中國神華，露天煤業(yè)，未來幾天走勢，是否值得持有

【專家解說】：中國神華(601088)投資圈點(diǎn)： 投資亮點(diǎn)： 1、公司成熟、穩(wěn)定的煤、路、港、電一體化的生產(chǎn)模式，億噸級的煤炭產(chǎn)能規(guī)模加以協(xié)同配套運(yùn)輸系統(tǒng)，保證了公司在沿海動力煤市場的份額，保證了公司的發(fā)展。 2、公司煤炭資源儲量豐富，開采集術(shù)和生產(chǎn)效率保持世界領(lǐng)先水平。 3、2009年國家產(chǎn)業(yè)振興計劃將帶動電力、鋼鐵、建材、化工等主要用煤行業(yè)實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，這為公司的穩(wěn)定發(fā)展帶來了機(jī)會。 負(fù)面因素分析： 1、受金融危機(jī)的影響，我國經(jīng)濟(jì)增速開始放緩，這使得主要煤炭消費(fèi)行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量增幅持續(xù)下降，火電、化工、建材等主要用煤行業(yè)的產(chǎn)品產(chǎn)量持續(xù)減少，甚至出現(xiàn)負(fù)增長。 2、公司的煤炭業(yè)務(wù)在國內(nèi)外市場上都面臨著其他煤炭生產(chǎn)商的競爭，這給公司帶來一定壓力。 港澳資訊綜合評價： 公司擁有煤、路、港、電一體化的獨(dú)特競爭優(yōu)勢，在中國煤炭行業(yè)處于領(lǐng)導(dǎo)地位，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固；雖然金融危機(jī)給公司經(jīng)營帶來一定壓力，但是2009年國家產(chǎn)業(yè)振興計劃將為公司的穩(wěn)定發(fā)展帶來機(jī)會，前景較好，可關(guān)注。 露天煤業(yè)(002128) 投資亮點(diǎn): 1、公司主要從事煤炭產(chǎn)品生產(chǎn)、加工和銷售，生產(chǎn)工藝為露天開采，煤炭產(chǎn)品為優(yōu)質(zhì)褐煤，是比較理想的電煤資源。 2、公司現(xiàn)有褐煤資源豐富,煤炭銷售輻射半徑已達(dá)蒙東、吉林、遼寧地區(qū)，公司的煤炭在其所服務(wù)電廠中的占有率達(dá)到了60%以上，煤炭銷售在東北褐煤企業(yè)中已經(jīng)處在引領(lǐng)地位。 負(fù)面因素： 1、受發(fā)熱量影響，褐煤平均售價較低，運(yùn)輸成本對公司產(chǎn)品的銷售影響較大，其合理的運(yùn)輸半徑為1000公里以內(nèi)。公司煤炭產(chǎn)品的銷售區(qū)域主要集中在內(nèi)蒙古東部、遼寧省和吉林省，銷售區(qū)域相對集中。 2、露天煤礦的三大工藝環(huán)節(jié)是采裝、運(yùn)輸和排土，土方剝離會對草地植被造成破壞，國家相關(guān)政策要求開采方對破壞區(qū)進(jìn)行復(fù)墾，復(fù)墾費(fèi)用按實(shí)際發(fā)生額計入生產(chǎn)成本。另外開采過程中也會產(chǎn)生一定的粉塵。隨著國家環(huán)保政策要求和復(fù)墾標(biāo)準(zhǔn)的提高，可能對公司環(huán)境治理提出更高要求，加大公司的環(huán)保成本。 3.隨著金融危機(jī)的蔓延，電力、鋼鐵、有色金屬等行業(yè)出現(xiàn)整體虧損，能源需求下降，煤炭市場已從供應(yīng)偏緊轉(zhuǎn)變?yōu)榛酒胶獠⑾驅(qū)捤煞较虬l(fā)展。 4.自2009 年1 月1 日起，在全國推行增值稅轉(zhuǎn)型改革：允許企業(yè)抵扣新購入設(shè)備所含的增值稅，取消進(jìn)口設(shè)備免征增值稅，并將礦產(chǎn)品增值稅稅率從13%恢復(fù)到17%。二者綜合預(yù)計公司2009 年應(yīng)交增值稅額要有所提高。 綜合評述： 公司是東北經(jīng)濟(jì)區(qū)褐煤龍頭企業(yè)，受國際金融危機(jī)和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢變化影響，煤炭市場需求下降，公司將通過增產(chǎn)擴(kuò)能，規(guī)模擴(kuò)張的方式提高公司的盈利水平。二級市場估值合理，可中線關(guān)注。