鄉(xiāng)鎮(zhèn)城投是正股嗎

【專家解說】：不是
對(duì)于城投來(lái)說，核心是幫助地方政府做一些公益性或者半公益性業(yè)務(wù)，比如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、土地開發(fā)整理、棚改、水電煤氣的供應(yīng)等，并在這個(gè)過程中承擔(dān)融資等職能。因而，政府并不指望城投平臺(tái)盈利，更多是實(shí)現(xiàn)公司規(guī)模的不斷擴(kuò)張，以更低的成本進(jìn)行融資；并且，與國(guó)企相比，一個(gè)區(qū)域的城投之間的聯(lián)系更為緊密。因?yàn)槿绻f國(guó)企靠盈利能力，城投則更依賴地方政府的加持。這一點(diǎn)也體現(xiàn)在我們進(jìn)行信用資質(zhì)分析的方法上，對(duì)于國(guó)企我們會(huì)關(guān)注企業(yè)每年的盈利和現(xiàn)金流，而對(duì)于城投，我們會(huì)對(duì)所屬區(qū)域的財(cái)力賦予更大權(quán)重。這意味著，對(duì)于更加依賴政府信仰的城投來(lái)說，一旦有一個(gè)平臺(tái)出問題，更容易讓投資者對(duì)整個(gè)區(qū)域政府的態(tài)度產(chǎn)生懷疑，從而出現(xiàn)區(qū)域的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。