美元做為世界貨幣,對美國來說有什么好處呢?為什么說美國經(jīng)濟霸權(quán)需要靠美元體系來維持?

【專家解說】：　　美元做為世界貨幣,對美國來說貨幣可以為經(jīng)濟服務(wù),成為最大債務(wù)國還可以發(fā)行債券為經(jīng)濟服務(wù).這次經(jīng)濟危機美國發(fā)行債券中國買單. 　　維持美元體系對與美國維持經(jīng)濟霸權(quán)有非常重要作用,目前來說可以緩解美國經(jīng)濟下滑,他國為美國經(jīng)濟危機買單! 　　本國貨幣為世界貨幣對本國來說在世界上有更多的話語權(quán)從而為本國經(jīng)濟服務(wù)! 　　美元貶值對世界經(jīng)濟的影響 　　美元貶值將直接促成全球能源和初級產(chǎn)品價格的上漲，給全球帶來通貨膨脹的壓力。歷史經(jīng)驗表明，原油價格和黃金(218.75,-0.73,-0.33%,吧)價格均與美元匯率逆向而動。由于美元仍然是國際石油交易中的壟斷性計價貨幣，美元貶值導(dǎo)致了產(chǎn)油國的石油收入下降，這種情況下，產(chǎn)油國一方面在油價攀升的同時依然限產(chǎn)保價，從而進一步抬高石油價格；另一方面為推進投資多元化，拋售美元資產(chǎn)而置換其他資產(chǎn)，從而加劇了美元貶值。黃金歷來是人們對抗通貨膨脹和國際儲備貨幣貶值的強有力工具。黃金價格飆升時期，往往是通脹壓力加劇，或者美元大幅貶值時期。全球能源和初級產(chǎn)品價格的上漲，會帶動其他產(chǎn)品價格的上漲。比如，石油價格的上漲帶來了各國開發(fā)生物燃料的熱潮，隨著玉米(1760,16.00,0.92%,吧)等作物被用于生產(chǎn)乙醇，玉米的價格不斷提高，導(dǎo)致了靠以玉米為飼料的牲畜價格提高。大量耕地被用于種植玉米，使得種植其他農(nóng)產(chǎn)物的耕地面積減少，于是推動了全球糧食價格的上漲。 　　美元貶值和匯率波動不利于國際金融市場穩(wěn)定。美元在國際金融市場的外匯交易、匯率形成、債券發(fā)行、金融資產(chǎn)定價等諸多方面都處于壟斷地位。美元持續(xù)貶值、波動頻繁，首先會直接導(dǎo)致外匯市場交易增加和各種貨幣之間匯率關(guān)系的頻繁調(diào)整，加劇了外匯市場的動蕩；其次，美元貶值會造成美元計價資產(chǎn)與其他幣種計價資產(chǎn)相對價值的變化，投資者將因此對不同幣種計價資產(chǎn)價值和收益率進行重估，并相應(yīng)地調(diào)整金融資產(chǎn)投資組合，從而導(dǎo)致金融投機交易增加和資金的無序流動，影響金融市場的穩(wěn)定；再次，為了應(yīng)對次貸危機，美聯(lián)儲采取的降低利率和向市場提供流動性的做法使得全球市場上原本已經(jīng)泛濫成災(zāi)的流動性進一步增加，投機資本規(guī)模不減反增，全球金融市場的潛在風(fēng)險繼續(xù)增加。 　　美元貶值對發(fā)達的經(jīng)濟體國家出口貿(mào)易有不利影響，可能觸發(fā)貿(mào)易保護主義的抬頭。比如說，美元貶值意味著歐元對美元持續(xù)升值，歐元國家的商品出口競爭力將受到影響。歐洲兩家主要航空航天制造集團，達索航空公司和EADS也因為美元貶值使得其以歐元結(jié)算的生產(chǎn)成本上升，以美元售出產(chǎn)品的價格下降而宣布將把旗下部分流水線遷至以美元為主要貨幣的地區(qū)進行生產(chǎn)，以削減勞資開支，緩解因歐元對美元升值帶來的成本增長壓力，從而改變美元不斷貶值帶來的不利境地。法國總統(tǒng)尼古拉•薩科齊也不無擔(dān)心地認為，如果不采取措施解決美元貶值引起的匯率問題，可能引發(fā)“經(jīng)濟戰(zhàn)”。特別是對美國國內(nèi)市場依賴比較大的企業(yè)將面臨沉重的打擊，日本豐田汽車的股價在美元持續(xù)貶值的預(yù)期下曾跌到了14個月以來的最低價位。 　　美元貶值將給新興經(jīng)濟體帶來更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。首先，新興經(jīng)濟體面臨的損失就是外匯儲備縮水。由于長期對美國貿(mào)易順差，新興經(jīng)濟體積累了大量的以美元資產(chǎn)為主的外匯儲備。美元貶值就意味著它們財富的“蒸發(fā)”。其次，美元貶值也意味著新興經(jīng)濟體長期依賴出口發(fā)展經(jīng)濟的模式不再可行。由于隨著經(jīng)濟全球化的推進，全球經(jīng)濟體都彼此聯(lián)系在一起而無法“脫鉤”。作為世界經(jīng)濟的主要引擎之一，美國消費需求的降低會使新興經(jīng)濟體的出口減少、增長放緩。再次，美元貶值將使得大量的資金流向新興經(jīng)濟體尋找投資洼地。大量的外資流入將推動新興經(jīng)濟體國內(nèi)資產(chǎn)價格的飆升，滋生經(jīng)濟泡沫。而當(dāng)美國經(jīng)濟復(fù)蘇，美元不斷走強的時候，資金又會大量從新興經(jīng)濟體撤出流入美國；由于新興經(jīng)濟體缺少完善的金融監(jiān)管系統(tǒng)，防范金融風(fēng)險的機制較弱，當(dāng)大量資金撤出時，便會導(dǎo)致經(jīng)濟泡沫破滅，引發(fā)金融危機。 　　美元貶值對中國經(jīng)濟的影響 　　首先，美元貶值增加了人民幣升值壓力及宏觀調(diào)控的難度。盡管從2005年7月中國實行人民幣匯率機制改革到現(xiàn)在，人民幣對美元升值的累積幅度超過了10%。但是，由于美元對世界其他主要貨幣大幅度貶值，而人民幣的匯率又主要是采取盯住美元的政策，所以相對于歐元、英鎊等主要貨幣而言，人民幣則出現(xiàn)了貶值。包括歐盟、加拿大等國家和地區(qū)紛紛施壓要求人民幣升值以承擔(dān)美元貶值帶來的一些后果。近期人民幣加快了升值步伐，美元貶值毫無疑問成了“重要的推手”。 　　其次，美聯(lián)儲下調(diào)聯(lián)邦基金利率對中國政府的宏觀調(diào)控政策形成掣肘。一旦美國GDP驟然減速或者房地產(chǎn)市場加速下滑，那么美聯(lián)儲可能連續(xù)下調(diào)聯(lián)邦基金利率，這將造成大量短期資本流出美國，而中國正是這些資本的理想目的地。而中國當(dāng)前處于流動性過剩和資產(chǎn)價格上漲的狀況，理想的政策是提高人民幣存貸款利率。而一旦中國人民銀行提高利率，就會造成與美國聯(lián)邦基金利率息差進一步縮小或倒掛的局面，引來更多的資本流入。中美息差的縮小或倒掛也會給人民幣匯率造成升值壓力。 　　美元貶值將對中國的出口構(gòu)成嚴(yán)峻的考驗。隨著人民幣升值幅度的加大，匯率升值對出口的抑制作用將逐漸顯露。此外，中國近年來對外貿(mào)政策進行了積極調(diào)整，特別是從2007年7月起降低了很多出口商品的出口退稅率，這直接壓縮了出口企業(yè)的盈利空間。最近兩年，在廣東等沿海地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了勞動力短缺的現(xiàn)象，導(dǎo)致勞動力成本不斷增長。中國貿(mào)易順差的持續(xù)增加，導(dǎo)致國際貿(mào)易摩擦不斷增多。在本幣升值、出口退稅率下降、勞動力成本上升、國際貿(mào)易摩擦加劇的背景下，中國2008年的出口前景不容樂觀?？紤]到2007年前三個季度中，凈出口對中國GDP的貢獻率約為40%。如果出口萎縮，將對中國經(jīng)濟增長和就業(yè)產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。 　　從美國政策調(diào)整對中國資本市場的影響來看，歷史上，發(fā)達國家加息往往會造成國際資本從發(fā)展中國家向發(fā)達國家回流，從而對發(fā)展中國家的資本市場形成負面沖擊。但是這一現(xiàn)象不會發(fā)生在目前的中國，當(dāng)前大量“熱錢”流入中國的目的，并不是為了套取中美息差，而是沖著中國資本市場的高收益率而來。因此中美息差的縮小或擴大并不會顯著影響國際資本流入中國的格局。另一方面，如果美元大幅貶值，人民幣大幅升值，由此引發(fā)的國際資本流動可能會推高中國資產(chǎn)價格，加劇資產(chǎn)價格的波動性。但是到目前為止，中國股票市場價格上漲主要是內(nèi)源性而非外生性的，流入中國的外資也大多是股權(quán)性的對沖基金，而非外債。因此無論是美元降息還是美元貶值都不會改變中國資本市場的內(nèi)在周期。但這一切均是以中國仍然堅持嚴(yán)格的資本管制為前提的，如果貿(mào)然開放資本賬戶，使得投機資本可以自由進出，一旦出現(xiàn)風(fēng)吹草動，國內(nèi)資本市場上將立刻“草木皆兵”。 　　在美元貶值的外力下，人民幣不斷升值以及中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整對改變中國經(jīng)濟內(nèi)外失衡有積極作用。但是在短期內(nèi)，由于中美貿(mào)易的互補性很強，中美貿(mào)易順差的局面一時很難逆轉(zhuǎn)，中美貿(mào)易摩擦將繼續(xù)存在。這需要兩國高層不斷加強談判磋商。同時，盡管錯過了人民幣升值的最佳時機，人民幣匯率市場化改革的步伐不能停下來。中國應(yīng)該不斷完善金融系統(tǒng)，加快人民幣匯率形成機制的市場化改革.