為什么美元走強(qiáng) 金價(jià) 油價(jià)就跌?

【專家解說】：　　美元走強(qiáng)金價(jià)油價(jià)就跌的原因是很復(fù)雜的，簡(jiǎn)單說就是由于美元對(duì)歐元匯率上漲會(huì)降低以美元計(jì)價(jià)的石油的投資吸引力，加上原油供應(yīng)充分，國(guó)際油價(jià)就會(huì)大幅走低。因預(yù)期油價(jià)下滑會(huì)拉低通脹壓力，而黃金通常被視為是對(duì)沖通脹的工具，黃金價(jià)格就會(huì)大幅降低。

　　美元匯率與油價(jià)和金價(jià)
　　貨幣是商品價(jià)值的衡量。商品的價(jià)值提高，則貨幣相對(duì)貶值，商品的價(jià)值減少，則貨幣相對(duì)升值。美元作為一種全球性貨幣，它的匯率在一定程度上反映了全球商品貿(mào)易的價(jià)值。目前全球大宗商品交易主要以美元定價(jià)為主，世界各國(guó)外匯儲(chǔ)備中美元占65%左右水平，美元匯率走勢(shì)對(duì)商品交易市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)及各國(guó)經(jīng)濟(jì)利益再分配格局等均具有重要影響。受美元匯率波動(dòng)影響比較大的有黃金、原油、金屬等大宗商品。

　　(一)美元匯率與黃金價(jià)格
　　黃金是一種貨幣儲(chǔ)備，雖然美元實(shí)際上擔(dān)當(dāng)著黃金在以前的職能，黃金還是對(duì)貨幣政策有一定影響的，是對(duì)付通貨膨脹的一種手段，它對(duì)美元是一種替代作用，黃金的在市場(chǎng)上的主要職能是儲(chǔ)備貨幣和避險(xiǎn)工具。
　　美元強(qiáng)弱是影響金價(jià)高低的重要因素。這主要有三個(gè)原因：
　　首先，美元是世界公認(rèn)的硬通貨，美元和黃金都是國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，美元堅(jiān)挺就削弱了黃金作為儲(chǔ)備資產(chǎn)和保值功能的地位。
　　其次，美國(guó)GDP約占世界GDP的1/4強(qiáng)，對(duì)外貿(mào)易總額世界第一，世界經(jīng)濟(jì)深受其影響；而黃金價(jià)格顯然與世界經(jīng)濟(jì)好壞成反向關(guān)系。
　　第三，世界黃金市場(chǎng)一般都以美元標(biāo)價(jià)，美元貶值一方面勢(shì)必導(dǎo)致金價(jià)上漲，另一方面，以美元計(jì)價(jià)的黃金對(duì)于其他貨幣的持有者來說就顯得便宜了，這將會(huì)刺激對(duì)于黃金的需求。
　　所以，美元走勢(shì)與金價(jià)應(yīng)是反方向變動(dòng)的關(guān)系。

　　(二)美元匯率與原油價(jià)格
　　原油與美元的關(guān)系同黃金與美元匯率的關(guān)系有所不同。黃金的價(jià)格受美元匯率的影響。原油的價(jià)格和美元價(jià)格更體現(xiàn)出一種互動(dòng)的關(guān)系。原油價(jià)格上漲，世界經(jīng)濟(jì)都會(huì)受到影響，包括美國(guó)這個(gè)世界最大的原油消費(fèi)國(guó)。原油價(jià)格上漲所帶來的通漲壓力會(huì)給美元帶來貶值壓力，而美元貶值所帶來的直接后果就是以美元計(jì)價(jià)的原油價(jià)格也隨之上調(diào)。當(dāng)然，反過來，油價(jià)下降，對(duì)經(jīng)濟(jì)是個(gè)好的信號(hào)，人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有信心又會(huì)推高美元匯率，導(dǎo)致油價(jià)進(jìn)一步下調(diào)。據(jù)專家估算，原油價(jià)格和美元匯率之間的相關(guān)系數(shù)是-0.7。也就是說，高油價(jià)往往和弱勢(shì)美元同時(shí)出現(xiàn)。所以，美元走勢(shì)與原油價(jià)應(yīng)是反方向變動(dòng)的關(guān)系。

　　(三)金價(jià)與原油價(jià)格
　　黃金是通脹之下的保值品，而石油價(jià)格上漲意味著通脹會(huì)隨之而來，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不確定性增加。這時(shí)候黃金保值避險(xiǎn)的作用就會(huì)受到人們的青睞。黃金與原油之間存在著正相關(guān)的關(guān)系，原油價(jià)格的上升預(yù)示著黃金價(jià)格也要上升，原油價(jià)格下跌預(yù)示著黃金價(jià)格也要下跌。從中長(zhǎng)期來看黃金與原油波動(dòng)趨勢(shì)是基本一致的，只是大小幅度有所區(qū)別，一般來說，黃金價(jià)格與原油價(jià)格正相關(guān)。