工業(yè)環(huán)保：從“剩宴”到“盛宴”（中）

要點

環(huán)保督察持續(xù)高壓，將傳導至下游工業(yè)環(huán)保領域。自“十八大”將生態(tài)文明建設寫入黨章及2015年新環(huán)保法出臺后，環(huán)保執(zhí)法力度、政策體系的延續(xù)性及科學性均明顯加強。近期的中央環(huán)保督察又一次將環(huán)保提升至政治高度。未來，我們認為基于專項督查、區(qū)域性督查措施將進一步延續(xù)，力度不減；同時“黨政同責，一崗雙責”的問責機制對地方政府官員亦是嚴格考驗，將極大促進環(huán)保政策及措施的有效落實。環(huán)保作為供給側改革的重要抓手，體現(xiàn)了很強的共生性，工業(yè)過程及源頭的節(jié)能環(huán)保防控是未來重要的方向。

工業(yè)企業(yè)盈利改善疊加剛性成本政策為工業(yè)環(huán)保提供重要發(fā)展基礎。受益于供給側改革，相關行業(yè)盈利明顯改善，企業(yè)也有更多的資金和意愿進行環(huán)保治理。此外，排污許可、環(huán)保稅等政策近期不斷提出、更新及強化：排污許可證為工業(yè)企業(yè)排污設定嚴格門檻，推動治理不力、重污染企業(yè)淘汰，環(huán)保稅設定了剛性排污成本，并對減排進行引導，獎優(yōu)罰劣，兩項政策的設置明確了環(huán)保污染的剛性成本及強力的倒逼機制。

國進民亦進，第三方治理服務模式促進工業(yè)環(huán)保市場化運作。工業(yè)環(huán)保商業(yè)模式可總結為：1.國企自身積極配置環(huán)保資產，完成節(jié)能環(huán)保提標改造及產業(yè)升級；2.民營企業(yè)引入國企股東、合作成立公司或接受國企環(huán)保資產；3.通過第三方治理方式，民營企業(yè)投資運營或委托運營國企、其他民企環(huán)保資產。工業(yè)污染治理與產業(yè)環(huán)節(jié)、生產工藝密切關聯(lián)，未來將更為關注治理效果、可靠性及經濟性，具備技術優(yōu)勢，能夠提供更好綜合或專項解決方案的環(huán)保技術型公司將充分受益。

建議：

1.工業(yè)大氣治理：（1）重點關注非電領域提標改造落地，其中鋼鐵行業(yè)市場空間394億元；（2）工業(yè)鍋爐煤改氣及末端治理持續(xù)推進，改造空間約2000億，關注迪森股份、百川能源；（3）VOCs監(jiān)測及治理逾千億空間亦將開啟，涉及監(jiān)測、末端治理、工藝改進以及原料替換等各類措施。

2.工業(yè)污水治理：（1）存量專業(yè)化運營市場隨第三方治理開啟，市場規(guī)模為661億元，增量市場靜待行業(yè)提標改造。

3.工業(yè)固廢治理：（1）危廢處理市場空間1867億元/年，供需缺口較大，行業(yè)集中度將提升；（2）油田環(huán)保治理設備需求780億元，運營市場390億元/年。

4、工業(yè)污水：存量市場，破局之勢已開啟

4.1、工業(yè)污水增量有限，存量市場天然分散

工業(yè)水處理是涵蓋工業(yè)污水、工藝用水、循環(huán)冷卻水等領域。工業(yè)污水指生產過程中排放的廢水和廢液，其中包含隨水流失的工業(yè)生產用料、中間產物、副產物及生產過程中的污染物。一般來講，工業(yè)污水需要處理達標后，回用、排入市政管網或自然水體。

目前比較流行的一個概念是“工業(yè)污水零排放”，是指通過污染物高濃縮或者除鹽工藝后，無限的減少污染物和能源的排放，甚至到零，提倡回用。其實這里更多涉及循環(huán)經濟理念，提倡從工藝源頭和末端治理同步進行升級改進，最終實現(xiàn)經濟和環(huán)境的雙重效益。

工業(yè)污水是重要的污染點源。工業(yè)污水來自于工業(yè)企業(yè)，一方面由于管網鋪設不全面導致漏排，另一方面由于監(jiān)管不嚴、企業(yè)誠信、政府執(zhí)法問題導致偷排。從2015年“水十條”要求提出后，工業(yè)污染源防治是作為水體污染防治的全盤任務之一在考慮，同時通過對工業(yè)企業(yè)進行約束，也倒逼其自身進行環(huán)境保護和升級改造。

根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，實際上工業(yè)污水處理能力是比較高，2015年為902.65億噸/年，實際處理量為444.5億噸/年。在“量”的層面是可以滿足實際需求的。

實際處理量>實際排放量：不可忽視的回用因素。

工業(yè)污水的實際處理量是遠大于實際排放量的，說明工業(yè)污水處理后回用的較多，而對于環(huán)保投資及運營而言，實際處理量包括回用+排放，而有時回用的排放出水標準要求甚至比排放還要高。根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2014年全國15.4萬個工業(yè)企業(yè)的實際工業(yè)污水處理量為500億噸/年，而對應的工業(yè)污水排放量為187億噸/年。

工業(yè)過程中，60%的水都是用于冷卻。冷卻用水的回用早已成為工業(yè)節(jié)水的重點之一；如推廣高濃縮倍數(shù)水處理運行管理技術、開發(fā)應用環(huán)保型或生物降解型水處理藥劑和水處理復合配方等。由于工業(yè)過程中的回用比例提升及用水效率的提升使實際排放量大幅減少。

從各子行業(yè)上去看，黑色金屬冶煉、黑色金屬礦采、有色金屬礦采、有色金屬冶煉及石油天然氣開采行業(yè)的工業(yè)污水處理量相比工業(yè)污水排放量而言，高出許多。

從單位工業(yè)增加值用水量看，我國工業(yè)污水排放量減少更為明顯。2014年我國萬元工業(yè)增加值用水量為64噸，比2006年降低了68.48%（按可比價）。主要原因是重點工業(yè)用水效率顯著提高，2012年工業(yè)用水重復利用率就已經達到了87%，較2006年提高6.4%。

黑色金屬冶煉及壓延加工的實際處理量高達229億噸/年，而2014年全國的工業(yè)污水實際處理量為500億噸，黑色金屬冶煉一個行業(yè)幾乎占到全國工業(yè)污水實際處理總量的45%。但是該行業(yè)的工業(yè)污水排放量卻非常少，只有9億噸/年，只占到2014年全國工業(yè)污水實際排放量的1/20。

在金屬冶煉及資源開采行業(yè)的實際廢水處理量與排放量相差懸殊可以從側面反映出這些行業(yè)的廢水回用率較其他行業(yè)高，以及在這些行業(yè)中冷卻工藝流程占比較多。

工業(yè)污水存量運營費用661億元，平均單位運營費最低0.51元/噸，最高7.04元/噸。

從全國工業(yè)污水運營費用來看，2014年我國15.4萬個工業(yè)企業(yè)的廢水總運營費用為661億元，相比2013年略有增長，但是長期來看提升不多。2011年全國運營費用相對2010年、2009年有較大幅度的提升主要是因為統(tǒng)計樣本增多的影響。2009年、2010年國家統(tǒng)計局統(tǒng)計的工業(yè)排污企業(yè)分別為11.1萬家、11.2萬家；而到2011年，統(tǒng)計樣本范圍擴大到15.3萬家。

工業(yè)污水處理運營市場分化明顯，黑色金屬冶煉、化學原料及制品制造、造紙、紡織業(yè)、石油化工業(yè)5大行業(yè)合計工業(yè)污水運營費用為361億元/年，占到2014年全國工業(yè)污水運營費用合計的54%，而大部分行業(yè)的工業(yè)污水的運營市場規(guī)模為10-20億元/年之間，各子行業(yè)的工業(yè)污水市場規(guī)模很小。