融資租賃的內(nèi)部收益究竟是多少

熱心網(wǎng)友：融資租賃的收入是每期收到的租金中的收益部分（即租金總額扣除本金部分，也可以說是投出去賺得的利息），融資租賃的成本則是相匹配的融資成本，也就是借款利息（融進來要付的利息），毛利潤大致就是融資租賃公司當期的息差部分（就是投出去賺得的利息減去融進來要付的利息）。所以毛利潤率高，其實是因為融資少，杠桿使用倍數(shù)低，或者融資成本也低（要付的利息少），如果純粹是自有資本而不使用杠桿（即不負債經(jīng)營，沒有融資成本），那么毛利率就會是百分之百。所以金融業(yè)或者這類金融服務業(yè)的報表不能同生產(chǎn)制造業(yè)相比較，毛利率也絕不是判斷融資租賃公司經(jīng)營管理成果的很好指標，這點和生產(chǎn)制造業(yè)是完全不同的（生產(chǎn)制造企業(yè)的毛利率受限于收入和成本，受競爭影響，除非具有極強的核心優(yōu)勢，否則毛利率不可能超出同行業(yè)平均水平太多）。所以分析報表時應結合不同企業(yè)類型來看并深入數(shù)字背后去解讀，單純看數(shù)據(jù)看指標得不出有價值的結論。正常來講目前融資租賃項目的內(nèi)部收益率大概在10%-20%之間，低不會低過8%-9%（城市地鐵等業(yè)務），高不過20%-30%（個人汽車重卡類業(yè)務），這是融資業(yè)務的收益率。但如果項目又涉及到經(jīng)營性租賃，收益率會比純粹融資業(yè)務高，因為可以通過資產(chǎn)經(jīng)營，在貿(mào)易環(huán)節(jié)和處置環(huán)節(jié)等獲取更多利潤，但目前這部分業(yè)務國內(nèi)微乎其微找不到好的例子。但不管怎樣融資租賃都非暴利行業(yè)，風險和收益都是相對應的。

熱心網(wǎng)友：1. 融資租賃的租金=a=(pvan)/(pvifai,n)a是租金、pvan是等額租金現(xiàn)值、（pvifai,n）是年金現(xiàn)值系數(shù)，n是租金期數(shù)、i是租費率。2. 融資租賃的利息是租賃公司為承租企業(yè)購置設備墊付資金所應支付的利息，一般租賃合同里面會說明利息率/租費率多少。3. 融資租賃內(nèi)部收益率就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率?！≌郜F(xiàn)率的計算公式為：pv=c/（1+r）>t（pv = 現(xiàn)值（present value），c=期末金額，r=折現(xiàn)率，>t=投資期數(shù)次方）。4. 附注：參考例子?例：w公司作為承租人向n公司租入r成套設備一臺套(已使用2年，尚可使用6年)，r設備起租日原賬面價值720萬元。合同約定租賃期2001年1月1日至2006年12月31日，租金為每年160萬元，年末支付，利率7.92%，但w公司獲悉n公司租賃內(nèi)含利率8%；合同約定，租賃期滿，w公司可以1萬元優(yōu)惠價購買r設備。經(jīng)測算，租賃期滿時r設備公允價值為30萬元。試算w公司最低租賃付款額和折現(xiàn)率、最低租賃付款額現(xiàn)值(該設備無需重新安裝，價值占w公司全部固定資產(chǎn)比例超過30%)。1、購買價格1萬元，是預計購買時r設備公允價值30萬元的3.33%，低于5%，因此，屆時w公司肯定購買r設備。?2、最低租賃付款額=各期租金之和＋行使優(yōu)惠購買權的應付款項=160×6+1=961(萬元)。3、確定折現(xiàn)率：租賃合同約定利率7.92%，n公司租賃內(nèi)含利率8%，后者為第一順序利率，故應采用利率8%為折現(xiàn)率。?4、查表，確定租金現(xiàn)值和購買價現(xiàn)值：pa(6期，8%)=4.623v(6期，8%)=0.630。? 5、最低租賃付款額現(xiàn)值=160×4.623+1×0.630=740.31(萬元)。