2008年 大事論文

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2007~2008年國際油價(jià)走勢回顧與展望摘要：2007年，國際油價(jià)呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的走勢，預(yù)計(jì)全年紐約市場西得克薩斯（WTI）原油期貨年均價(jià)格為每桶70美元左右,同比上漲6%左右，為最近五年來最小漲幅。2008年，盡管美國次貸危機(jī)增加了全球經(jīng)濟(jì)增長的不確定性，但全球經(jīng)濟(jì)基本面依然良好；地緣風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)炒作、天氣變化等不確定因素始終存在，國際油價(jià)難有實(shí)質(zhì)性回落，預(yù)計(jì)紐約市場WTI原油期貨年均價(jià)格將為每桶65~75美元。國際油價(jià)高位運(yùn)行會(huì)加大我國石油進(jìn)口負(fù)擔(dān)，增加企業(yè)生產(chǎn)成本和消費(fèi)者支出，增大通貨膨脹壓力。應(yīng)采取積極措施應(yīng)對(duì)國際油價(jià)的大幅波動(dòng)，保障我國石油供給安全。一 2007年以來國際油價(jià)基本走勢特征2007年以來，國際油價(jià)呈現(xiàn)出觸底反彈、先抑后揚(yáng)的走勢。年初下探至50美元之后，在3月份開始出現(xiàn)穩(wěn)步持續(xù)反彈，7月份加速上揚(yáng)并刷新紀(jì)錄，此后雖受美國次貸危機(jī)的沖擊出現(xiàn)短暫下挫，9月份國際油價(jià)重拾升勢，9月13日，紐約市場西得克薩斯（WTI）原油期貨價(jià)格突破80美元，10月19日盤中突破90美元大關(guān)，較年初最低點(diǎn)大幅反彈約八成。但前10個(gè)月WTI原油期貨價(jià)格平均為每桶67.7美元，同比僅微幅上漲1%。（一）年初國際油價(jià)出現(xiàn)大幅下挫2007年伊始，國際油價(jià)連續(xù)大幅下挫。在供求基本面、地緣風(fēng)險(xiǎn)、游資投機(jī)等因素相對(duì)穩(wěn)定的情況下，天氣成為影響油價(jià)走勢的最重要因素。暖冬導(dǎo)致取暖用油需求減少，庫存高于預(yù)期，推動(dòng)年初國際油價(jià)出現(xiàn)了大幅下挫，1月18日，紐約市場WTI原油期貨價(jià)格下挫至每桶50.48美元，與2006年7月份創(chuàng)下的77.03美元的歷史高位相比跌去了34.5%，跌至近20個(gè)月以來的最低價(jià)位。（二）3月份國際油價(jià)開始穩(wěn)步持續(xù)反彈美國全國性暴雪激發(fā)取暖油需求，天氣突變成為國際油價(jià)反彈的契機(jī)，2月份國際油價(jià)重回60美元平臺(tái)。3~6月份，一方面，天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，美國石油庫存狀況改善；另一方面，道達(dá)爾美國公司、英國石油公司和雪佛龍公司均因出現(xiàn)故障導(dǎo)致石油產(chǎn)出減少。各種因素交織在一起，導(dǎo)致國際油價(jià)在56.5~66美元之間寬幅震蕩。（三）下半年開始國際油價(jià)加速反彈并創(chuàng)新高7月份開始，國際油價(jià)加速上揚(yáng)。盡管美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)減速，但是歐洲和日本經(jīng)濟(jì)增長明顯好于預(yù)期，特別是中國、印度等國家經(jīng)濟(jì)快速增長，全球石油市場需求旺盛；美國汽油供應(yīng)緊張以及煉油廠問題一直困擾著國際油市；伊朗核問題和尼日利亞緊張局勢加劇、紐約和美國海灣輸油管道泄漏等因素影響，國際油價(jià)呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)的走勢，至6月下旬已接近70美元，7月31日達(dá)到每桶78.21美元，突破了上年創(chuàng)下的歷史最高位。8月份受美國次貸危機(jī)的影響國際油價(jià)出現(xiàn)短暫大幅下挫后，9月份國際油價(jià)重拾升勢。歐美各國央行采取的給金融市場注資的聯(lián)合干預(yù)措施，在一定程度上穩(wěn)定和緩解了次貸危機(jī)的影響；同時(shí)，形成于大西洋的熱帶風(fēng)暴“迪安”襲擊墨西哥灣中部地區(qū)，可能會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)厥蜕a(chǎn)設(shè)施會(huì)造成威脅，影響到石油供應(yīng)，國際市場原油期貨價(jià)格再次反彈上揚(yáng)。至9月13日，紐約市場WTI原油期貨價(jià)格突破了80美元，10月19日盤中突破90美元，收于89.47美元，創(chuàng)出歷史新高。從11月份起歐佩克增產(chǎn)50萬桶/天，對(duì)緩解石油需求壓力的作用不會(huì)太大，全球石油供求仍處于相對(duì)緊張狀態(tài)，美國商業(yè)石油庫存的下降加劇這一狀態(tài)，美國次貸危機(jī)后續(xù)影響成為國際油價(jià)新的不確定因素，國際油價(jià)仍將在較高水平上波動(dòng)。綜合上述分析，2007年全年西得克薩斯原油期貨年平均價(jià)格約為每桶70美元左右，較上年微漲6%，預(yù)計(jì)這將是最近五年來的最小漲幅。二 2008年國際油價(jià)走勢展望（一）全球經(jīng)濟(jì)保持良好增長勢頭2008年，世界經(jīng)濟(jì)仍將保持良好的增長態(tài)勢，特別是中國、印度、東盟等新興市場國家經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁。根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)計(jì)，2008年中國、印度經(jīng)濟(jì)分別增長10%和8.4%，盡管增速略有放緩，但仍是世界經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿χ?。從三大?jīng)濟(jì)體來看，雖然次貸危機(jī)加大了美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性，通貨膨脹壓力和經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)使得貨幣政策左右為難。但是，美國經(jīng)濟(jì)抵御風(fēng)險(xiǎn)和自我調(diào)節(jié)的能力要遠(yuǎn)強(qiáng)于其他經(jīng)濟(jì)體，其成熟的市場經(jīng)濟(jì)體制和比較完善的社會(huì)保障制度將會(huì)繼續(xù)促進(jìn)美國私人投資和居民消費(fèi)實(shí)現(xiàn)溫和增長；失業(yè)率處于歷史較低水平，有助于提高居民收入水平，穩(wěn)定消費(fèi)支出；9月降息穩(wěn)定了金融市場的預(yù)期，增強(qiáng)了市場對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增長的信心；同時(shí)，由于全球經(jīng)濟(jì)處于20世紀(jì)60年代以來最快的增長階段，對(duì)美國商品和服務(wù)的需求也會(huì)增加。因而美國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過一段時(shí)間調(diào)整之后，2008年仍將保持穩(wěn)步增長。國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)計(jì)，2008年美國經(jīng)濟(jì)增長1.9%，與2007年基本持平。歐元區(qū)國家結(jié)構(gòu)性問題得到一定緩解，通貨膨脹在可控范圍內(nèi)，特別是德國等國財(cái)政改革取得成效，財(cái)政赤字大大減少，經(jīng)濟(jì)活力得到增強(qiáng)。預(yù)計(jì)2008年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長2.1%，較上年略有放緩。日本經(jīng)濟(jì)逐步走出了通貨緊縮狀態(tài)，金融等領(lǐng)域改革為經(jīng)濟(jì)增長提供較好的支持，同時(shí)外需多元化對(duì)美國市場依賴降低，使日本出口有望保持良好態(tài)勢，2008年日本經(jīng)濟(jì)增長1.7%。（二）世界石油需求依然旺盛全球經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定快速增長導(dǎo)致石油需求旺盛。國際能源署10月份報(bào)告顯示，2008年全球石油需求量為8800萬桶/天，同比增加210萬桶/天，增長2.4%。歐佩克在10月份石油月報(bào)中預(yù)計(jì)，2008年全球石油需求量為8700桶/天，同比增加135萬桶/天，增長1.6%。而美國能源情報(bào)署10月份短期能源展望月報(bào)預(yù)計(jì)，2008年全球石油需求量為8715萬桶/天，同比增加137萬桶/天，增長率為1.6%。其中，石油需求增量主要來自發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，非OECD國家和地區(qū)日均石油需求增量為127萬桶/天，占全球需求增量的九成以上，而OECD國家石油需求增量占比不足一成。從國別來看，中國石油需求增量占34%，美國增量占13%，兩國需求增量占到全球增量的接近一半。盡管三大國際機(jī)構(gòu)預(yù)測增幅不完全一致，但都認(rèn)為2008年國際石油需求將保持穩(wěn)定增長的基本趨勢。2004~2008年全球石油供需情況見表3。（三）世界石油供給有所改善世界經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長使得石油實(shí)際需求非常旺盛，同時(shí)高額利潤必然會(huì)刺激新增投資。為了保證世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，歐佩克國家計(jì)劃在2010年前投資1200億美元著手?jǐn)U大石油生產(chǎn)能力，初步計(jì)劃將原油日生產(chǎn)能力由2005年的3170萬桶提升至2010年的3690萬桶（不包括伊拉克），增長16%以上。同時(shí)，歐佩克大幅擴(kuò)大精煉能力，精煉日產(chǎn)能由2006年的1230萬桶擴(kuò)大至2011年的1770萬桶，提高近50%。根據(jù)國際權(quán)威機(jī)構(gòu)的研究，2008年全球石油產(chǎn)量有望得到較快增長。美國能源情報(bào)署報(bào)告預(yù)計(jì)，2008年全球石油供給量為8706萬桶/天，同比增加234萬桶/天，增長率為2.8%，增速較上年大幅提高。其中，歐佩克國家日產(chǎn)量增長4.2%，增量為148萬桶，占全球增量的63.2%；非歐佩克國家日產(chǎn)量增長2.1%，增量為104萬桶，占全球增量的36.8%。非歐佩克國家中，巴西產(chǎn)量增長非常迅速，日產(chǎn)量增加34.5萬桶，同比增長14.9%；美國石油日產(chǎn)量增加25萬桶，同比增長3%；此外，前蘇聯(lián)地區(qū)產(chǎn)量增加較快，阿塞拜疆和哈薩克斯坦日產(chǎn)能分別增加10萬桶和8.1萬桶，同比分別增長11.6%和5.6%；俄羅斯盡管也有19.1萬桶的增量，但僅與過去的兩年持平，明顯低于2003~2005年60萬~80萬桶左右的增量水平。但是，受儲(chǔ)量等因素的限制，墨西哥、英國、挪威等國的產(chǎn)量在逐年下降。全球剩余產(chǎn)能得到一定的恢復(fù)，2008年全球剩余產(chǎn)能預(yù)計(jì)約為250萬桶/天，將接近過去十年的平均水平。剩余產(chǎn)能與國際油價(jià)有著密切的關(guān)聯(lián)關(guān)系，剩余產(chǎn)能的恢復(fù)有助于穩(wěn)定國際市場油價(jià)。（四）伊朗核問題仍然是影響國際油價(jià)的最大變數(shù)中東等產(chǎn)油地區(qū)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)始終存在，特別是伊朗核問題始終是困擾2008年國際油市的重大不確定性因素。根據(jù)BP能源統(tǒng)計(jì)，伊朗擁有189億噸石油探明儲(chǔ)量，占世界總量的11.4%，僅次于沙特居世界第二位，儲(chǔ)采比高達(dá)86.7；天然氣探明儲(chǔ)備高達(dá)28.1萬億立方米，占世界總量的15.5%，僅次于俄羅斯居于世界第二位。目前，伊朗為歐佩克第二大產(chǎn)油國，石油日產(chǎn)量超過400萬桶，而且超過60%的石油出口國際市場，年出口石油在1.2億噸左右。由于伊朗擁有豐富的油氣資源，油氣出口量、地理上所處戰(zhàn)略位置，以及面臨的石油供求趨緊的環(huán)境等因素，使得伊朗核問題更為復(fù)雜，解決這一問題需要時(shí)間更長，對(duì)國際油價(jià)的影響更為巨大。（五）國際游資炒作的作用仍不可小視石油作為最重要的戰(zhàn)略資源，具有不可再生性、難以替代性、經(jīng)濟(jì)高度依賴性，以及儲(chǔ)產(chǎn)與消費(fèi)在地域上和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上分布嚴(yán)重不均等特性。數(shù)以萬億計(jì)的國際游資在高度發(fā)達(dá)的現(xiàn)代金融市場上，興風(fēng)作浪、推波助瀾，明顯放大了供求、地緣政治、庫存等因素對(duì)油價(jià)的影響作用。在現(xiàn)代金融市場體系中，巨額國際游資在不斷沖擊各種市場，國際原油期貨市場也不能例外。2007年初紐約商品交易所基金原油期貨持倉量一度大幅減少，出現(xiàn)了凈空頭持倉，隨之國際油價(jià)出現(xiàn)了大幅跳水，西得克薩斯原油期貨價(jià)格由每桶65美元左右一度跌至50美元。3月份以來，紐約市場投機(jī)資金原油期貨持倉量明顯回升，國際油價(jià)也出現(xiàn)明顯反彈。在7月末，基金原油凈多持倉量最高增至1.2億桶以上，超過當(dāng)時(shí)日原油消費(fèi)總量近50%，而國際油價(jià)再次刷新歷史最高紀(jì)錄?；鹪推谪洺謧}量與國際油價(jià)具有高度正相關(guān)性，每當(dāng)基金凈多持倉量大幅增加，國際油價(jià)隨之飆升，而當(dāng)基金大幅減倉時(shí)，國際油價(jià)便會(huì)出現(xiàn)快速下挫。影響國際油價(jià)的各種因素都會(huì)成為國際游資炒作的題材，因而國際游資仍將會(huì)對(duì)油價(jià)起到推波助瀾的作用。（六）美元持續(xù)貶值有一定推高油價(jià)作用美國面臨著巨額財(cái)政和貿(mào)易雙赤字的沉重壓力，預(yù)計(jì)雙赤字在短期內(nèi)不會(huì)消除，因而美元在較長一段時(shí)間內(nèi)仍將處于弱勢。目前世界石油市場交易中主要采用美元結(jié)算，近年來美元的持續(xù)貶值使得石油出口國實(shí)際石油收入縮水，這在一定程度上促使歐佩克等產(chǎn)油國抬高油價(jià)。（七）基本結(jié)論總體來看，2008年，全球石油供求仍處于相對(duì)緊張狀態(tài)，良好的經(jīng)濟(jì)基本面支持國際油價(jià)在高位運(yùn)行。如果伊朗核問題等地緣政治風(fēng)險(xiǎn)沒有明顯惡化，不發(fā)生重大突發(fā)事件，國際油價(jià)年平均價(jià)位將在每桶65~75美元左右的高位運(yùn)行。但是，如果伊朗核問題演變?yōu)槊酪淋娛聸_突，或出現(xiàn)颶風(fēng)襲擊等重大突發(fā)事件，那么短期內(nèi)國際油價(jià)將會(huì)出現(xiàn)大幅飆升；如果次貸危機(jī)不斷惡化，逐步演變成為嚴(yán)重的金融危機(jī)，使美國經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯減速，那么國際油價(jià)也存在大幅回落的可能性。由于近來國際油價(jià)出現(xiàn)持續(xù)明顯反彈，國際權(quán)威機(jī)構(gòu)不斷調(diào)高國際油價(jià)走勢的預(yù)測。9月26日，路透社調(diào)查的35家國際權(quán)威機(jī)構(gòu)的預(yù)測顯示，分析師將其對(duì)2008年布倫特和WTI原油均價(jià)預(yù)估調(diào)升至66.7美元和67美元，較6月份調(diào)查結(jié)果高出5美元左右。美國能源情報(bào)署在10月份短期能源展望報(bào)告中，將2008年紐約市場WTI油價(jià)調(diào)高至73.5美元,較5月份預(yù)測高出13%以上。三 國際油價(jià)走勢對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響國際油價(jià)高位運(yùn)行對(duì)我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和居民生活到來一定的負(fù)面影響，高油價(jià)不僅增加外匯支出、加大企業(yè)成本、增加居民消費(fèi)支出，同時(shí)加大通貨膨脹壓力。（一）高油價(jià)導(dǎo)致國民財(cái)富的凈溢出隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和居民生活水平的不斷提高，石油需求持續(xù)穩(wěn)步增長，而國內(nèi)石油產(chǎn)量增長潛力有限，對(duì)外依存度在不斷提高，目前有近一半的石油需要從國際市場進(jìn)口。因而油價(jià)上漲必然導(dǎo)致更多的外匯支出，這意味著我國國民財(cái)富的凈溢出。石油是目前我國單一商品最大的逆差項(xiàng)目，僅2006年逆差就達(dá)720億美元。（二）高油價(jià)帶來通貨膨脹壓力盡管目前國內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制在一定程度上抑制了國際油價(jià)對(duì)國內(nèi)物價(jià)的沖擊，但是，價(jià)格倒掛使得國內(nèi)成品油價(jià)格存在一定的上調(diào)壓力和空間，而且節(jié)能減排的艱巨任務(wù)以及國內(nèi)市場的供求狀況要求油價(jià)同國際接軌。因而成品油價(jià)格的上調(diào)或者上調(diào)的預(yù)期都會(huì)帶來通貨膨脹的潛在壓力。（三）增加居民消費(fèi)支出個(gè)人消費(fèi)者將直接成為高油價(jià)的承受者，2007年以來，由于國際油價(jià)不斷上漲，明顯增加了部分消費(fèi)者的支出，導(dǎo)致實(shí)際消費(fèi)緊縮。油價(jià)倒掛使得部分地區(qū)出現(xiàn)了供油緊張現(xiàn)象，影響了居民的正常生活。（四）加大相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)成本國際油價(jià)大幅攀升必將給國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)帶來較大的影響。交通運(yùn)輸業(yè)和農(nóng)業(yè)受到的沖擊較大，油價(jià)上漲，導(dǎo)致交通運(yùn)輸業(yè)單位運(yùn)輸成本大幅增加，推升了農(nóng)用化肥、農(nóng)藥、塑料薄膜等農(nóng)資的漲價(jià)及灌溉、耕田、運(yùn)輸?shù)绒r(nóng)機(jī)具用油的成本。石油加工及煉焦業(yè)成本壓力較大，煉油行業(yè)繼續(xù)虧損。高油價(jià)影響消費(fèi)者的購車選擇，節(jié)油型汽車成為未來汽車市場上的新寵，加快了汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局的調(diào)整。石油和天然氣開采業(yè)景氣與油價(jià)同步，從油價(jià)上漲中直接受益。（五）促進(jìn)替代能源行業(yè)的發(fā)展部分行業(yè)在直接感受到來自油價(jià)上漲壓力的同時(shí)，新能源、替代能源將迎來新的發(fā)展契機(jī)。高油價(jià)使得替代能源逐步具有經(jīng)濟(jì)可開發(fā)性，并會(huì)促使更多新能源技術(shù)的研發(fā)投入。四 政 策 建 議（一）擺脫部門藩籬、推出燃油稅政策燃油稅對(duì)于節(jié)約石油資源、提高能效的重要作用在日本和歐洲等地區(qū)得到了充分證明，而且在國內(nèi)被社會(huì)各界普遍認(rèn)可。出臺(tái)燃油稅政策，以燃油稅取代養(yǎng)路費(fèi)，用油越多的車輛交的稅也越多，這是用經(jīng)濟(jì)杠桿有效推進(jìn)節(jié)油的最重要手段之一。燃油稅這種簡單有效的政策工具在我國爭論長達(dá)十多年難以出臺(tái)，有部門利益、中央與地方之間利益、各群體承受力、高油價(jià)等多種因素，但歸根結(jié)底是多頭管理、部門間扯皮的結(jié)果。我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)快速發(fā)展，石油需求增長很快，為了抑制燃油消耗，必須堅(jiān)決打破部門利益，果斷推出燃油稅政策。開征燃油稅并不必然導(dǎo)致油價(jià)上漲，起初稅率可以定的低一些，逐步調(diào)整到適當(dāng)?shù)乃?，?dāng)然要考慮到對(duì)不同領(lǐng)域的影響。（二）打破行業(yè)壟斷、推進(jìn)石油市場流通體制改革盡管2006年底商務(wù)部出臺(tái)了《原油市場管理辦法》和《成品油市場管理辦法》，而且出臺(tái)了一系列《非公36條》的配套政策，但是，石油行業(yè)特別是上游領(lǐng)域的壟斷問題比較嚴(yán)重，也比較復(fù)雜。當(dāng)前最為突出的就是如何解決油源問題，包括國內(nèi)市場原油批發(fā)經(jīng)營以及石油進(jìn)出口問題。因此必須打破壟斷、加快石油行業(yè)體制改革。（三）完善定價(jià)機(jī)制、逐步實(shí)現(xiàn)成品油市場化定價(jià)隨著國際油價(jià)的不斷攀升和中國石油進(jìn)口依存度逐步上升，中國的石油安全正受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)，建立科學(xué)、合理的石油價(jià)格體系刻不容緩。我國已經(jīng)正式采用“原油加成本”的成品油定價(jià)機(jī)制。新機(jī)制有助于保障煉油行業(yè)的利益，穩(wěn)定國內(nèi)成品油市場供應(yīng)。但是，新機(jī)制存在著煉油行業(yè)平均成本和平均利潤難以確定、仍然不能夠如實(shí)反映我國能源供給狀況、國產(chǎn)原油加工成本如何計(jì)算等難題。因此，新機(jī)制仍然是一個(gè)過渡性機(jī)制，必須抓緊推進(jìn)石油市場體系以及政府監(jiān)管體系的建立和逐步完善，為實(shí)現(xiàn)成品油市場化定價(jià)做好準(zhǔn)備。（四）加快制度創(chuàng)新、全面推進(jìn)石油儲(chǔ)備體系建設(shè)中國已徹底告別了沒有戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的歷史，開始嘗試運(yùn)用戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備來維護(hù)自身的石油安全供給，保障國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展。但是，這并不表示中國就已經(jīng)建立起了石油儲(chǔ)備體系，建立戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程。美日歐等國經(jīng)過近30年的時(shí)間才建立起較為完備的體系。我國構(gòu)建石油儲(chǔ)備體系還有一系列工作要做，像石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備相關(guān)法律法規(guī)的制定、儲(chǔ)備運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)的設(shè)立、儲(chǔ)備油品的來源、儲(chǔ)備資金的來源、新儲(chǔ)備基地的選址、符合中國需求的儲(chǔ)備規(guī)模等都需要進(jìn)一步研究。希望對(duì)您有幫助。