彩虹精化控股股東解押后質(zhì)押600萬股是利好還是利空

【專家解說】：彩虹精化（002256）事件點(diǎn)評評級：（上調(diào)）買入：更改募投項(xiàng)目，并對新能源子公司增資：公司擬將募投項(xiàng)目“新建年產(chǎn)6000萬罐氣霧漆生產(chǎn)線項(xiàng)目”、“新建年產(chǎn)5000萬罐綠色家居、汽車及工業(yè)環(huán)保氣霧用品項(xiàng)目”和“新建年產(chǎn)60000噸低碳生物分解材料與制品項(xiàng)目”變更為“光伏發(fā)電項(xiàng)目”。原募投項(xiàng)目已投入的資金，公司擬以自有資金置換。此外，公司全資子公司惠州虹彩擬以9138.24萬元對深圳永晟進(jìn)行增資，增資后，深圳永晟注冊資本增加至19138.24萬元，仍為公司全資子公司。新增40MW分布式項(xiàng)目，年內(nèi)目標(biāo)有望超額完成。公司將募投項(xiàng)目變更為光伏項(xiàng)目，充分體現(xiàn)了公司轉(zhuǎn)型的決心。在變更后的4個光伏項(xiàng)目中，“河北承德圍場縣中草藥種植結(jié)合50MW光伏發(fā)電項(xiàng)目”和“惠州比亞迪工業(yè)園區(qū)20MW分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目”此前已經(jīng)公告，“安徽省廬江縣白湖社區(qū)勝利圩區(qū)種養(yǎng)殖基地20MW分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目”和“安徽白湖養(yǎng)殖有限責(zé)任公司漁場20MW分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目”首次公告，為公司近期新增項(xiàng)目。至此，公司在建、擬建光伏項(xiàng)目已經(jīng)達(dá)到225.2MW，其中160.2MW有望于年內(nèi)建成并網(wǎng)，公司今年的并網(wǎng)目標(biāo)（150MW）有望超額完成?？春霉巨D(zhuǎn)型。公司轉(zhuǎn)型做光伏電站，在資金、人才、資源等方面具有優(yōu)勢： （1）融資能力強(qiáng)：公司資產(chǎn)負(fù)債率低，銀行貸款空間大，已與多家商業(yè)銀行簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，此外，還擬與中科宏易、博大資本成立產(chǎn)業(yè)基金，籌資10億元用于光伏電站投資。必要時，公司還可通過融資租賃、公司債、股權(quán)增發(fā)等方式籌資。 （2）團(tuán)隊經(jīng)驗(yàn)豐富：公司光伏團(tuán)隊成員來自于國內(nèi)知名企業(yè)（如招商新能源、漢能集團(tuán)等），團(tuán)隊成員很早就在光伏領(lǐng)域從事項(xiàng)目開發(fā)和技術(shù)研究，擁有豐富的項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)管理經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險控制能力。 （3）項(xiàng)目資源豐富：公司與比亞迪、興業(yè)太陽能等業(yè)內(nèi)知名企業(yè)建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系；合作方中科宏易、博大資本在光伏產(chǎn)業(yè)內(nèi)具有豐富的并購和整合經(jīng)驗(yàn)。此外，公司從事純電站投資和運(yùn)營，也無產(chǎn)業(yè)鏈上游的包袱和負(fù)擔(dān)。盈利預(yù)測：預(yù)計公司2014-2016年新增光伏電站并網(wǎng)規(guī)模分別為：160MW、350MW和500MW，實(shí)現(xiàn)EPS分別為：0.19元、0.59元、1.10元，對應(yīng)于11月5日收盤價，PE分別為：65倍、20倍、11倍?？春霉驹诠夥娬绢I(lǐng)域的投資和發(fā)展，上調(diào)評級至“買入”。