我國(guó)煤炭形勢(shì)

【專家解說(shuō)】：綜合分析煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)趨勢(shì) 煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)分析要點(diǎn)，根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查大致可以分為五大類型去敘說(shuō)，由于市場(chǎng)的受到市場(chǎng)焦煤影響到來(lái)和臨汾以及西山煤電煉焦煤價(jià)格漲幅大部分變化不大，河北唐山焦精煤以及1/3焦精煤有一定漲幅（6%-11%左右）；無(wú)煙煤價(jià)格：1月份，無(wú)煙煤均價(jià)同比小幅上漲，晉城地區(qū)漲幅略（5%-7%左右）高于陽(yáng)泉地區(qū)（2%-3%左右）；噴吹煤價(jià)格：1月份，噴吹煤均價(jià)同比變化不大，漲跌幅在2%以內(nèi)；焦炭?jī)r(jià)格：1月份，太原和上海地區(qū)焦炭均價(jià)同比小幅下降，天津港微幅上漲。五大類型判別分析：1 投資要點(diǎn)：下游需求：從最近公布的2個(gè)月數(shù)據(jù)來(lái)看，主要用電產(chǎn)業(yè)11年11月份用電量下滑明顯，12月份用電需求有所回升，與此對(duì)應(yīng)，11月份火電當(dāng)月同比增速較前幾月大幅下降，12月份火電當(dāng)月同比增速有所回升；其他三個(gè)主要下游行業(yè)中，生鐵產(chǎn)量、水泥產(chǎn)量以及合成氨的產(chǎn)量在11年最后2個(gè)月產(chǎn)量增速均出現(xiàn)明顯下滑。 2 　價(jià)格回顧：在我們重點(diǎn)觀察的各地煤炭?jī)r(jià)格中：動(dòng)力煤價(jià)格：1月份，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)地動(dòng)力煤均價(jià)同比漲幅在5-10%之間，中轉(zhuǎn)地動(dòng)力煤均價(jià)變化不大，漲跌幅在2%以內(nèi)；澳大利亞BJ動(dòng)力煤FOB均價(jià)同比出現(xiàn)明顯下跌，跌幅為12.8%；煉焦煤價(jià)格： 3 行業(yè)估值：截至2月6日，SW煤炭開(kāi)采Ⅱ市盈率(TTM,整體法)為14.49倍，自2000年以來(lái)的平均值為29.59倍；市凈率(MRQ，整體法)為2.69倍，自2000年以來(lái)的平均值為3.77倍；與歷史均值和歷史低點(diǎn)對(duì)比，目前煤炭板塊估值處于較低水平。4 行業(yè)評(píng)級(jí)：經(jīng)過(guò)11年四季度的板塊估值大幅回調(diào)，煤炭板塊的估值對(duì)經(jīng)濟(jì)增速回落、下游需求下降預(yù)期的反映已較為充分，由于估值較為便宜，行業(yè)具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，我們維持行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。流動(dòng)性改善預(yù)期或經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)見(jiàn)底會(huì)升跡象，都將是板塊行情啟動(dòng)的催化劑。5 煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)重點(diǎn)：技改煤礦投產(chǎn)進(jìn)度明顯快于其他公司并且洗精煤比例不斷提高的永泰能源；鋪龍灣和霍爾辛赫煤礦的逐步達(dá)產(chǎn)，使得公司原煤產(chǎn)量未來(lái)幾年均保持較高增速的山煤國(guó)際；估值優(yōu)勢(shì)明顯、積極收購(gòu)海外資源從而不斷提高產(chǎn)能的兗州煤業(yè)；估值水平較低、具有較強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的中國(guó)神華。 中國(guó)煤炭資訊網(wǎng)