓等級(jí)的大工業(yè)輸配電價(jià)比較

　　首先比較一下大工業(yè)用戶的總體的輸配電價(jià)，我們以10kV電壓等級(jí)輸配電價(jià)為樣本，對(duì)21個(gè)省市（地區(qū)）進(jìn)行橫向比較。

　　（二）不滿1kV一般工商業(yè)輸配電價(jià)比

　　以下是不滿1kV一般工商業(yè)的各省市對(duì)比，由于深圳的輸配電價(jià)不含不滿1kV一般工商業(yè)，所以這里只比較20個(gè)省市（不含深圳、榆林）。

　　110kV及以下大工業(yè)配電價(jià)格匯總

　　上面我們對(duì)各省市輸配電價(jià)有個(gè)宏觀認(rèn)識(shí)，接下來(lái)我們重點(diǎn)分析對(duì)增量配電網(wǎng)有決定性作用的110kV及以下的配電價(jià)格，為了簡(jiǎn)化分析，我們只針對(duì)增量配電網(wǎng)里占比較大的大工業(yè)用戶（專線用戶）的配電價(jià)格進(jìn)行分析。

　?。ㄒ唬?10kV及以下大工業(yè)用戶配電價(jià)格比較

　　依據(jù)省級(jí)電網(wǎng)輸配電定價(jià)辦法，根據(jù)電壓等級(jí)、用戶類型進(jìn)行分別定價(jià)，下一電壓等級(jí)的價(jià)格包含上一電價(jià)等級(jí)。為了更清晰的分析不同類型用戶，每個(gè)電壓等級(jí)的單獨(dú)成本，我們做了分電壓等級(jí)的價(jià)差分析，即每個(gè)電壓等級(jí)的價(jià)格=上一電壓等級(jí)的電價(jià)-本電壓等級(jí)的電價(jià)。

　　因?yàn)楸疚闹环治鲈隽颗潆娋W(wǎng)，所以我們只對(duì)110kV及以下的電壓等級(jí)的大工業(yè)配電價(jià)格進(jìn)行分析，得到了如下的柱狀圖。

　?。ǘ?duì)110kV及以下的大工業(yè)配電價(jià)格匯總

　　僅僅是柱狀圖不說(shuō)明太多問(wèn)題，我們不妨來(lái)看看大工業(yè)用戶每個(gè)電壓等級(jí)價(jià)差，以及110kV及以下的配電價(jià)格匯總（按從高到低排序）。

　?。ㄈ﹥蓚€(gè)有趣的分析結(jié)論

　　1、南網(wǎng)110kV及以下的配電價(jià)格明顯高于國(guó)網(wǎng)

　　南網(wǎng)5個(gè)省市的大工業(yè)配電價(jià)格，平均為0.1232元/Kwh。

　　國(guó)網(wǎng)15個(gè)省市的大工業(yè)配電價(jià)格，平均為0.05574元/Kwh。

　　因此可以看出，南網(wǎng)平均的配電價(jià)格，是明顯高于國(guó)網(wǎng)的。

　　需要說(shuō)明的是，從宏觀價(jià)格對(duì)比分析，南網(wǎng)總體的輸配電價(jià)格并不比國(guó)網(wǎng)高，而110kV及以下的配電價(jià)格卻明顯高于國(guó)網(wǎng)，說(shuō)明南網(wǎng)在110kV及以上電壓等級(jí)的輸電價(jià)格方面明顯低于國(guó)網(wǎng)，相對(duì)而言價(jià)格結(jié)構(gòu)更為合理，符合輸電價(jià)格低而配電價(jià)格高的輸配電成本分布規(guī)律。

　　2、出現(xiàn)了較為規(guī)整的價(jià)格

　　再進(jìn)一步分析，我們發(fā)現(xiàn)了一些有趣的價(jià)格，匯總?cè)缦拢?/p>

　　上述幾個(gè)省市，在大工業(yè)配電部分的電價(jià)數(shù)字上非常規(guī)整，和其他省市精確到小數(shù)點(diǎn)以后4位的參差不齊的配電價(jià)格相比，顯得格外扎眼，而且出現(xiàn)了某些省市在某些電壓等級(jí)上完全一樣的配電價(jià)格，至于背后的成本管理、成本審計(jì)和價(jià)格管制相關(guān)的原因，不在本文的分析范圍內(nèi)，留給各位讀者自行分析吧。

　　對(duì)增量配電網(wǎng)的投資價(jià)值分析

　　關(guān)于增量配電網(wǎng)的投資價(jià)值，主要考慮的內(nèi)容，一是規(guī)劃設(shè)計(jì)和成本；二是安全質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)；三是投資回收。

　　投資回收主要是三個(gè)方面，一是過(guò)網(wǎng)的電量；二是核定的輸配電價(jià)；三是中長(zhǎng)期的回報(bào)率。就未來(lái)3-5年而言，主要看電量和電價(jià)。因此電價(jià)是關(guān)系到增量配電網(wǎng)投資價(jià)值的核心因素。

　　目前就增量配電網(wǎng)的配電價(jià)格來(lái)說(shuō)，在沒(méi)有單獨(dú)核定配電價(jià)格前，以省級(jí)電網(wǎng)的上一電壓等級(jí)與同電壓等級(jí)輸配電價(jià)差作為依據(jù)，未來(lái)核定的價(jià)格，很可能也不會(huì)高于上述價(jià)格。因此，省級(jí)電網(wǎng)的配電部分價(jià)格，可以作為未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)的增量配電網(wǎng)的投資參考。

　　根據(jù)上述的分析，對(duì)于增量配電網(wǎng)的投資價(jià)值，我們初步認(rèn)為，按照配電價(jià)格去匡算，大致可以分為三個(gè)價(jià)值區(qū)域，如下表所示。

　　1、投資價(jià)值較高的省市

　　這些省市的配電價(jià)格在0.1元/KWh以上，具備較高的投資價(jià)值。如果在這個(gè)區(qū)域里有增量配網(wǎng)或者投資機(jī)會(huì)，如果價(jià)格和風(fēng)險(xiǎn)合適，建議可以高度關(guān)注，并優(yōu)先選擇。這些省市都在南網(wǎng)區(qū)域，包括廣西、深圳、貴州、云南。這四個(gè)省市110kV及以下的大工業(yè)配電價(jià)格平均值為0.1378元/kWh。

　　2、投資價(jià)值一般的省市

　　配電價(jià)格在0.05-0.1元/KWh之間，投資價(jià)值一般，如果有低價(jià)優(yōu)質(zhì)的配電資產(chǎn)，未來(lái)電量穩(wěn)定且增長(zhǎng)勢(shì)頭較好，并且風(fēng)險(xiǎn)較低，可以適當(dāng)關(guān)注。

　　主要包括寧夏、四川、蒙西、湖南、陜西、湖北、重慶等9個(gè)省市，110kV及以下大工業(yè)配電平均價(jià)格在0.0674元/KWh。

　　3、投資價(jià)值較低的省市

　　配電價(jià)格低于0.05元/KWh，投資時(shí)應(yīng)采取較為謹(jǐn)慎的態(tài)度，對(duì)資產(chǎn)價(jià)值、用電量、風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行審慎評(píng)估。

　　這些省市包括北京、陜西、安徽、江西、天津等7個(gè)省市，110kV及以下大工業(yè)配電平均價(jià)格在0.0420元/KWh。

　　需要說(shuō)明的是，配網(wǎng)投資不同于分布式光伏或者其他技術(shù)含量相對(duì)較低的能源投資項(xiàng)目，不僅僅需要考慮電價(jià)，還需要考慮各種因素，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，但如果能結(jié)合能源綜合服務(wù)、分布式、微電網(wǎng)、售電等相關(guān)業(yè)務(wù)，未來(lái)還是有較好的增長(zhǎng)空間的。（作者｜俞慶）