能源化工：庫存緩慢消化，PVC遠(yuǎn)期預(yù)期改善

【能源化工：庫存緩慢消化，PVC遠(yuǎn)期預(yù)期改善】：進(jìn)入12月，國內(nèi)PVC期貨整體維持了向上反彈的趨勢，5月合約一度在反彈中摸高6250點(diǎn)上方，隨后回落。在期貨各合約震蕩反彈的過程中，主力合約完成了移倉動(dòng)作。預(yù)期的好轉(zhuǎn)帶動(dòng)了，玻璃、PVC、鋼材等相關(guān)品種走強(qiáng)。基本面角度，4季度以來，PVC行業(yè)整體依然受到生產(chǎn)利潤不佳的壓力。11月的PVC月度產(chǎn)量數(shù)據(jù)而言，164萬噸同比或者環(huán)比均下跌明顯；尤其是環(huán)比減少了17萬噸產(chǎn)量。電石法開工率68.15%，環(huán)比下降0.94%，乙烯法開工率70.64%，環(huán)比小幅下降0.49%。因此，相關(guān)細(xì)分指標(biāo)的改善，一定程度上表明未來PVC需求存在向上改善的可能。供給端由于利潤不佳目前電石法裝置開工整體處于低位，供給收縮是目前調(diào)整的主要?jiǎng)恿Γ灰蚁┓≒VC開工有一定回暖。