為什么美元走強會導(dǎo)致石油價格降低

【專家解說】：　石油價格和美元匯率之間存在著明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系。根據(jù)Weller和Lilly（2004）的測算，石油價格和美元匯率之間的相關(guān)系數(shù)為-0.7。[9]因此一旦油價上漲，美元就相對貶值。高油價和低美元對照著一個惡性循環(huán)，更高的石油價格導(dǎo)致美國更大的貿(mào)易逆差，導(dǎo)致更加疲軟的美元，從而導(dǎo)致更高的石油價格。黃金價格的上漲最直接說明，人們更信賴黃金，而不是美元。 于是，美元就不可避免的出現(xiàn)貶值趨勢。 一些權(quán)威機構(gòu)認(rèn)為油價還有繼續(xù)上漲的可能與其他投機渠道相比，石油投機的收益是比較穩(wěn)定的。因此，如果美國的宏觀經(jīng)濟強勁、資本市場和房地產(chǎn)市場表現(xiàn)良好，或者發(fā)展中國家的貨幣存在嚴(yán)重高估，那么投機集團的注意力將集中于石油之外的兩大渠道。 相反，如果美國的宏觀經(jīng)濟低迷、資本市場和房地產(chǎn)市場不振或者已經(jīng)到達最高點、或者發(fā)展中國家的貨幣已經(jīng)回復(fù)到均衡匯率水平，那么由于以上兩個渠道無利可圖，投機集團將把主要精力投入到石油投機上來。