如何理解政治局會議中提到的“醫(yī)廢及危廢”行業(yè)短板？

固廢網(wǎng)訊:◆投資觀點(diǎn)：

2月21日，中共中央政治局召開會議，研究新冠肺炎疫情防控工作，部署統(tǒng)籌做好疫情和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展工作。會議對環(huán)保方面部署的表述為：“打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)，推動生態(tài)環(huán)境質(zhì)量持續(xù)好轉(zhuǎn)，加快補(bǔ)齊醫(yī)療廢物、危險廢物收集處理設(shè)施方面的短板”。

根據(jù)生態(tài)環(huán)境部數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為：（1）當(dāng)前涉及應(yīng)急醫(yī)廢處置的保障工作正有序開展，我們堅(jiān)信全國可以很好地打贏本次遭遇戰(zhàn)；（2）應(yīng)急需求是短期的，行業(yè)回歸正常后，年均醫(yī)廢產(chǎn)量約80-90萬噸，處置產(chǎn)能建設(shè)已基本完畢；（3）醫(yī)廢處置行業(yè)市場空間為40-45億元/年，較為有限，但處置標(biāo)準(zhǔn)、要求在疫情過后有望進(jìn)一步提升。

如何應(yīng)對短板？

醫(yī)廢行業(yè)：（1）本次疫情將推動醫(yī)廢收、運(yùn)、處置環(huán)節(jié)更高標(biāo)準(zhǔn)的建立，以及對醫(yī)廢行業(yè)整體監(jiān)管的進(jìn)一步加強(qiáng)；（2）從醫(yī)廢行業(yè)規(guī)劃方面，我們認(rèn)為未來將逐步形成區(qū)域協(xié)同、城鄉(xiāng)統(tǒng)籌、提升應(yīng)急儲備等處置能力規(guī)范化的建設(shè)。

危廢行業(yè)：（1）需要增強(qiáng)危廢企業(yè)應(yīng)對“工業(yè)提質(zhì)、產(chǎn)業(yè)變遷導(dǎo)致危廢需求和結(jié)構(gòu)的變化”處置能力建設(shè)；（2）未來需要從政策層面做出監(jiān)管，將行業(yè)發(fā)展從“重資本、輕運(yùn)營”逐步引導(dǎo)到“重運(yùn)營”。

綜上所述，我們理解的“短板”并不是單純的通過粗獷式發(fā)展以彌補(bǔ)部分區(qū)域短期的醫(yī)廢危廢產(chǎn)能缺口，更多是在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)型階段如何從提質(zhì)的角度增強(qiáng)醫(yī)廢、危廢處置能力，更好的服務(wù)民生。

在二級市場投資方面，當(dāng)前市場流動性較為充裕，應(yīng)繼續(xù)重視主題投資機(jī)會。醫(yī)廢及危廢層面建議關(guān)注潤邦股份（參股湖北中油優(yōu)藝環(huán)?？萍加邢薰?，下屬7個醫(yī)廢處置項(xiàng)目）、東江環(huán)保（湖北有危廢項(xiàng)目）。

◆投資組合推薦：

◆風(fēng)險提示：

中美貿(mào)易摩擦進(jìn)程反復(fù)、不確定性增強(qiáng)；環(huán)保政策執(zhí)行力度低于預(yù)期的風(fēng)險，貨幣及信貸政策低于預(yù)期，環(huán)保公司訂單進(jìn)度、財務(wù)狀況風(fēng)險等。

01 本周專題：如何理解政治局會議中提到的“醫(yī)廢及危廢”行業(yè)短板？

2月21日，中共中央政治局召開會議，研究新冠肺炎疫情防控工作，部署統(tǒng)籌做好疫情和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展工作。會議對環(huán)保方面部署的表述為：“打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)，推動生態(tài)環(huán)境質(zhì)量持續(xù)好轉(zhuǎn)，加快補(bǔ)齊醫(yī)療廢物、危險廢物收集處理設(shè)施方面的短板”。

“打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)，生態(tài)環(huán)境質(zhì)量持續(xù)好轉(zhuǎn)”

該表述一方面體現(xiàn)“十八大”以來加嚴(yán)環(huán)保政策的延續(xù)，也明確了現(xiàn)階段環(huán)保工作的開展要“以提高環(huán)境質(zhì)量”為核心；另一方面，新冠肺炎疫情也給予我們重要的警示，即未來也必須要停止前期對大自然的無序索取，以及改善前期不綠色、不環(huán)保的生活方式。

“加快補(bǔ)齊醫(yī)療廢物、危險廢物收集處理設(shè)施方面的短板”

總量方面：

（1）2018年，200個大、中城市醫(yī)療廢棄物從何時能能量為81.7萬噸，處置量81.6萬噸，大部分城市醫(yī)療廢物都得到了妥善處置。（數(shù)據(jù)來自《2019年全國大、中城市固體廢物污染環(huán)境防治年報》）

本次疫情的醫(yī)廢處置方面：

（2）2月13日，全國31個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）358個地市醫(yī)療廢物處置設(shè)施運(yùn)行平穩(wěn)，醫(yī)療廢物尤其是涉疫情醫(yī)療廢物，基本實(shí)現(xiàn)了“日產(chǎn)日清”；

（3）2月11日，全國醫(yī)療廢物處置能力為5435噸/天，比疫情發(fā)生前增加532噸/天；全國共收集醫(yī)廢2661噸，其中涉疫情醫(yī)廢489噸，占全國醫(yī)廢收集量的18.4%；當(dāng)日集中處置2641噸，平均運(yùn)行負(fù)荷率為48.6%；

（4）2月11日，湖北省醫(yī)療廢物實(shí)際投運(yùn)處置能力為317.5噸/天，比疫情發(fā)生前增加137.5噸/天，此外，還有55.8噸/天的應(yīng)急處置能力可隨時啟用；全省共收集醫(yī)廢187噸，其中涉疫醫(yī)廢125噸，占全省醫(yī)廢收集量67%；當(dāng)日集中處置196噸，平均負(fù)荷率為62%；

（5）2月11日，武漢醫(yī)療廢物實(shí)際處置能力為100.5噸/天，比疫情發(fā)生前增加50.5噸/天；全市共收集醫(yī)廢47噸，全部按涉疫情醫(yī)廢處置；當(dāng)日集中處置57噸（含庫存10噸），平均負(fù)荷率為57%；庫存已全部處置完畢。自1月20日以來，全市累計(jì)處置醫(yī)療廢物1123.8噸.（上述數(shù)據(jù)均來自生態(tài)環(huán)境部）

從上述數(shù)據(jù)分析：

（1）醫(yī)廢處置確實(shí)具有一定特殊性，尤其在于涉及新冠疫情醫(yī)廢的“易感染性”，疫情突發(fā)帶來的增量需求更多在于應(yīng)急處置產(chǎn)能、備用處置產(chǎn)能的投放以及保障收運(yùn)、運(yùn)營人員的安全。

（2）疫情期間根據(jù)生態(tài)環(huán)境部數(shù)據(jù)，全國范圍，應(yīng)急醫(yī)廢處置需求增加約22%，產(chǎn)能迅速提升約10%；其中湖北省應(yīng)急醫(yī)廢處置需求增加約76%，武漢市應(yīng)急醫(yī)廢處置需求增加約100%。新增應(yīng)急產(chǎn)能及新增醫(yī)廢產(chǎn)量的絕對值基本相匹配，包括一些水泥窯協(xié)同處置危廢項(xiàng)目、分布式應(yīng)急設(shè)備也用于醫(yī)廢的應(yīng)急處置。

我們可以得到的結(jié)論：

（1）當(dāng)前涉及應(yīng)急醫(yī)廢處置的保障工作正有序開展，我們堅(jiān)信全國可以很好地打贏本次遭遇戰(zhàn)；

（2）應(yīng)急需求是短期的，行業(yè)回歸正常后，年均醫(yī)廢產(chǎn)量約80-90萬噸，處置產(chǎn)能建設(shè)已基本完畢；

（3）醫(yī)廢處置行業(yè)市場空間約為40-45億元/年（假設(shè)按5000元/噸的處置費(fèi)測算，實(shí)際各地的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)均有所不同），市場空間較為有限，但處置標(biāo)準(zhǔn)、要求在疫情過后有望進(jìn)一步提升。

從數(shù)據(jù)層面分析，我們似乎從處置能力的角度很難發(fā)現(xiàn)短板所在，那應(yīng)該如何理解政治局會議提到的“醫(yī)廢及危廢”短板？

我們認(rèn)為，醫(yī)廢行業(yè)：

（1）先前確實(shí)存在部分醫(yī)院在醫(yī)廢的收集、分類、運(yùn)輸環(huán)節(jié)存在不規(guī)范行為，也存在將醫(yī)廢摻雜到生活垃圾或者通過黑市處置等不規(guī)范的方式；本次疫情將推動醫(yī)廢收、運(yùn)、處置環(huán)節(jié)更高標(biāo)準(zhǔn)的建立，以及對醫(yī)廢行業(yè)整體監(jiān)管的進(jìn)一步加強(qiáng)。

（2）從醫(yī)廢行業(yè)規(guī)劃方面，我們認(rèn)為未來將逐步形成區(qū)域協(xié)同、城鄉(xiāng)統(tǒng)籌、提升應(yīng)急儲備等處置能力規(guī)范化的建設(shè)。

危廢行業(yè)：

（1）需要增強(qiáng)危廢企業(yè)應(yīng)對“工業(yè)提質(zhì)、產(chǎn)業(yè)變遷導(dǎo)致危廢需求和結(jié)構(gòu)的變化”處置能力建設(shè)。危廢產(chǎn)量與工業(yè)整體體量增加高度相關(guān)，且具有較強(qiáng)的行業(yè)結(jié)構(gòu)性；這與特定時期政策的傾向性、供給的計(jì)劃性以及資源化/無害化處置運(yùn)營模式的差異有關(guān)；我國經(jīng)濟(jì)已開始進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，危廢共生性的特點(diǎn)決定危廢的需求和結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化。

（2）前期行業(yè)因“資質(zhì)壁壘”及“區(qū)域規(guī)劃”等問題導(dǎo)致區(qū)域供需不平衡，跨省轉(zhuǎn)運(yùn)、處置現(xiàn)象較多，也導(dǎo)致權(quán)錢交易的尋租現(xiàn)象較多；同時，資本推動的“并購”運(yùn)作，在危廢供需不匹配帶來處置價格顯著上升的時期也有暴利可圖，但整體是一種“重資本、輕運(yùn)營”的狀態(tài)；我們認(rèn)為，這種現(xiàn)象未來需要從政策層面做出監(jiān)管，從“輕運(yùn)營”逐步引導(dǎo)到“重運(yùn)營”。

綜上所述，我們理解的“短板”并不是單純的通過粗獷式發(fā)展以彌補(bǔ)部分區(qū)域短期的醫(yī)廢危廢產(chǎn)能缺口，更多是在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)型階段如何從提質(zhì)的角度增強(qiáng)醫(yī)廢、危廢處置能力，更好的服務(wù)民生。

在二級市場投資方面，當(dāng)前市場流動性較為充裕，應(yīng)繼續(xù)重視主題投資機(jī)會。醫(yī)廢及危廢層面建議關(guān)注潤邦股份（參股湖北中油優(yōu)藝環(huán)?？萍加邢薰荆聦?個醫(yī)廢處置項(xiàng)目）、東江環(huán)保（湖北有危廢項(xiàng)目）。

02  事件分析及投資組合

2.1 本周重點(diǎn)事件

習(xí)近平主持召開中共中央政治局會議。會議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)定不移打好三大攻堅(jiān)戰(zhàn)。確保脫貧攻堅(jiān)任務(wù)如期全面完成，優(yōu)先做好貧困地區(qū)農(nóng)民工返崗就業(yè)工作，做好因疫情致貧、返貧農(nóng)戶的幫扶工作。打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)，推動生態(tài)環(huán)境質(zhì)量持續(xù)好轉(zhuǎn)，加快補(bǔ)齊醫(yī)療廢物、危險廢物收集處理設(shè)施方面短板。打好防范化解重大風(fēng)險攻堅(jiān)戰(zhàn)，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。（資料來源：生態(tài)環(huán)境部）

廣東印發(fā)《廣東省2020年土壤污染防治工作方案（征求意見稿）》。主要目標(biāo)：按照“做好一個摸清”“確保兩個目標(biāo)”思路，進(jìn)一步強(qiáng)基礎(chǔ)、穩(wěn)質(zhì)量、促管控、嚴(yán)考核，持續(xù)推進(jìn)全省凈土保衛(wèi)戰(zhàn)。到2020年底，受污染耕地安全利用率達(dá)到90%左右，污染地塊安全利用率達(dá)到90%以上，完成全省重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)用地土壤污染狀況調(diào)查、耕地土壤環(huán)境質(zhì)量類別劃定、受污染耕地安全利用等工作，全省土壤環(huán)境綜合監(jiān)管能力顯著提升，土壤環(huán)境質(zhì)量總體保持穩(wěn)定。推進(jìn)地下水污染防治，確保我省地下水質(zhì)量78個考核點(diǎn)位中，極差比例控制在2.6%左右。（資料來源：環(huán)境修復(fù)網(wǎng)）

廣西未來新增垃圾焚燒處理能力42200噸/日。廣西壯族自治區(qū)發(fā)展和改革委員會發(fā)布關(guān)于《廣西生活垃圾焚燒發(fā)電中長期規(guī)劃(征求意見稿)》的公示，至2025年全區(qū)生活垃圾焚燒處理能力占無害化處理總能力的70%以上，至2030年全區(qū)形成較完善的生活垃圾發(fā)電無害化處理體系。截至2019年底，全區(qū)已營運(yùn)生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目共計(jì)11個，分布于南寧、桂林、玉林、貴港、賀州、河池、欽州、防城港和來賓市等9市，設(shè)計(jì)焚燒日處理垃圾量9950噸，焚燒處理能力占城鎮(zhèn)生活垃圾處理能力的42.3%，投產(chǎn)發(fā)電總裝機(jī)容量21.65萬千瓦。（資料來源：固廢網(wǎng)）

生態(tài)環(huán)境部通報重點(diǎn)區(qū)域2020年1月和2019年10月—2020年1月環(huán)境空氣質(zhì)量有關(guān)情況。京津冀及周邊地區(qū)“2+26”城市2019年10月—2020年1月PM2.5濃度范圍為47~108μg/m3，平均為78μg/m3，同比下降4.9%。長三角地區(qū)41個城市2019年10月—2020年1月PM2.5濃度范圍為21~81μg/m3，平均為51μg/m3，同比下降5.6%。汾渭平原11個城市2019年10月—2020年1月PM2.5濃度范圍為49~94μg/m3，平均為78μg/m3，同比下降2.5%。（資料來源：生態(tài)環(huán)境部）

2.2 投資組合及重點(diǎn)覆蓋公司

原標(biāo)題:如何理解政治局會議中提到的“醫(yī)廢及危廢”行業(yè)短板？