美元做為世界貨幣,對(duì)美國(guó)來說有什么好處呢?為什么說美國(guó)經(jīng)濟(jì)霸權(quán)需要靠美元體系來維持?

【專家解說】：　　美元做為世界貨幣,對(duì)美國(guó)來說貨幣可以為經(jīng)濟(jì)服務(wù),成為最大債務(wù)國(guó)還可以發(fā)行債券為經(jīng)濟(jì)服務(wù).這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)美國(guó)發(fā)行債券中國(guó)買單. 　　維持美元體系對(duì)與美國(guó)維持經(jīng)濟(jì)霸權(quán)有非常重要作用,目前來說可以緩解美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑,他國(guó)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)買單! 　　本國(guó)貨幣為世界貨幣對(duì)本國(guó)來說在世界上有更多的話語權(quán)從而為本國(guó)經(jīng)濟(jì)服務(wù)! 　　美元貶值對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響 　　美元貶值將直接促成全球能源和初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，給全球帶來通貨膨脹的壓力。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，原油價(jià)格和黃金(218.75,-0.73,-0.33%,吧)價(jià)格均與美元匯率逆向而動(dòng)。由于美元仍然是國(guó)際石油交易中的壟斷性計(jì)價(jià)貨幣，美元貶值導(dǎo)致了產(chǎn)油國(guó)的石油收入下降，這種情況下，產(chǎn)油國(guó)一方面在油價(jià)攀升的同時(shí)依然限產(chǎn)保價(jià)，從而進(jìn)一步抬高石油價(jià)格；另一方面為推進(jìn)投資多元化，拋售美元資產(chǎn)而置換其他資產(chǎn)，從而加劇了美元貶值。黃金歷來是人們對(duì)抗通貨膨脹和國(guó)際儲(chǔ)備貨幣貶值的強(qiáng)有力工具。黃金價(jià)格飆升時(shí)期，往往是通脹壓力加劇，或者美元大幅貶值時(shí)期。全球能源和初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，會(huì)帶動(dòng)其他產(chǎn)品價(jià)格的上漲。比如，石油價(jià)格的上漲帶來了各國(guó)開發(fā)生物燃料的熱潮，隨著玉米(1760,16.00,0.92%,吧)等作物被用于生產(chǎn)乙醇，玉米的價(jià)格不斷提高，導(dǎo)致了靠以玉米為飼料的牲畜價(jià)格提高。大量耕地被用于種植玉米，使得種植其他農(nóng)產(chǎn)物的耕地面積減少，于是推動(dòng)了全球糧食價(jià)格的上漲。 　　美元貶值和匯率波動(dòng)不利于國(guó)際金融市場(chǎng)穩(wěn)定。美元在國(guó)際金融市場(chǎng)的外匯交易、匯率形成、債券發(fā)行、金融資產(chǎn)定價(jià)等諸多方面都處于壟斷地位。美元持續(xù)貶值、波動(dòng)頻繁，首先會(huì)直接導(dǎo)致外匯市場(chǎng)交易增加和各種貨幣之間匯率關(guān)系的頻繁調(diào)整，加劇了外匯市場(chǎng)的動(dòng)蕩；其次，美元貶值會(huì)造成美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)與其他幣種計(jì)價(jià)資產(chǎn)相對(duì)價(jià)值的變化，投資者將因此對(duì)不同幣種計(jì)價(jià)資產(chǎn)價(jià)值和收益率進(jìn)行重估，并相應(yīng)地調(diào)整金融資產(chǎn)投資組合，從而導(dǎo)致金融投機(jī)交易增加和資金的無序流動(dòng)，影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定；再次，為了應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)采取的降低利率和向市場(chǎng)提供流動(dòng)性的做法使得全球市場(chǎng)上原本已經(jīng)泛濫成災(zāi)的流動(dòng)性進(jìn)一步增加，投機(jī)資本規(guī)模不減反增，全球金融市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)增加。 　　美元貶值對(duì)發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體國(guó)家出口貿(mào)易有不利影響，可能觸發(fā)貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭。比如說，美元貶值意味著歐元對(duì)美元持續(xù)升值，歐元國(guó)家的商品出口競(jìng)爭(zhēng)力將受到影響。歐洲兩家主要航空航天制造集團(tuán)，達(dá)索航空公司和EADS也因?yàn)槊涝H值使得其以歐元結(jié)算的生產(chǎn)成本上升，以美元售出產(chǎn)品的價(jià)格下降而宣布將把旗下部分流水線遷至以美元為主要貨幣的地區(qū)進(jìn)行生產(chǎn)，以削減勞資開支，緩解因歐元對(duì)美元升值帶來的成本增長(zhǎng)壓力，從而改變美元不斷貶值帶來的不利境地。法國(guó)總統(tǒng)尼古拉•薩科齊也不無擔(dān)心地認(rèn)為，如果不采取措施解決美元貶值引起的匯率問題，可能引發(fā)“經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)”。特別是對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)依賴比較大的企業(yè)將面臨沉重的打擊，日本豐田汽車的股價(jià)在美元持續(xù)貶值的預(yù)期下曾跌到了14個(gè)月以來的最低價(jià)位。 　　美元貶值將給新興經(jīng)濟(jì)體帶來更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。首先，新興經(jīng)濟(jì)體面臨的損失就是外匯儲(chǔ)備縮水。由于長(zhǎng)期對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差，新興經(jīng)濟(jì)體積累了大量的以美元資產(chǎn)為主的外匯儲(chǔ)備。美元貶值就意味著它們財(cái)富的“蒸發(fā)”。其次，美元貶值也意味著新興經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期依賴出口發(fā)展經(jīng)濟(jì)的模式不再可行。由于隨著經(jīng)濟(jì)全球化的推進(jìn)，全球經(jīng)濟(jì)體都彼此聯(lián)系在一起而無法“脫鉤”。作為世界經(jīng)濟(jì)的主要引擎之一，美國(guó)消費(fèi)需求的降低會(huì)使新興經(jīng)濟(jì)體的出口減少、增長(zhǎng)放緩。再次，美元貶值將使得大量的資金流向新興經(jīng)濟(jì)體尋找投資洼地。大量的外資流入將推動(dòng)新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的飆升，滋生經(jīng)濟(jì)泡沫。而當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美元不斷走強(qiáng)的時(shí)候，資金又會(huì)大量從新興經(jīng)濟(jì)體撤出流入美國(guó)；由于新興經(jīng)濟(jì)體缺少完善的金融監(jiān)管系統(tǒng)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制較弱，當(dāng)大量資金撤出時(shí)，便會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，引發(fā)金融危機(jī)。 　　美元貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響 　　首先，美元貶值增加了人民幣升值壓力及宏觀調(diào)控的難度。盡管從2005年7月中國(guó)實(shí)行人民幣匯率機(jī)制改革到現(xiàn)在，人民幣對(duì)美元升值的累積幅度超過了10%。但是，由于美元對(duì)世界其他主要貨幣大幅度貶值，而人民幣的匯率又主要是采取盯住美元的政策，所以相對(duì)于歐元、英鎊等主要貨幣而言，人民幣則出現(xiàn)了貶值。包括歐盟、加拿大等國(guó)家和地區(qū)紛紛施壓要求人民幣升值以承擔(dān)美元貶值帶來的一些后果。近期人民幣加快了升值步伐，美元貶值毫無疑問成了“重要的推手”。 　　其次，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)聯(lián)邦基金利率對(duì)中國(guó)政府的宏觀調(diào)控政策形成掣肘。一旦美國(guó)GDP驟然減速或者房地產(chǎn)市場(chǎng)加速下滑，那么美聯(lián)儲(chǔ)可能連續(xù)下調(diào)聯(lián)邦基金利率，這將造成大量短期資本流出美國(guó)，而中國(guó)正是這些資本的理想目的地。而中國(guó)當(dāng)前處于流動(dòng)性過剩和資產(chǎn)價(jià)格上漲的狀況，理想的政策是提高人民幣存貸款利率。而一旦中國(guó)人民銀行提高利率，就會(huì)造成與美國(guó)聯(lián)邦基金利率息差進(jìn)一步縮小或倒掛的局面，引來更多的資本流入。中美息差的縮小或倒掛也會(huì)給人民幣匯率造成升值壓力。 　　美元貶值將對(duì)中國(guó)的出口構(gòu)成嚴(yán)峻的考驗(yàn)。隨著人民幣升值幅度的加大，匯率升值對(duì)出口的抑制作用將逐漸顯露。此外，中國(guó)近年來對(duì)外貿(mào)政策進(jìn)行了積極調(diào)整，特別是從2007年7月起降低了很多出口商品的出口退稅率，這直接壓縮了出口企業(yè)的盈利空間。最近兩年，在廣東等沿海地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了勞動(dòng)力短缺的現(xiàn)象，導(dǎo)致勞動(dòng)力成本不斷增長(zhǎng)。中國(guó)貿(mào)易順差的持續(xù)增加，導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易摩擦不斷增多。在本幣升值、出口退稅率下降、勞動(dòng)力成本上升、國(guó)際貿(mào)易摩擦加劇的背景下，中國(guó)2008年的出口前景不容樂觀?？紤]到2007年前三個(gè)季度中，凈出口對(duì)中國(guó)GDP的貢獻(xiàn)率約為40%。如果出口萎縮，將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。 　　從美國(guó)政策調(diào)整對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的影響來看，歷史上，發(fā)達(dá)國(guó)家加息往往會(huì)造成國(guó)際資本從發(fā)展中國(guó)家向發(fā)達(dá)國(guó)家回流，從而對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資本市場(chǎng)形成負(fù)面沖擊。但是這一現(xiàn)象不會(huì)發(fā)生在目前的中國(guó)，當(dāng)前大量“熱錢”流入中國(guó)的目的，并不是為了套取中美息差，而是沖著中國(guó)資本市場(chǎng)的高收益率而來。因此中美息差的縮小或擴(kuò)大并不會(huì)顯著影響國(guó)際資本流入中國(guó)的格局。另一方面，如果美元大幅貶值，人民幣大幅升值，由此引發(fā)的國(guó)際資本流動(dòng)可能會(huì)推高中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格，加劇資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性。但是到目前為止，中國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格上漲主要是內(nèi)源性而非外生性的，流入中國(guó)的外資也大多是股權(quán)性的對(duì)沖基金，而非外債。因此無論是美元降息還是美元貶值都不會(huì)改變中國(guó)資本市場(chǎng)的內(nèi)在周期。但這一切均是以中國(guó)仍然堅(jiān)持嚴(yán)格的資本管制為前提的，如果貿(mào)然開放資本賬戶，使得投機(jī)資本可以自由進(jìn)出，一旦出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上將立刻“草木皆兵”。 　　在美元貶值的外力下，人民幣不斷升值以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整對(duì)改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡有積極作用。但是在短期內(nèi)，由于中美貿(mào)易的互補(bǔ)性很強(qiáng)，中美貿(mào)易順差的局面一時(shí)很難逆轉(zhuǎn)，中美貿(mào)易摩擦將繼續(xù)存在。這需要兩國(guó)高層不斷加強(qiáng)談判磋商。同時(shí)，盡管錯(cuò)過了人民幣升值的最佳時(shí)機(jī)，人民幣匯率市場(chǎng)化改革的步伐不能停下來。中國(guó)應(yīng)該不斷完善金融系統(tǒng)，加快人民幣匯率形成機(jī)制的市場(chǎng)化改革.