萬(wàn)順股份（300057）如何

【專家解說(shuō)】：汕頭萬(wàn)順包裝材料股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“公司”或“本公司”)是由汕頭保稅區(qū)萬(wàn)順包裝材料有限公司整體變更設(shè)立的股份有限公司,汕頭保稅區(qū)萬(wàn)順包裝材料有限公司由汕頭保稅區(qū)萬(wàn)順有限公司更名所致,汕頭保稅區(qū)萬(wàn)順有限公司系經(jīng)汕頭保稅區(qū)管委會(huì)汕保內(nèi)企[1998]第025號(hào)文批準(zhǔn),由自然人杜成城、徐旭霓、徐澤嘉共同發(fā)起設(shè)立的有限公司。注冊(cè)資本為人民幣200.00萬(wàn)元,其中:杜成城出資100.00萬(wàn)元,持股比例為50%;徐旭霓、徐澤嘉各出資50.00萬(wàn)元,持股比例各占25%。 2010年2月26日本公司股票在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市交易,股票簡(jiǎn)稱“萬(wàn)順股份”,股票代碼“300057”。 核心題材： 要點(diǎn)一：所屬板塊　創(chuàng)業(yè)板板塊，節(jié)能環(huán)保板塊，蘋果概念板塊，廣東板塊，有色金屬板塊。 要點(diǎn)二：經(jīng)營(yíng)范圍　紙制品、光電產(chǎn)品、包裝材料、塑料制品、工藝美術(shù)品(不含金銀制品)的加工、制造、研發(fā);化工原料、建筑材料、儀器儀表、電子計(jì)算機(jī)及配件、五金交電、針紡織品的批發(fā)、銷售;貨物的倉(cāng)儲(chǔ);貨物進(jìn)出口、技術(shù)進(jìn)出口。 要點(diǎn)三：環(huán)保生態(tài)型紙制品　公司的主要業(yè)務(wù)是環(huán)保生態(tài)型紙制品印刷材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，直接客戶主要是大型印刷企業(yè)，終端客戶是生產(chǎn)高附加值并對(duì)產(chǎn)品包裝的環(huán)保、美觀和防偽有更高要求的企業(yè)。截至2010年年末公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用于煙標(biāo)和酒標(biāo)的印刷，少量應(yīng)用于高端社會(huì)產(chǎn)品的包裝印刷。公司主導(dǎo)產(chǎn)品為鐳射和非鐳射兩大系列各規(guī)格的轉(zhuǎn)移紙和復(fù)合紙，轉(zhuǎn)移紙具有能自然降解、可回收再生利用等特性，被公認(rèn)為環(huán)保生態(tài)型產(chǎn)品。 要點(diǎn)四：環(huán)保包裝材料擴(kuò)建項(xiàng)目　公司募資投資37567萬(wàn)元用于“環(huán)保生態(tài)型包裝材料生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目”，建設(shè)期2年，建成后將新增年加工生產(chǎn)4萬(wàn)噸卡紙的能力，產(chǎn)能增加到7.9萬(wàn)噸，增長(zhǎng)率為102.56%。2013年達(dá)產(chǎn)，在2010年將新增產(chǎn)能1萬(wàn)噸，2011年新增產(chǎn)能達(dá)3萬(wàn)噸，2012年新增產(chǎn)能達(dá)4萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)年銷售收入61517萬(wàn)元，凈利潤(rùn)7480萬(wàn)元(截止2011年一季度投資進(jìn)度33.18%)。 要點(diǎn)五：導(dǎo)電膜二期擴(kuò)建項(xiàng)目　2012年11月，公司計(jì)劃充分利用廠區(qū)內(nèi)原預(yù)留的廠房，投資導(dǎo)電膜二期擴(kuò)建項(xiàng)目，由光電薄膜分公司實(shí)施，投資總額不超過(guò)3億元人民幣。項(xiàng)目建設(shè)期約需10-13個(gè)月;二期項(xiàng)目產(chǎn)能預(yù)計(jì)約為每年300萬(wàn)平方米電容式導(dǎo)電膜。該項(xiàng)目的實(shí)施將增加公司導(dǎo)電膜產(chǎn)品的供應(yīng)能力，鞏固公司在國(guó)內(nèi)導(dǎo)電膜行業(yè)的領(lǐng)先地位，增強(qiáng)公司的盈利能力，有助于公司實(shí)現(xiàn)由傳統(tǒng)行業(yè)向高科技行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)一步促進(jìn)公司做強(qiáng)做大做優(yōu)。 要點(diǎn)六：7.5億元進(jìn)軍上游產(chǎn)業(yè)　2011年8月，股東大會(huì)同意公司以7.5億元收購(gòu)“江蘇中基復(fù)合材料有限公司”、“江陰中基鋁業(yè)有限公司”各75%股權(quán)，預(yù)計(jì)使用超募資金4.5億元，剩余資金3億元自籌解決。江蘇中基、江陰中基的主營(yíng)業(yè)務(wù)均為高精度鋁箔的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為公司上游行業(yè)，約60%產(chǎn)品銷往國(guó)外，江蘇中基的超薄寬幅電容器鋁箔生產(chǎn)技術(shù)，進(jìn)入大批量生產(chǎn)階段，在同行業(yè)中處于國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先水平，自行研發(fā)8079D合金鋁箔，大幅提高食品、藥品的保質(zhì)期。公司實(shí)際控制人杜成城保證江蘇中基和江陰中基2011年-2013年三年凈利潤(rùn)總和不低于3.38億元，若承諾未實(shí)現(xiàn)，杜成城將在萬(wàn)順股份2013年年報(bào)公告之日起30個(gè)交易日內(nèi)，以現(xiàn)金方式補(bǔ)償。2010年、2011年1-3月江蘇中基，江陰中基凈利潤(rùn)分別為9019.14萬(wàn)元、1812.69萬(wàn)元，119.17萬(wàn)元、229.17萬(wàn)元。交易完成后，公司營(yíng)業(yè)總收入將實(shí)現(xiàn)超過(guò)100%的增長(zhǎng)，歸屬母公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度約為75%。 要點(diǎn)七：控股子公司與客戶簽訂2013年度鋁箔供貨框架協(xié)議　2012年11月，公司控股子公司江蘇中基復(fù)合材料有限公司與Galex, Inc.簽訂2013年度鋁箔供貨框架協(xié)議，協(xié)議暫定金額約1.4億元人民幣。該協(xié)議的執(zhí)行預(yù)計(jì)將對(duì)公司2013年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極的影響。 要點(diǎn)八：導(dǎo)電膜項(xiàng)目　2010年12月，公司擬投資生產(chǎn)導(dǎo)電膜項(xiàng)目：項(xiàng)目使用自有資金引進(jìn)部分設(shè)備，并使用自有廠房、部分自有設(shè)備。項(xiàng)目將分期實(shí)施，首期投資總額不超過(guò)6800萬(wàn)元(主要為設(shè)備采購(gòu)合同及服務(wù)合同)。項(xiàng)目建設(shè)期約13個(gè)月，主要設(shè)備交貨期預(yù)計(jì)為10個(gè)月，項(xiàng)目產(chǎn)能預(yù)計(jì)約為每年100萬(wàn)平方米。項(xiàng)目產(chǎn)品為導(dǎo)電膜(ITOfilm)常被用作觸控面板及液晶面板等的電極，也可應(yīng)用于觸摸屏、太陽(yáng)能電池基板、節(jié)能玻璃等多種終端產(chǎn)品上。當(dāng)今全球觸屏業(yè)有兩大技術(shù)方向：以蘋果為代表的玻璃系(ITO Glass)，以及是三星主導(dǎo)的膜系(ITO Film)，膜系國(guó)內(nèi)現(xiàn)階段主要采購(gòu)日本及韓國(guó)產(chǎn)品。本項(xiàng)目供應(yīng)商將提供全面技術(shù)支持。項(xiàng)目將成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，若順利實(shí)施將繼續(xù)投資新增生產(chǎn)線，形成以包裝材料業(yè)務(wù)為主導(dǎo)、導(dǎo)電膜業(yè)務(wù)為輔助的發(fā)展格局。 要點(diǎn)九：股東回報(bào)規(guī)劃　2012年7月，公司制定未來(lái)三年(2012-2014)分紅回報(bào)規(guī)劃。未來(lái)三年內(nèi)，公司的利潤(rùn)分配將堅(jiān)持以現(xiàn)金分紅為主。在符合相關(guān)法律法規(guī)、《公司章程》和本規(guī)劃有關(guān)規(guī)定和條件下，同時(shí)保持利潤(rùn)分配政策的連續(xù)性與穩(wěn)定性的情況下，公司每年現(xiàn)金分紅不低于當(dāng)期實(shí)現(xiàn)可供分配利潤(rùn)的20%。在條件允許的情況下，公司董事會(huì)可以提議進(jìn)行中期現(xiàn)金分紅。如果未來(lái)公司凈利潤(rùn)保持持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，公司可提高現(xiàn)金分紅比例或?qū)嵤┕善惫衫峙?，以加大?duì)投資者的回報(bào)力度。 要點(diǎn)十：定向增發(fā)　2014年6月，公司擬非公開發(fā)行不超過(guò)5000萬(wàn)股，募集資金不超過(guò)4.69億元，用于投入年產(chǎn)240萬(wàn)平方米節(jié)能膜生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。公司股票將于6月24日復(fù)牌。據(jù)介紹，節(jié)能膜是一種多層功能化聚酯復(fù)合薄膜材料(PET)，主要用于汽車玻璃和建筑物玻璃等。年產(chǎn)240萬(wàn)平方米節(jié)能膜生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目總投資4.09億元，擬投入募集資金3.89億元，項(xiàng)目建設(shè)期約為20個(gè)月，第2年至第11年為生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)年為生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期第4年，達(dá)產(chǎn)產(chǎn)量為240萬(wàn)平方米，進(jìn)入穩(wěn)定期后預(yù)計(jì)每年實(shí)現(xiàn)銷售收入3.6億元，凈利潤(rùn)6463.82萬(wàn)元。萬(wàn)順股份表示，本次募集資金投資項(xiàng)目建成后，公司功能性薄膜業(yè)務(wù)將擁有多種寬幅規(guī)格生產(chǎn)線，不僅產(chǎn)能大幅提高、產(chǎn)品組合將更加豐富，而且在節(jié)能膜產(chǎn)品市場(chǎng)，特別是在交運(yùn)設(shè)備及建筑節(jié)能膜應(yīng)用領(lǐng)域形成了相對(duì)的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，有利于公司抓住市場(chǎng)高速增長(zhǎng)機(jī)遇，率先實(shí)施進(jìn)口替代、推動(dòng)盈利水平的增長(zhǎng)。 要點(diǎn)十一：自愿鎖定承諾　公司控股股東、實(shí)際控制人杜成城，股東杜端鳳承承諾自公司股票上市之日起36個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其直接或間接持有的發(fā)行人公開發(fā)行股票前已發(fā)行的股份，也不由發(fā)行人回購(gòu)其直接或間接持有的發(fā)行人公開發(fā)行股票前已發(fā)行的股份。 要點(diǎn)十二：控股股東追加股份鎖定　2012年12月，公司控股股東杜成城先生自愿對(duì)所持公司股份(21,600萬(wàn)股，占公司總股本的51.18%)追加限售期，由原來(lái)的2013年2月26日延長(zhǎng)至2013年8月26日。