新三板環(huán)保企業(yè)盈利能力強 細分行業(yè)脫穎而出

　　環(huán)保行業(yè)鑒于市場空間大、成長性好的優(yōu)勢，一直為資本市場所追捧。愛康股權投資基金整理了新三板掛牌的環(huán)保企業(yè)數(shù)據(jù)，提出了5個方面的直觀認知。同時，研究也表明，環(huán)保行業(yè)的投資和融資環(huán)境仍將向著持續(xù)良好的方向發(fā)展。

　　新三板環(huán)保企業(yè)盈利能力強 細分行業(yè)脫穎而出

　　近年來，環(huán)保行業(yè)憑借其良好的概念、穩(wěn)定的增長一直都受到資本市場的追捧。鑒于市場空間大、成長性好，專注于環(huán)保行業(yè)的私募股權投資有著較大的投資機會。隨著環(huán)保企業(yè)掛牌新三板的數(shù)量顯著增加，也為投資人提供越來越多的可選擇標的。

　　根據(jù)愛康股權投資基金統(tǒng)計，截至2017年2月28日，10757家新三板掛牌企業(yè)里共有359家環(huán)保企業(yè)，面向領域包括：針對工業(yè)企業(yè)及市政公用的大氣治理、污水(泥)治理、固廢治理、余熱節(jié)能、生態(tài)修復、環(huán)境監(jiān)測及其他(環(huán)境咨詢與評價、噪聲治理)。

　　今天，愛康股權投資基金獨家整理新三板掛牌的環(huán)保企業(yè)數(shù)據(jù)，并進行相關研究論證，從而使大家對新三板環(huán)保企業(yè)有一個整體的直觀認識。

　　1掛牌數(shù)量顯著增加，增速出現(xiàn)下降

　　越來越多的環(huán)保企業(yè)選擇了新三板市場，從2012年末僅掛牌3家占掛牌總數(shù)的1.50%起，升至2016年末掛牌339家占掛牌總數(shù)的3.34%。

　　近三年，掛牌新三板的環(huán)保企業(yè)數(shù)量逐年顯著增加，但隨著企業(yè)對新三板市場更理性的對待與監(jiān)管機構對新三板市場更完善的監(jiān)督，增速出現(xiàn)了一定的放緩，這與新三板掛牌數(shù)量的整體趨勢相符合。

　　2掛牌區(qū)域與細分行業(yè)集中度高

　　截至2017年2月28日，新三板共掛牌10757家企業(yè)，主要分布在廣東、北京、江蘇、浙江和上海。

　　如上圖所示，掛牌新三板的環(huán)保企業(yè)區(qū)域分布與整體企業(yè)區(qū)域分布略有不同，其中：江蘇區(qū)域數(shù)量最多，為51家，占總比14.21%;江蘇省中以蘇州和宜興掛牌最多，分別有13和9家;掛牌數(shù)量前十的地區(qū)，共有277家，占總比77.16%。目前，新三板環(huán)保企業(yè)掛牌主要集中于江蘇、北京、廣東等地。

　　新三板環(huán)保企業(yè)中：涉足污水(泥)治理的企業(yè)共計206家，占總比57.38%;涉足大氣治理的企業(yè)共計116家，占總比32.31%;涉及固廢治理的企業(yè)共計73家，占總比20.33%;涉足多個領域的企業(yè)共計101家，同時涉足污水(泥)治理與大氣治理的企業(yè)共計45家。目前，新三板環(huán)保企業(yè)目前主要集中于污水(泥)治理、大氣治理及固廢治理領域。

　　3整體盈利規(guī)模較小，但盈利能力較強

　　根據(jù)愛康股權投資基金統(tǒng)計，將新三板環(huán)保企業(yè)按照2015年營業(yè)收入進行劃分：營業(yè)收入小于(含)1億元的企業(yè)，共計269家，占總比74.93%;營業(yè)收入在2.5億元(含)以上的企業(yè)，有31家，占總比8.64%，營業(yè)收入超過10億元的企業(yè)，僅有3家，最高為15.83億元。

　　同時，將新三板環(huán)企業(yè)按照凈利潤進行劃分：凈利潤小于(含)1千萬元的企業(yè)，共計233家，占總比64.90%，其中虧損企業(yè)有40家;凈利潤在3千萬(含)以上的企業(yè)，31家，占比8.63%，最高為2.22億元。因此，新三板環(huán)保企業(yè)目前整體盈利規(guī)模較小。

　　值得關注的是，雖然新三板環(huán)保企業(yè)的平均盈利規(guī)模較小，營業(yè)收入均值約為10060萬元，比其他所有行業(yè)均值都低。但是其凈利潤均值卻有1034萬元，高于工業(yè)、信息技術、非日常生活消費品和能源行業(yè)凈利潤均值;需要指出的是，其平均凈利潤率高達11.03%，僅低于醫(yī)療保健和金融行業(yè)。

　　4專注某一細分領域的企業(yè)平均盈利更好

　　截至2017年2月末，新三板環(huán)保企業(yè)中，102家企業(yè)涉足多個細分領域，257家企業(yè)專注于某個細分領域，具體細分領域：面向工業(yè)企業(yè)及市政公用的大氣治理、污水(泥)治理、固廢治理、余熱節(jié)能、生態(tài)修復、環(huán)境監(jiān)測、環(huán)境咨詢與評價、噪聲治理。

　　經(jīng)愛康股權投資基金測算：涉足多個細分領域的新三板環(huán)保企業(yè)2015營業(yè)收入均值約為9125萬元，2015年凈利潤均值約為942萬元;專注于某一細分領域的新三板環(huán)保企業(yè)2015年營業(yè)收入均值約為10425萬元，2015年凈利潤均值約為1175萬元。目前，新三板環(huán)保企業(yè)中專注于某個細分領域的企業(yè)平均盈利能力表現(xiàn)會更好。

　　5并購參與度增加

　　在2016年前，新三板環(huán)保企業(yè)參與的并購僅有3起，且均為被并購方。在過去的2016年度，新三板環(huán)保企業(yè)共參與11起并購，其中6起為并購方。隨著掛牌新三板的環(huán)保企業(yè)數(shù)量逐漸增加，上市公司及中介機構等通過公開信息平臺發(fā)現(xiàn)的并購標的也在顯著增加。與此同時，隨著新三板市場逐步完善的融資功能，使得越來越多環(huán)保企業(yè)具備足夠資金作為并購方發(fā)起并購。

　　原標題：新三板環(huán)保企業(yè)整體概況淺析