日本地震：這次日本地震對我國的影響有哪些?

【專家解說】：席卷日本東北部的地震，對全球金融市場造成了重大的影響。對于中國經(jīng)濟來說，這樣的影響將通過貿(mào)易、資本流動、日本重建需求和可能的貨幣政策改變四個方面來產(chǎn)生。 從貿(mào)易的情況來看，中國是日本最大的出口地，同時也是最大的進口來源地。但對于中國來說，日本僅是其第三大貿(mào)易伙伴。因此，日本需求的短期降低，對中國的影響仍然較為有限。同時，從貿(mào)易商品的分類來看，中國從日本進口的商品主要是附加值較高的機電以及電子類產(chǎn)品，而中國向日本出口的商品則以較為低端的機電產(chǎn)品為主。日本地震后，大量的日本廠商被迫關(guān)閉了在本國的生產(chǎn)線，這可能對中國國內(nèi)的相關(guān)生產(chǎn)和消費產(chǎn)生一定的影響，但由于受到地震影響較大的日本東北部地區(qū)是傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)，因此整體來看，在地震的直接影響基本解除后，日本大地震對兩國貿(mào)易往來的影響不大。 需要指出的是，受到日本地震的影響，日本廠商相關(guān)的生產(chǎn)停滯后，部分需求開始向中國轉(zhuǎn)移，這意味著中國開始享受到了相應(yīng)的“替代”效應(yīng)。比如，由于日本鋼廠大面積停產(chǎn)，中國的寶鋼和武鋼就在日本震后調(diào)升了取向硅鋼的價格，以應(yīng)對市場對其產(chǎn)品的旺盛需求。在未來的一段時間內(nèi)，中國企業(yè)可能仍將收到大量本可能流向日本的訂單。 而在日本遭受地震后，大量海外日元資金可能需要回流日本進行重建，這也成為近期日元走強的根本原因，中國也因此面臨著一定的資本外流的壓力。但由于中國實施著較為嚴(yán)格的資本賬戶管控，因此日本企業(yè)對華直接投資將是中國面臨的唯一大規(guī)模流出渠道。從數(shù)據(jù)來看，日本企業(yè)對華直接投資的規(guī)模約在每年40億美元左右，占中國每年整體外商直接投資總額的比例約為3-4%，比例并不是很高。同時，日本對華的累計投資金額約為700億美元左右，對于中國整體的外匯儲備來說，這個規(guī)模仍然顯得較小。因此，日本企業(yè)可能的資本流出對中國經(jīng)濟的影響將相當(dāng)微小。 與此同時，日本重建卻可能為中國經(jīng)濟帶來向上的動力。這主要是因為日本重建將帶來對基建設(shè)備和原材料的大量需求，對于日本最大的貿(mào)易伙伴中國來說，這也意味著日本的經(jīng)濟刺激將為中國帶來相關(guān)的需求增長。同時，中國大量存在產(chǎn)能過剩的行業(yè)，尤其是鋼鐵行業(yè)，將從中受益。在這種情況下，中國經(jīng)濟也將面臨著一定的向上風(fēng)險，通脹和資產(chǎn)價格亦然。 當(dāng)然，日本需求的上升，也可能帶來全球大宗商品價格在未來幾個月再度上升。筆者認為，在大宗商品中，鐵礦石、煉焦煤、動力煤以及天然橡膠都將因為日本需求上升，而出現(xiàn)價格上漲。由于中國也需要進口大量的相關(guān)大宗商品，由此可能產(chǎn)生的輸入型通脹，也將成為中國經(jīng)濟面臨的難題。 對于中國的貨幣政策來說，考慮到以上的這些因素，其緊縮的步伐不但不應(yīng)該減緩，反而應(yīng)該加速。由于中國經(jīng)濟存在著明顯的向上動力，同時，通脹也由于未來大宗商品價格的上升而不斷增強，中國的利率水平仍應(yīng)調(diào)高，人民幣升值步伐也應(yīng)該有所加快。中國在上周五上調(diào)了存款類機構(gòu)的金融準(zhǔn)備金率，這樣的舉動也表明，中國的貨幣當(dāng)局也認為日本大地震對中國經(jīng)濟不存在太多的負面影響，而通脹依然是本輪宏觀調(diào)控的重點。