污水處理及運(yùn)營管理分析報(bào)告

水處理網(wǎng)訊:內(nèi)容綜述：本篇報(bào)告以污水處理及運(yùn)營行業(yè)的出臺(tái)政策與市場環(huán)境分析入手，認(rèn)為“十三五”期間，政府對(duì)城鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村的生產(chǎn)、生活污水處理行業(yè)支持力度空間加大，污水處理項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營迎來發(fā)展藍(lán)海。報(bào)告對(duì)污水處理行業(yè)相關(guān)定義、產(chǎn)業(yè)鏈、分類標(biāo)準(zhǔn)、工藝技術(shù)進(jìn)行介紹，詳盡分析了污水處理運(yùn)營過程中的“成本—收入”模式，認(rèn)為政府完善綠色產(chǎn)業(yè)的定價(jià)機(jī)制，有助于污水處理項(xiàng)目方在提質(zhì)增效的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步保證盈利和現(xiàn)金流的穩(wěn)步提升。同時(shí)，報(bào)告具體剖析了當(dāng)前污水處理項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營的九大商業(yè)模式——EP、EPC、BOT、ROT、TOT、BOO、TOO、委托運(yùn)營以及政府當(dāng)前重點(diǎn)支持的PPP模式，并結(jié)合具體案例進(jìn)行說明。最后，報(bào)告擇選主營業(yè)務(wù)涉及污水處理運(yùn)營的四家具有代表性的上市公司——碧水源、國禎環(huán)保、北控水務(wù)、興蓉環(huán)境，分別對(duì)其污水處理運(yùn)營管理的核心競爭力展開分析，得到“打造技術(shù)一騎絕塵、積極布局產(chǎn)能擴(kuò)張、完善產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)和快速推進(jìn)PPP項(xiàng)目”等運(yùn)營管理經(jīng)驗(yàn)，但也需注意，快速擴(kuò)張的PPP項(xiàng)目可能為企業(yè)帶來的資產(chǎn)負(fù)債率高企、經(jīng)營性現(xiàn)金流短缺等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一、環(huán)保政策梳理與市場環(huán)境

（一）政策支持力度空前，污水處理市場廣闊。

近年來，政府對(duì)環(huán)保的重視程度不斷增加，出臺(tái)了諸多支持性的產(chǎn)業(yè)政策，對(duì)環(huán)保行業(yè)的發(fā)展起到了至關(guān)重要的推動(dòng)作用。作為環(huán)保行業(yè)的重要子行業(yè)，水環(huán)境治理及污水處理市場需求廣闊，同樣得到了政府的高度重視和政策傾斜。

2015年4月，國務(wù)院正式頒布《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》（簡稱“水十條”），要求2020年底前達(dá)到相應(yīng)排放標(biāo)準(zhǔn)或再生利用要求，全國所有縣城和重點(diǎn)鎮(zhèn)具備污水收集處理能力，縣城、城市污水處理率分別達(dá)到85%和95%左右。

截至2016年底，我國城市污水處理率為93.44%，距離十三五規(guī)劃目標(biāo)的95%已非常接近，縣城污水處理率達(dá)到87.38%，十三五規(guī)劃的相應(yīng)要求基本已實(shí)現(xiàn)，城市和縣城污水處理率均已達(dá)到較高水平。由此可見，增加污水處理率已經(jīng)不再是污水處理行業(yè)的主攻方向。

2016年12月頒布的《“十三五”全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》提出，至 2020 年底，將實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施全覆蓋?！笆濉逼陂g，新增污水處理設(shè)施規(guī)模 5022萬立方米/日；提標(biāo)改造城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施規(guī)模 4220萬立方米/日；城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)共投資約 5644 億元，其中新增污水處理設(shè)施投資 1506 億元，污水管網(wǎng)的新建和改造投資共計(jì)3129億元，提標(biāo)改造污水處理設(shè)施的投資為432億元。

（二）“提標(biāo)改造”是城鎮(zhèn)污水處理新增長點(diǎn)。

現(xiàn)有城鎮(zhèn)污水處理廠大部分執(zhí)行一級(jí)B排放標(biāo)準(zhǔn)，《城鎮(zhèn)污水處理廠污染物排放標(biāo)準(zhǔn)（征求意見稿）》提出，自2016年7月1日起，新建城鎮(zhèn)污水處理廠執(zhí)行一級(jí)A標(biāo)準(zhǔn)，自2018年1月1日起，敏感區(qū)域內(nèi)的現(xiàn)有城鎮(zhèn)污水處理廠執(zhí)行一級(jí)A標(biāo)準(zhǔn)。在國土開發(fā)密度已經(jīng)較高、環(huán)境承載能力開始減弱，或環(huán)境容量較小、生態(tài)環(huán)境脆弱、容易發(fā)生嚴(yán)重環(huán)境污染問題而需要采取特別保護(hù)措施的地區(qū)，城鎮(zhèn)污水處理廠執(zhí)行水污染物特別排放限值?！墩髑笠庖姼濉穼?duì)城鎮(zhèn)污水處理廠排放標(biāo)準(zhǔn)的提升給出了明確的態(tài)度和趨勢。

“十三五”期間規(guī)劃提標(biāo)改造規(guī)模較高的多為沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，隨著水環(huán)境治理的深入推進(jìn)和水處理技術(shù)的進(jìn)步，全國范圍內(nèi)的市政污水排放將達(dá)到更高的標(biāo)準(zhǔn)，帶來千億規(guī)模的提標(biāo)改造市場空間。

從政府規(guī)劃的投資中，可以看出，政府對(duì)城鎮(zhèn)污水處理的關(guān)注點(diǎn)主要是淘汰落后產(chǎn)能，提高污水處理的質(zhì)量和效果。所以，城鎮(zhèn)提標(biāo)改造等將是城鎮(zhèn)污水處理市場新的增長點(diǎn)，相關(guān)企業(yè)在未來應(yīng)著力提高污水處理的質(zhì)量，加大研發(fā)力度，積極研發(fā)和采用新技術(shù)，更新并使用更先進(jìn)的處理工藝，不斷提高出水水質(zhì)，降低管網(wǎng)漏損率，優(yōu)化污水處理效率，做到提質(zhì)增效。

（三）鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水處理藍(lán)海迎來高速增長。

與城市和縣城污水處理情況不同，我國鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)較為落后，再加上環(huán)保意識(shí)不強(qiáng)，污水處理設(shè)施不完善，基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重不足，使得鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水處理率偏低。2016年，全國建制鎮(zhèn)的污水處理率僅為52.64%，集中處理率也僅為42.49%。在全國所有的建制鎮(zhèn)中，對(duì)生活污水進(jìn)行處理的數(shù)量僅占總數(shù)的28.02%，污水處理覆蓋率較低。在鄉(xiāng)村中，這一情況更為嚴(yán)重，全國污水處理率僅為11.38%，通過污水處理廠進(jìn)行集中處理的比率只有5.92%，污水處理廠個(gè)數(shù)也只有441座。從數(shù)量上看，對(duì)生活污水進(jìn)行處理的鄉(xiāng)村僅占9.04%，污水處理能力嚴(yán)重不足。

國家高度重視農(nóng)村環(huán)境污染問題，在政策和資金上均予以大力支持。2017年2月，生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合財(cái)政部印發(fā)的《全國農(nóng)村環(huán)境綜合整治十三五規(guī)劃》中，明確表示，到2020年，新增完成環(huán)境綜合整治的建制村13萬個(gè)，結(jié)合水質(zhì)改善要求和國家重大戰(zhàn)略部署，十三五期間，全國農(nóng)村環(huán)境綜合整治涉及1805個(gè)縣（市、區(qū)）、12.82萬個(gè)建制村，約占全國整治任務(wù)的92%。其中，經(jīng)過整治的村莊，生活污水處理率要≥60%。在資金上，截至2015年底，中央財(cái)政累計(jì)安排農(nóng)村環(huán)保專項(xiàng)基金315億元，支持全國7.8萬個(gè)建制村開展環(huán)境綜合整治。同時(shí)，規(guī)劃也明確表示，在未來要加大財(cái)政資金投入，加大涉農(nóng)資金整合力度，集中投入農(nóng)村環(huán)境綜合整治項(xiàng)目中。對(duì)于十三五規(guī)劃要求的完成環(huán)境綜合整治的13萬建制村，按照已完成環(huán)境綜合整治的7.8萬建制村污水處理規(guī)?？锼悖A(yù)計(jì)2020年農(nóng)村治理投資金額將超過500億元。在目前鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水處理率普遍偏低和政府高度重視農(nóng)村環(huán)境整治并在政策和資金上給予大力支持的背景下，鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水處理這片藍(lán)海即將迎來高速增長階段。

二、污水處理行業(yè)分析

（一）定義與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)介紹。

污水處理，是指為了使生活或經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中產(chǎn)生的廢水達(dá)到某一排放水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)或重新利用而進(jìn)行的對(duì)廢水凈化的過程。污水處理行業(yè)的主要任務(wù)在于緩解我國的水污染問題，提高水質(zhì)和水資源利用率。

按照水資源質(zhì)量，我國將水質(zhì)劃分為Ⅰ類至劣Ⅴ類6個(gè)等級(jí)。

根據(jù)中華人民共和國生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《2017年中國生態(tài)環(huán)境狀況公報(bào)》，2017年全國地表水1940個(gè)水質(zhì)斷面（點(diǎn)位）中，Ⅰ~Ⅲ類水質(zhì)斷面（點(diǎn)位）為1317個(gè)，占比67.9%，較2016年上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，Ⅳ、Ⅴ類462個(gè)，占比23.8%，劣Ⅴ類161個(gè)，占比8.3%，較2016年下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。

面對(duì)水少水臟的國情，我國對(duì)水環(huán)境的重視程度不斷提高，國家相繼出臺(tái)了《地表水環(huán)境質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)（GB3838-2002）》、國家級(jí)的《城鎮(zhèn)污水處理廠污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》（GB18918-2002）等劃分標(biāo)準(zhǔn)，污水排放標(biāo)準(zhǔn)日漸趨嚴(yán)，具體表現(xiàn)為化學(xué)需氧量（COD）、生化需氧量量（BOD5）、懸浮物（SS）等項(xiàng)目的排放限值逐漸降低，并逐漸強(qiáng)化對(duì)氮、磷等水體富營養(yǎng)化相關(guān)指標(biāo)的約束。以目前業(yè)內(nèi)廣泛執(zhí)行的《城鎮(zhèn)污水處理廠污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》（GB18918-2002）為例，一級(jí)A標(biāo)準(zhǔn)中化學(xué)需氧量（COD）、生化需氧量（BOD5）、懸浮物（SS）的排放限值分別為50、10、10mg/L。

由于城鎮(zhèn)污水標(biāo)準(zhǔn)的最高級(jí)一級(jí)A標(biāo)準(zhǔn)仍達(dá)不到《地面水環(huán)境質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（GB3838-2002）規(guī)定的地表Ⅴ類水標(biāo)準(zhǔn)，因此大多數(shù)污水處理廠的排放實(shí)際上仍對(duì)地表水造成污染。所以，在日益嚴(yán)格的排放標(biāo)準(zhǔn)下，污水處理廠提標(biāo)改造是大勢所趨，“Ⅳ類水”標(biāo)準(zhǔn)將成為污水處理新標(biāo)桿?！笆濉币?guī)劃也明確指出，“十三五”期間，提標(biāo)改造污水處理設(shè)施規(guī)模4220萬噸/日，提標(biāo)改造新增資金投入432億元。此外，環(huán)保稅的推行，環(huán)保督察和專項(xiàng)行動(dòng)的不斷開展以及十九大之后將環(huán)保列入三大攻堅(jiān)戰(zhàn)等均表明國家對(duì)環(huán)境保護(hù)的高度重視，進(jìn)一步帶動(dòng)提標(biāo)改造的市場空間。

另外，第三方治理也是不可小覷的提標(biāo)改造市場，隨著第三方治理機(jī)制的不斷落實(shí)，第三方主體將在更大程度上參與環(huán)境污染治理，這將直接拉動(dòng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)需求，對(duì)專業(yè)的污水處理及運(yùn)營公司是良好的發(fā)展機(jī)遇。

（二）污水處理所處產(chǎn)業(yè)鏈與分類標(biāo)準(zhǔn)。

廣義上的水處理產(chǎn)業(yè)鏈包括三個(gè)組成部分——水務(wù)設(shè)備制造、水務(wù)工程建設(shè)和水務(wù)設(shè)施運(yùn)營，最終到達(dá)目標(biāo)客戶。其中，水務(wù)設(shè)施運(yùn)營具體覆蓋從自然水體、原水生產(chǎn)與供應(yīng)、自來水生產(chǎn)、管網(wǎng)供應(yīng)、用戶使用、管網(wǎng)排水和中水回收，以及污水處理廠進(jìn)行污水處理的全流程。