全球最大規(guī)模！超千輛示范運營車輛助力北京冬奧會：氫燃料電池汽車迎來商業(yè)化拐點

作為首個真正實現(xiàn)“碳中和”奧運賽事的北京冬奧會正在如火如荼地進行。除了建設低碳場館、提供綠電等方式促進碳中和外，在低碳交通體系中，北京冬奧會還以氫能為清潔能源車輛群，承擔了場地間主要運輸任務，積極推動符合相關(guān)車型目錄氫燃料車輛的示范應用。

根據(jù)北京冬奧組委公布的數(shù)據(jù)，本屆冬奧會示范運行超1000輛氫能源汽車，并配備30多個加氫站，是全球最大的一次燃料電池汽車示范。這也使得氫燃料電池汽車成為綠色冬奧中一抹亮色，來自豐田汽車、北汽集團、宇通客車、福田汽車等車企的氫燃料電池汽車均積極投入到北京冬奧會之中。

據(jù)了解，本次冬奧會示范運營車型包括氫燃料電池大巴、氫燃料電池小轎車、氫燃料電池特種車等。其中，福田汽車提供了515輛氫燃料客車，在為本次冬奧會提供保障的氫燃料大客車中占比高達80%，創(chuàng)下有史以來氫燃料客車服務國際級運動賽事規(guī)模最大、車型數(shù)量最多的紀錄；宇通185輛氫燃料客車（北京100輛，張家口85輛）服務北京、延慶、張家口全賽區(qū)；吉利星際提供了80輛氫燃料城市客車，豐田提供了107輛氫燃料中巴車；在小轎車車型方面，豐田提供了140輛第二代MIRAI。

值得一提的是，從2008年北京奧運會的3輛氫燃料電池大巴，到2010年上海世博會的196輛氫燃料電池車，再到2022年北京冬奧會的上千輛氫燃料電池車示范運行，經(jīng)過十幾年發(fā)展，我國氫能和燃料電池汽車正迎來新的發(fā)展機遇。

在“雙碳”目標的指引下，以綠色冬奧為契機，氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)也將步入新的發(fā)展階段。

首創(chuàng)證券研報認為，北京冬奧會將充分展示氫能應用潛力，迅速提升氫能認知，有益于產(chǎn)業(yè)化推進；而中信證券指出，2021年是氫能政策框架完善的元年，燃料電池示范應用的落地以及“雙碳”目標的不斷推進，推動氫能登上能源舞臺。

預計2022年，在補貼政策、產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)降本、減碳需求的推動下，氫能產(chǎn)業(yè)化節(jié)奏有望繼續(xù)加速，應用場景也有望不斷創(chuàng)新。

城市群謀求突圍

借助冬奧的機遇，氫能車型將被更多消費者了解和認可。事實上，在利好政策持續(xù)助力和“雙碳”目標的推動之下，氫能產(chǎn)業(yè)早已迎來發(fā)展熱潮，成為新風口。

事實上，在“十四五”規(guī)劃綱要中，氫能已經(jīng)作為未來潛力產(chǎn)業(yè)之一獲得了前瞻性規(guī)劃。隨著2021年下半年以來氫能政策升溫，國內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)再度迎來發(fā)展熱潮。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前，全國有30個省份、150多個城市在其“十四五”規(guī)劃中提及氫能發(fā)展，有50多個城市出臺了地方氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項規(guī)劃。根據(jù)各省區(qū)市規(guī)劃目標，到2025年全國將建成加氫站超過1000座，推廣氫燃料車超過54000輛。

中國氫能聯(lián)盟預測，在2030年碳達峰情景下，氫能在中國終端能源體系的占比將從2019年的2.7%提高到6%；到2060年碳中和情景下，這一比重將提高到20%。

不過，當前在實現(xiàn)規(guī)?；?、商業(yè)化利用方面，氫燃料電池汽車仍面臨著諸多挑戰(zhàn)。

為攻克氫能儲運技術(shù)、實現(xiàn)城市間資源有效利用、健全氫能利用體系，2020年9月，財政部、工業(yè)和信息化部、科技部、國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于開展燃料電池汽車示范應用的通知》，示范期間將采取“以獎代補”的方式，對入圍示范的城市群按照其目標完成情況給予獎勵，示范期暫定為四年。

鼓勵具有不同資源稟賦、技術(shù)條件和愿景目標的城市探索不同的技術(shù)路線與發(fā)展模式，優(yōu)勢均衡型城市應致力于打造氫能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展樣板城市，發(fā)揮示范引領作用。

據(jù)了解，燃料電池汽車示范城市群申報已于2020年11月截止，國內(nèi)共有19個城市群申報，目前正處于對示范城市群實施方案綜合評審階段。按照財政部此前“方案成熟一個實施一個”的回復，各個城市群加快氫燃料電池汽車的產(chǎn)業(yè)化探索。

在2021年京津冀、上海市和廣東省佛山市牽頭的京滬粵三個城市群入選后，2021年12月28日，財政部等五部門發(fā)布《關(guān)于啟動新一批燃料電池汽車示范應用工作的通知》，河北、河南兩個城市群正式獲批，加上此前首批公布的京津冀、上海和廣東城市群，2022年，共計5大城市群將正式鋪開我國燃料電池車示范應用的大幕。

其中，河北城市群在構(gòu)成上采取了1+9+N的模式，由張家口市牽頭，聯(lián)合唐山市、保定市、邯鄲市、秦皇島市、定州市、辛集市、雄安新區(qū)7個城市和烏海市、巴州庫爾勒市共同申報，N表示補強城市群產(chǎn)業(yè)鏈但不參與車輛推廣任務的城市，有上海市奉賢區(qū)、河南省鄭州市、山東省淄博市和聊城市。

值得關(guān)注的是，作為2022年冬奧會的聯(lián)合主辦城市，張家口市正在推動氫能全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，在加儲氫設備制造、氫能整車制造等上下游產(chǎn)業(yè)配套上，張家口已有16個產(chǎn)業(yè)鏈項目落地，在推廣應用端，張家口已投運氫燃料電池公交車224輛。

河南城市群則以鄭州牽頭，聯(lián)合新鄉(xiāng)、洛陽、濮陽、安陽、開封等城市進行申報，作為牽頭城市，鄭州有汽車產(chǎn)業(yè)基地，包含宇通、海馬汽車等，在制造和推廣應用燃料電池汽車上具備場景優(yōu)勢，而開封、洛陽、新鄉(xiāng)等城市主要在氫制備、燃料電池相關(guān)零部件等方面具備產(chǎn)業(yè)鏈基礎。

此外，截至2021年底，全國已有北京、山東、河北、天津、四川、浙江、寧夏等16個省市制定了氫能發(fā)展規(guī)劃。

此外，為加快氫燃料電池汽車的推廣應用，1月21日，交通部公開發(fā)布《綠色交通“十四五”發(fā)展規(guī)劃》（下稱《規(guī)劃》）提出，將推廣電動貨車和氫燃料電池車輛應用，如在張家口等城市推進城際客運、重型貨車、冷鏈物流車等開展氫燃料電池汽車試點應用。

行業(yè)龍頭加速布局

據(jù)中國氫能聯(lián)盟發(fā)布的《中國氫能源及燃料電池產(chǎn)業(yè)白皮書》預計，2050年，國內(nèi)氫能產(chǎn)值將超過10萬億元。華泰證券研報認為，看好未來十年氫能產(chǎn)業(yè)趨勢，尤其看好制氫、用氫環(huán)節(jié)裝備（燃料電池、車載儲運裝備）投資機會。

事實上，自去年以來，在政策和技術(shù)的雙重加持下，氫能概念股便成為A股市場的熱門題材。Wind數(shù)據(jù)顯示，氫能指數(shù)在2021年的年度累計漲幅為44.94%。

面對行業(yè)風口，龍頭車企也搶抓機遇進行布局。宇通、上汽、福田、長城、吉利商用車等已經(jīng)明確規(guī)劃，加大投入，推進氫燃料電池汽車研發(fā)和產(chǎn)品的商業(yè)化。

不僅自主品牌，國際氫燃料電池巨頭也紛紛在國內(nèi)開啟了布局。2020年8月，豐田、億華通、一汽、廣汽、東風汽車、北汽共同出資16.7億日元注冊成立聯(lián)合燃料電池系統(tǒng)研發(fā)（北京）有限公司，基于豐田技術(shù)進行全流程開發(fā)，聯(lián)合主要OEM以及億華通進行零部件以及燃料電池系統(tǒng)開發(fā)。其中，豐田持股65%，億華通持股15%，一汽、廣汽、東風汽車、北汽均持股5%。

2021年6月，豐田與億華通共同出資組建華豐燃料電池有限公司，總投資額約為80億日元，雙方持股各50%，通過生產(chǎn)及銷售燃料電池系統(tǒng)，從而普及氫燃料電池汽車。

據(jù)了解，在本屆冬奧會上，北汽福田投入了212輛搭載豐田氫燃料電池系統(tǒng)的車輛為冬奧會提供保障，這也是豐田與北汽集團、億華通的三方合作成果。

值得關(guān)注的是，在北京冬奧會開幕前夕，億華通宣布正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，國泰君安國際和智富擔任聯(lián)席保薦人。

億華通在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于研發(fā)、提高燃料電池電堆的產(chǎn)能、潛在的投資與收購、提升品牌知名度以及用作營運資金及其他一般企業(yè)用途。

資料顯示，億華通成立于2012年，致力于燃料電池系統(tǒng)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，2016年產(chǎn)品開始量產(chǎn)，主要客戶為各種商用車，包括公交車、城市客車及物流車，同時銷售燃料電池零部件，如車載氫系統(tǒng)，2016年登陸新三板，2020年登陸科創(chuàng)板，成為國內(nèi)“氫燃料電池第一股”。

招股書顯示，自2016年以來，億華通已累計向超過20家中國商用車制造商銷售超過2000套燃料電池系統(tǒng)。在研發(fā)投入方面，億華通于2019年、2020年以及截至2020年及2021年9月30日止九個月，公司分別產(chǎn)生研發(fā)開支8390.2萬元、7467.1萬元、4825.4萬元及5888.8萬元，占各期間總收入的15.2%、13.0%、37.4%及15.8%。

在利潤及毛利方面，2019年，億華通的凈利潤約為4590萬元，2020年則凈虧損約976萬元。2021年前三季度，億華通的凈虧損約為9280萬元，較2020年同期約5928萬元的凈虧損有所增加。

此外，作為商業(yè)化剛起步的行業(yè)，參與者少，供應商或客戶均表現(xiàn)集中度過高的現(xiàn)象，但風險也不可忽視，主要為商業(yè)化浪潮推動入局者增加，行業(yè)格局刷新市場份額有下降的風險，同時產(chǎn)品力尤為重要，替代風險高。

不過，億華通在招股書中指出，截至2020年底，中國燃料電池系統(tǒng)生產(chǎn)商數(shù)量超百家。但市場競爭卻較為集中，2020年前五大燃料電池系統(tǒng)供應商以燃料電池系統(tǒng)總銷售功率輸出計的總市場份額達93.2%。同時，作為中國燃料電池系統(tǒng)研發(fā)及商業(yè)化的先行者，億華通2020年共銷售35.0MW燃料電池系統(tǒng)，燃料電池系統(tǒng)總銷售功率輸出位列第一，于中國燃料電池系統(tǒng)市場的市場份額達34.8%。