美元貶值對(duì)原油價(jià)格有什么影響？

【專家解說(shuō)】：總的來(lái)講，美元貶值會(huì)從三個(gè)方面會(huì)促成原油價(jià)格的上漲：

　　一是美元貶值會(huì)讓原油生產(chǎn)國(guó)或者輸出國(guó)的購(gòu)買力下降。原油價(jià)格以美元標(biāo)價(jià)，原油生產(chǎn)國(guó)出售原油獲得美元，再用美元兌換成其他國(guó)家的貨幣購(gòu)買世界另外國(guó)家的商品，由于美元貶值，原油生產(chǎn)國(guó)的購(gòu)買力下降，從這個(gè)角度來(lái)看，生產(chǎn)國(guó)為彌補(bǔ)購(gòu)買力受損有提價(jià)的需求；

　　二是美元貶值會(huì)使的一些石油購(gòu)買國(guó)家如歐洲、日本的購(gòu)買力上升，因?yàn)橛脷W元、日元計(jì)價(jià)的原油價(jià)格變得相對(duì)便宜；而美元貶值對(duì)美國(guó)以及其他和美元匯率綁定國(guó)家的原油購(gòu)買力沒(méi)有影響，所以從全球市場(chǎng)上來(lái)看，美元貶值，會(huì)提振全球原油的需求；

　　三是美元貶值本身對(duì)應(yīng)的就是全球經(jīng)濟(jì)的向好，特別是過(guò)去10年新興市場(chǎng)的高速發(fā)展，對(duì)原油的需求處于旺盛狀態(tài)，原油價(jià)格有上漲的必要性。

　　另一方面，原油美元價(jià)格的上漲，石油輸出國(guó)擁有更多的美元，購(gòu)買其他國(guó)家的商品或服務(wù)時(shí)，需要換成歐元、日元等其他國(guó)家貨幣，這對(duì)其他國(guó)家貨幣也是一種提振，會(huì)進(jìn)一步促成美元的貶值。這種狀態(tài)不會(huì)一直延續(xù)下去的關(guān)鍵，是其他因素會(huì)首先阻止美元的貶值，如美國(guó)為抑制通脹而連續(xù)加息從而拉開(kāi)和其他貨幣的息差，吸引貨幣回流，美元走強(qiáng)，或者全球爆發(fā)某種危機(jī)投資者避險(xiǎn)情緒升溫，從而選擇美元或美元資產(chǎn)進(jìn)行避險(xiǎn)。這種情況的發(fā)生會(huì)打斷原油價(jià)格上漲和美元貶值的趨勢(shì)。

　　其他觸發(fā)油價(jià)暴漲暴跌的因素：回顧自上世紀(jì)70年代歐佩克成立以來(lái)世界石油市場(chǎng)的各個(gè)階段，大幅度的石油價(jià)格拐點(diǎn)往往由于戰(zhàn)爭(zhēng)、天氣或者政治事件所觸發(fā)，這也是導(dǎo)致油價(jià)撲朔迷離難以預(yù)測(cè)的重要原因。

　　導(dǎo)致石油價(jià)格上漲的第一個(gè)突發(fā)性因素是戰(zhàn)爭(zhēng)。對(duì)比70年代末的兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)和90年代初的海灣戰(zhàn)爭(zhēng)，后者短期內(nèi)導(dǎo)致了油價(jià)的暴漲，但隨后歐佩克大幅度增產(chǎn)彌補(bǔ)了伊拉克遭經(jīng)濟(jì)制裁后石油市場(chǎng)上出現(xiàn)的每天300萬(wàn)桶的缺口，這說(shuō)明歐佩克對(duì)國(guó)際油價(jià)具有的舉足輕重作用。

　　第二個(gè)因素是供需矛盾的加劇。2003-2004年油價(jià)走高的根本因素是這一時(shí)期世界經(jīng)濟(jì)尤其是中國(guó)、印度、俄羅斯等國(guó)經(jīng)濟(jì)全面增長(zhǎng)。盡管同時(shí)伊拉克局勢(shì)、委內(nèi)瑞拉和尼日利亞的罷工，颶風(fēng)等自然災(zāi)害以及產(chǎn)油國(guó)備用產(chǎn)能的下降對(duì)油價(jià)上漲都有影響，但這在長(zhǎng)時(shí)間的油價(jià)上行通道上只體現(xiàn)為短期的脈沖，最主要原因仍是石油供應(yīng)從過(guò)去近10年的整體供大于求向供不應(yīng)求的轉(zhuǎn)變。而2001年“9.11”事件后導(dǎo)致航空、運(yùn)輸和旅游業(yè)的低迷導(dǎo)致的油價(jià)下跌從反面正面了經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)油價(jià)的影響力。