環(huán)保行業(yè)之水環(huán)境治理篇——行到水窮處 坐看云起時(shí)

水處理網(wǎng)訊:■ 政策口徑升級(jí)：點(diǎn)源指標(biāo)切換為面源治理政策。自“水十條”發(fā)布以后，我國(guó)水環(huán)境治理行業(yè)進(jìn)入了政策密集發(fā)布期，政策口徑也從點(diǎn)污染源治理向面源治理轉(zhuǎn)變。目前“十三五”規(guī)劃與“水十條”中所規(guī)定的各項(xiàng)2020年治理指標(biāo)已基本完成，“十三五”期間水環(huán)境治理投資規(guī)模約為7344億元，“十四五”期間或進(jìn)一步加碼至萬(wàn)億規(guī)模。

■ 區(qū)域機(jī)會(huì)切換：城市空間飽和，農(nóng)村市場(chǎng)接棒。當(dāng)前我國(guó)水環(huán)境治理的短板集中在農(nóng)村污水處理與北方地區(qū)的流域治理。截至2017年底，我國(guó)城市污水處理率已達(dá)到約82%，而同年農(nóng)村污水處理率僅為30%；從流域角度看，當(dāng)前受污染影響較重的江河流域主要集中在東北及華北地區(qū)，而湖泊水庫(kù)污染則相對(duì)較為分散，其中的主要代表為太湖、巢湖、滇池、白洋淀等。

■ 業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)型：工程業(yè)務(wù)收縮，運(yùn)營(yíng)與PPP補(bǔ)位。隨著城市產(chǎn)能需求的逐漸飽和，單體污水處理類(lèi)項(xiàng)目與黑臭水體治理工程項(xiàng)目主戰(zhàn)場(chǎng)將從城市切換至農(nóng)村，城市原有的新建工程市場(chǎng)也將切換至升級(jí)改造、運(yùn)營(yíng)維護(hù)監(jiān)管等市場(chǎng)內(nèi)容，產(chǎn)業(yè)鏈中游或?qū)⑹芤?；流域綜合治理類(lèi)工程通常以PPP等“帶資入場(chǎng)”的模式開(kāi)展，中小型企業(yè)難以承受；而為了對(duì)沖單一政府付費(fèi)模式所帶來(lái)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，工程央企也積極展開(kāi)了綜合業(yè)務(wù)模式的探索。

■ 市場(chǎng)參與者變化：民企成長(zhǎng)放緩，央企來(lái)勢(shì)洶洶。傳統(tǒng)水環(huán)境治理企業(yè)近年來(lái)總營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速均呈下降趨勢(shì)，雖然流動(dòng)性出現(xiàn)回暖趨勢(shì)，但全行業(yè)杠桿率仍在逐年上升，至2019年第三季度已達(dá)到65.40%。相比之下，近年來(lái)大舉“入侵”水環(huán)境治理行業(yè)市場(chǎng)的中電建等8家工程央企的營(yíng)收、凈利潤(rùn)均有穩(wěn)步增長(zhǎng)，流動(dòng)性常年穩(wěn)定，且杠桿率整體呈下降趨勢(shì)，綜合考慮其財(cái)務(wù)指標(biāo)以及政府關(guān)系等因素，選擇該類(lèi)央企作為銀行介入水環(huán)境治理市場(chǎng)的錨點(diǎn)優(yōu)勢(shì)明顯。

■ 風(fēng)險(xiǎn)提示：從市場(chǎng)化進(jìn)程角度來(lái)看，受到近期地方政府平臺(tái)大量收購(gòu)低效水處理生產(chǎn)資料的影響，各地水司改制的進(jìn)程不及預(yù)期，使低效率運(yùn)營(yíng)特征仍然蔓延在污水處理項(xiàng)目中。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看，自2019年底至今，我國(guó)遭受新冠疫情肆虐，大范圍的停工停產(chǎn)導(dǎo)致各地方政府財(cái)政收入進(jìn)一步收緊，而以政府付費(fèi)模式為主的流域治理類(lèi)PPP項(xiàng)目回款風(fēng)險(xiǎn)也因此增大。

1．政策口徑升級(jí)：點(diǎn)源指標(biāo)切換為面源治理政策

早期中國(guó)對(duì)污水處理的重視程度遠(yuǎn)高于西方國(guó)家，得益于此，我國(guó)歷史上鮮有遭受歐洲的大規(guī)模瘟疫肆虐；新中國(guó)成立后，受限于整體經(jīng)濟(jì)條件，我國(guó)污水處理工程開(kāi)始落后于西方發(fā)達(dá)國(guó)家水平，為此我國(guó)曾經(jīng)廣泛倡導(dǎo)居民“飲用熟水”。隨著現(xiàn)代工業(yè)的發(fā)展，我國(guó)城市污水處理工程的短板早已不復(fù)存在，但較為粗放式的工業(yè)發(fā)展也為新時(shí)期的水環(huán)境治理工作埋下了新的隱患，流域生態(tài)問(wèn)題日趨嚴(yán)重，適應(yīng)新時(shí)期的水環(huán)境治理工作的政策出臺(tái)刻不容緩。

自2015年起，我國(guó)水環(huán)境治理行業(yè)進(jìn)入了政策密集發(fā)布期，其中“水十條”的發(fā)布為行業(yè)里程碑式政策，自此我國(guó)的水環(huán)境治理從政策層面全面進(jìn)入了面源治理、綜合治理的新時(shí)期。

1.1近五年進(jìn)入政策密集期，“水十條”指標(biāo)已基本完成

為實(shí)現(xiàn)水環(huán)境的標(biāo)本兼治，自2015年以來(lái)，我國(guó)先后出臺(tái)了《農(nóng)村生活污水處理項(xiàng)目建設(shè)投資技術(shù)指南》《城鎮(zhèn)排水與污水處理?xiàng)l例》《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃 》《“十三五”全國(guó)城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》《全國(guó)農(nóng)村環(huán)境綜合整治“十三五”規(guī)劃》《中華人民共和國(guó)水污染防治法》（修改決定）等十余部政策法規(guī)（完整內(nèi)容見(jiàn)附錄1）。

圖1：“水十條”及隨后發(fā)布的水環(huán)境治理行業(yè)重點(diǎn)政策梳理

《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃 》，又稱(chēng)“水十條”，是我國(guó)水環(huán)境治理政策建設(shè)的里程碑，標(biāo)志著我國(guó)水環(huán)境治理開(kāi)始從過(guò)去的污水治理、截污管網(wǎng)等末端治理模式，延伸至源頭控制、過(guò)程阻斷以及末端治理全過(guò)程協(xié)同的新模式，涉及污水治理、流域修復(fù)、城市排污管網(wǎng)建設(shè)、以及景觀建設(shè)等眾多行業(yè)領(lǐng)域。

“水十條”提出到2020年：

1)長(zhǎng)江、黃河、珠江、松花江、淮河、海河、遼河等七大重點(diǎn)流域水質(zhì)優(yōu)良(達(dá)到或優(yōu)于Ⅲ類(lèi))比例總體達(dá)到70%以上；2)地級(jí)及以上城市集中式飲用水水源水質(zhì)達(dá)到或優(yōu)于Ⅲ類(lèi)比例總體高于93%，建成區(qū)黑臭水體均控制在10%以內(nèi)；3)全國(guó)地下水質(zhì)量極差的比例控制在15%左右，近岸海域水質(zhì)優(yōu)良(一、二類(lèi))比例達(dá)到70%左右；4)京津冀區(qū)域喪失使用功能(劣于V類(lèi))的水體斷面比例下降15個(gè)百分點(diǎn)左右,長(zhǎng)三角、珠三角區(qū)域力爭(zhēng)消除喪失使用功能的水體。5)農(nóng)村污水處理率提高至30%

到2030年：

1)全國(guó)七大重點(diǎn)流域水質(zhì)優(yōu)良比例總體達(dá)到75%以上；

2)城市建成區(qū)黑臭水體總體得到消除；

3)城市集中式飲用水水源水質(zhì)達(dá)到或優(yōu)于Ⅲ類(lèi)比例總體為95%左右。

圖2：“水十條”的出臺(tái)標(biāo)志著我國(guó)水環(huán)境治理進(jìn)入了面源治理的新階段

截至目前，“水十條”中所規(guī)定的第一階段2020年各項(xiàng)指標(biāo)已基本完成，接下來(lái)的治理重點(diǎn)或?qū)⒋罅性诹饔蚓C合治理、農(nóng)村污水處理以及城市黑臭水體剩余量排查消除等領(lǐng)域。