從混動前景看科力遠何時脫困

日前,科力遠發(fā)布公告稱,公司正在籌劃收購資產(chǎn)事項,擬收購吉利集團持有的9.9%股權(quán)和華普汽車持有的科力遠混合動力技術(shù)有限公司(以下簡稱“CHS公司”)27.07%股權(quán)。由于華普汽車是吉利控股集團的下屬企業(yè),此次股份一旦轉(zhuǎn)讓,意味著吉利的全面退出。

這也引發(fā)了業(yè)界對以科力遠為代表的混合動力技術(shù)前景的擔(dān)憂。中國汽車工程學(xué)會名譽理事長付于武在接受記者采訪時表示,在傳統(tǒng)燃油汽車節(jié)能技術(shù)發(fā)展的諸多路線中,混合動力仍是重要選項,同時也是我國汽車產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵路線之一,雖然科力遠目前發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn),但從政策支持和消費市場來看,混合動力技術(shù)仍有廣闊空間。

員工持股虧損遭質(zhì)疑

除了吉利系退出以外,近段時間以來,科力遠還因為員工持股遭遇虧損以及近年來扣非凈利潤連續(xù)虧損而遭到了業(yè)內(nèi)質(zhì)疑。2015年6月1日,科力遠員工持股計劃通過大宗交易完成建倉,以21.27元/股的價格買入845萬股,占當(dāng)時總股本的0.99%,成交金額總計為1.8億元。由于2016年公司實施了10轉(zhuǎn)5的分紅方案,員工持股數(shù)量相應(yīng)變更為1267.5萬股,對應(yīng)的持股成本變更為14.18元/股。

經(jīng)過多次延期,今年5月,科力遠發(fā)布公告,第一期員工持股計劃對應(yīng)的資管計劃所持公司股票全部出售給公司控股股東、董事、監(jiān)事、高管人員及其他人員,成交數(shù)量為1267.5萬股,占公司總股本的0.86%,成交價格5.60元/股。業(yè)內(nèi)人士稱,由于加了杠桿,雖然表面上以巨虧六成收場,但事實上員工出的錢已虧光。

這是否為科力遠高管的一次“高拋低收”?科力遠表示,原本公司第一期員工持股計劃存續(xù)期已展期至明年4月12日,但受國家監(jiān)管政策、市場融資環(huán)境等影響,“西藏信托有限公司-西藏信托-浦順12號集合資金信托計劃”無法繼續(xù)展期,只能按照原資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)管理合同的約定到期日即今年5月8日前結(jié)束本期員工持股計劃。

不得不提的是,自2014年A股首例員工持股計劃公布起,至少有700家上市公司推出了員工持股計劃,在已經(jīng)實施完成的353份員工持股計劃中,虧損占比達到了58.4%,浮盈(盈利)占比41.6%。從大環(huán)境來看,備受熱捧的員工持股計劃賺少虧多。

尚處于規(guī)模生產(chǎn)初期

科力遠2017年年報顯示,公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.65億元,同比減少7.95%;實現(xiàn)凈利潤2202萬元,扭虧為盈。但據(jù)觀察,近年來,其扣非凈利潤已連續(xù)多年為負,光是去年被計入當(dāng)期損益的政府補助就高達2.4億元,超過了公司當(dāng)年的非經(jīng)常性損益金額即1.24億元。

“動力電池及極片、混合動力系統(tǒng)與純電動系統(tǒng)業(yè)務(wù)處于規(guī)模化生產(chǎn)初期,毛利率較低,CHS項目前期開發(fā)費用較高,項目存在爬坡期,前期議價空間較小?！睂Υ?科力遠方面給出了如上解釋。

眾所周知,由于不受政策的“青睞”,混合動力汽車在國內(nèi)汽車市場中始終處于非主流的尷尬地位。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計,2017年全年,我國插電式混合動力汽車的銷量為12.5萬輛,僅占全年新能源汽車銷量的16.1%。包括北京在內(nèi)的部分地方政府始終不承認插電式混合動力汽車的“新能源”身份,在這些城市,插電式混合動力汽車沒有補貼,也不享受新能源汽車的號牌政策,而油電混合動力汽車更是自始至終都被歸類為傳統(tǒng)燃油節(jié)能汽車之列,并不享受國家新能源汽車補貼。

但中國汽車工業(yè)協(xié)會顧問杜芳慈認為,雖然目前純電動汽車發(fā)展得如火如荼,增長勢頭迅猛,但不可否認的是,與傳統(tǒng)燃油汽車的市場規(guī)模相比,純電動汽車的體量仍然較小,這一成績是在國家和地方多重利好政策大力推動下所取得的。杜芳慈提出:“受制于電池技術(shù)瓶頸,以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不完善,目前不被政策鼓勵的混合動力汽車有望成為消費市場的主流產(chǎn)品,更有望在未來逐漸取代現(xiàn)有的傳統(tǒng)燃油汽車?！?/p>

混動市場逐步壯大

的確,越來越多的消費者開始選擇購買混合動力汽車,既包括享受補貼的插電式混合動力汽車,同樣也包括被納入節(jié)能汽車范疇的非插電式混合動力汽車。

據(jù)不完全統(tǒng)計,今年1～6月,我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別為41.3萬輛和41.2萬輛,比上年同期分別增長94.9%和111.5%。其中,插電式混合動力汽車產(chǎn)銷量的同比增幅則高達170.2%和181.6%;非插電式混合動力車型的銷量超過9萬輛,同比增長超過40%。

由此可見,混合動力汽車市場保持穩(wěn)定增長的同時,消費者對其認可度也逐步提升?！芭c歐美等發(fā)達國家相比,我國人口密集、道路交通狀況復(fù)雜,因此汽車行駛的平均速度相對較慢。在堵車頻繁的地區(qū),混合動力汽車的節(jié)能減排效果最為突出?！眹倚履茉雌嚰夹g(shù)創(chuàng)新工程專家組組長王秉剛認為,混合動力汽車是更加符合中國國情的汽車產(chǎn)品。

此外,雖然目前混動技術(shù)并非自主品牌車企的強項,與純電動汽車相比,混合動力技術(shù)門檻相對更高,但王秉剛指出,隨著自主品牌汽車企業(yè)發(fā)展純電動汽車的過程中,各方面技術(shù)水平大幅提升,在電機和電控方面已具備了較為扎實的技術(shù)基礎(chǔ)和實力,此時抓緊展開混合動力技術(shù)的布局恰逢其時。

整車企業(yè)需求旺盛

2015年11月,經(jīng)過測試,搭載CHS汽車混合動力系統(tǒng)的吉利MR7184HEV混合動力汽車百公里油耗為4.9L(NEDC工況),整車達到國五排放標(biāo)準(zhǔn)。鑒定委員會認為,該項技術(shù)成果總體達到國際領(lǐng)先水平?？梢哉f,CHS在很大程度上代表了中國企業(yè)在混合動力技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先水平,不僅在2018中國電動汽車百人會論壇上被時任國家科技部部長的萬鋼點名表揚,王秉剛也在采訪中提及:“豐田汽車的專家在參觀科力遠以后,評價其深度混合動力技術(shù)有獨到之處,甚至在某些方面強于豐田汽車?！?/p>

過去,政策的傾斜導(dǎo)致了整車企業(yè)更愿意推出純電動汽車產(chǎn)品,但近年來,由于受到“雙積分”政策的壓力,迫于油耗法規(guī)的日益嚴(yán)苛,越來越多的整車企業(yè)紛紛開始布局混合動力汽車產(chǎn)品?！盀檫_到越來越高的油耗法規(guī)要求,大部分車企都繞不開混合動力技術(shù),布局勢在必行?！备队谖渲赋?今年6月,CHS佛山工廠正式投產(chǎn),雖然面臨系統(tǒng)供貨以及成本控制能力待提升等難題,但隨著制造企業(yè)對混合動力系統(tǒng)需求量的不斷提高,規(guī)?；?yīng)有望逐漸顯現(xiàn),具備技術(shù)優(yōu)勢的CHS面臨的發(fā)展機遇大于挑戰(zhàn)。

類比渦輪增壓技術(shù),在幾年前,還很少有汽車產(chǎn)品搭載渦輪增壓技術(shù),但如今,帶“T”的產(chǎn)品遍地開花。付于武表示,混合動力汽車符合汽車行業(yè)節(jié)能減排的轉(zhuǎn)型方向,一定會受到廣大消費者的認可,因此,未來混合動力系統(tǒng)有望像渦輪增壓技術(shù)一樣大行其道。