當(dāng)前煤炭企業(yè)應(yīng)該選擇哪種融資方式

專家解說(shuō)：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2015-2020年中國(guó)煤炭行業(yè)并購(gòu)重組趨勢(shì)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告 》指出1、　　煤炭企業(yè)的融資現(xiàn)狀　　我國(guó)煤炭企業(yè)由于資金短缺問題的影響，在企業(yè)發(fā)展壯大過程中受到了一定程度的制約。目前盡管國(guó)家在對(duì)煤炭企業(yè)投融資方面進(jìn)行了一些改革，使企業(yè)的融資難題得到了一些緩解和改善，但仍然存在很多的問題?！　∈苡嘘P(guān)法規(guī)政策的制約。由于煤炭行業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中處于重要的位置，因此國(guó)家特別注重對(duì)煤炭行業(yè)的監(jiān)管，分別從礦產(chǎn)資源、保護(hù)環(huán)境、安全生產(chǎn)等多個(gè)方面制定了相關(guān)的法律法規(guī)加以規(guī)范，這無(wú)形中就加大了煤炭企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。但就目前我國(guó)的整體狀況來(lái)看，雖然國(guó)家加大了對(duì)煤炭企業(yè)監(jiān)管的力度，但是其整體發(fā)展水平還是比較低，在行業(yè)內(nèi)部嚴(yán)重存在惡意競(jìng)爭(zhēng)的行為，從而影響了我國(guó)煤炭行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。煤炭企業(yè)處于這樣的發(fā)展環(huán)境中，其融資問題也受到了一定的影響?！　∶禾科髽I(yè)融資渠道狹窄，融資成本高。由于受我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的影響，煤炭企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)融資，目前主要的渠道是銀行貸款，而且實(shí)現(xiàn)的貸款的數(shù)額非常有限?，F(xiàn)在由于受國(guó)家有關(guān)貨幣政策的影響，銀行在減少了放貸額度的同時(shí)，還增加了貸款利率上調(diào)和存款比例等眾多的限制性條件，給煤炭企業(yè)造成了較為沉重的財(cái)務(wù)費(fèi)用負(fù)擔(dān)。作為快速成長(zhǎng)的企業(yè)，單單依賴銀行貸款進(jìn)行融資，已不能滿足企業(yè)對(duì)于資金的需求。再加上國(guó)家對(duì)煤炭行業(yè)的調(diào)控，增加了對(duì)煤炭企業(yè)貸款的限制性條件，因此煤炭企業(yè)在發(fā)展壯大過程中面臨著嚴(yán)重的資金“瓶頸”?！　?nèi)部融資不能滿足煤炭企業(yè)資金需求?？孔陨矸e累和挖掘內(nèi)部潛力的內(nèi)源融資渠道，一方面從企業(yè)的發(fā)展階段來(lái)看，資源整合結(jié)束后，煤炭企業(yè)正處于成長(zhǎng)階段的過渡時(shí)期，資金需求量過大，單靠企業(yè)的內(nèi)源融資已經(jīng)根本上滿足不了公司可持續(xù)發(fā)展規(guī)劃的融資需要;另一方面，煤炭企業(yè)現(xiàn)在不景氣，公司利潤(rùn)微薄，甚至有的企業(yè)出現(xiàn)虧損，資金鏈面臨斷裂，內(nèi)源融資的可持續(xù)性更無(wú)法保證。　　硬性資金需求加劇了煤炭企業(yè)的融資難題。煤炭企業(yè)要實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目建設(shè)、整合資源，必須要加大資金投入。特別是大型的煤炭集團(tuán)，由于受行業(yè)限制等方面的制約，在目前全面縮緊的資金市場(chǎng)條件下，開展在建項(xiàng)目籌資的難度可想而知。安全保障、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等一些項(xiàng)目對(duì)于資金的硬性要求，更加大了煤炭企業(yè)籌集資金的困難性。2、　　煤炭企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的有效防范　　增強(qiáng)煤炭企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。煤炭企業(yè)通過融資，可以引起資本的供求、利率水平、資金結(jié)構(gòu)和獲利能力等多個(gè)方面的變化，融資的結(jié)果也有可能和預(yù)期的設(shè)想產(chǎn)生偏差?？梢哉f(shuō)企業(yè)進(jìn)行融資的過程就是一個(gè)企業(yè)承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的過程，因此，煤炭企業(yè)要提高自身的整體素質(zhì)，增強(qiáng)管理人員和工作人員的融資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，只有企業(yè)的全體人員認(rèn)識(shí)到融資的風(fēng)險(xiǎn)，才能夠有效地避免融資的風(fēng)險(xiǎn)?！　∶禾科髽I(yè)的融資結(jié)構(gòu)要恰當(dāng)。恰當(dāng)?shù)娜谫Y結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的各部分資本在綜合資本中所占的比例結(jié)構(gòu)處于最佳的狀態(tài)，也就是說(shuō)企業(yè)在承擔(dān)一定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，企業(yè)的成本投入最低，實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。煤炭企業(yè)在融資的時(shí)候，首先應(yīng)當(dāng)核算企業(yè)的成本，確保企業(yè)資本的成本最低。如果一個(gè)企業(yè)的債務(wù)較多，就會(huì)增加企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。因此，在實(shí)際的生產(chǎn)過程中，煤炭企業(yè)首先要發(fā)揮財(cái)務(wù)部門的杠桿作用，確保在資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本的比例保持在一定合理的范圍之內(nèi)，有效避免煤炭企業(yè)因負(fù)債過高給企業(yè)帶來(lái)過大的資金漏洞，有效減少融資風(fēng)險(xiǎn)的存在。因此，煤炭企業(yè)需要處于一個(gè)合理的資金構(gòu)成狀態(tài)，將經(jīng)營(yíng)融資所實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)恰當(dāng)?shù)姆秶畠?nèi)，保障能夠給企業(yè)帶來(lái)最大的經(jīng)濟(jì)效益。　　增強(qiáng)煤炭企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制。在煤炭企業(yè)內(nèi)部，要想有效加強(qiáng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范，就應(yīng)當(dāng)建立健全合理有效的內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)防范體系?！　〈_定在融資過程中的風(fēng)險(xiǎn)防范控制點(diǎn)。煤炭企業(yè)可以選擇融資的決策、決策的執(zhí)行和監(jiān)督審批等關(guān)鍵環(huán)節(jié)當(dāng)成融資風(fēng)險(xiǎn)的防范控制點(diǎn)。　　對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范的控制主體進(jìn)行明確規(guī)定。在煤炭企業(yè)中，各項(xiàng)融資活動(dòng)、具體工作都是有員工來(lái)實(shí)施的，因此具體實(shí)施操作過程中的員工就是風(fēng)險(xiǎn)防控體制中的主體，只有對(duì)控制主體進(jìn)行明確，才能有效地控制融資過程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問題?！　?duì)融資風(fēng)險(xiǎn)防范中的控制目標(biāo)進(jìn)行構(gòu)建?？刂颇繕?biāo)的構(gòu)建能夠有效引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行有目的的融資活動(dòng)。與此同時(shí)，煤炭企業(yè)還要把控制目標(biāo)進(jìn)行細(xì)化和深化，使其成為審批監(jiān)督層的目標(biāo)、決策戰(zhàn)略層的目標(biāo)、操作執(zhí)行層的目標(biāo)甚至是工作人員的個(gè)人目標(biāo)等等。　　確定合理的融資期限。煤炭企業(yè)要實(shí)現(xiàn)合理的融資，就要對(duì)融資期限進(jìn)行恰當(dāng)?shù)陌才?，盡量避免還款的期限過于集中。企業(yè)在對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行精確核算的基礎(chǔ)上，進(jìn)行合理的分析，通過利弊權(quán)衡再進(jìn)一步確定短期和長(zhǎng)期融資的比例問題。通常情況下，為有效避免因融資給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，煤炭企業(yè)會(huì)用短期負(fù)債來(lái)填補(bǔ)流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性的資金要求，用長(zhǎng)期借款和所有者權(quán)益來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的資金需要，通過這樣的安排可以有效地避免在激進(jìn)型貨幣政策下給企業(yè)帶來(lái)的融資高風(fēng)險(xiǎn)壓力，與此同時(shí)，還可以有效地回避因穩(wěn)健性政策下資金閑置而引起的資金浪費(fèi)問題?！　】偠灾殡S著我國(guó)煤炭企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的不斷發(fā)展壯大，煤炭企業(yè)對(duì)于資金需求量大幅增加的現(xiàn)狀不容忽視，融資問題成為煤炭企業(yè)必須要積極面對(duì)的重要問題。為此，煤炭企業(yè)需要正確分析目前自身企業(yè)的融資現(xiàn)狀，以積極的態(tài)度應(yīng)對(duì)在企業(yè)融資過程中形成的融資風(fēng)險(xiǎn)，健全風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，滿足企業(yè)做大做強(qiáng)對(duì)資金的需求，為企業(yè)的長(zhǎng)足健康發(fā)展提供有力的資金保障。

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