九洲電氣（300040）好不好

【專家解說(shuō)】：本公司是經(jīng)黑龍江省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)黑體改復(fù)[2000]45號(hào)文件批準(zhǔn),由公司前身九洲電力于2000年8月8日整體變更設(shè)立的股份有限公司。 本公司發(fā)起人為九洲電力的五位股東:李寅、九洲電源、創(chuàng)新投資、科技投資和深圳怡龍。 核心題材： 要點(diǎn)一：所屬板塊　創(chuàng)業(yè)板板塊，送轉(zhuǎn)除權(quán)板塊，充電樁板塊，黑龍江板塊，輸配電氣板塊，合同能源板塊，風(fēng)能板塊。 要點(diǎn)二：經(jīng)營(yíng)范圍　電力電子產(chǎn)品、高壓變頻器、高低壓電氣設(shè)備、箱式變電站、整流裝臵、電氣元件、繼電保護(hù)產(chǎn)品、閥控密封鉛酸蓄電池產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)銷(xiāo)售和信息與技術(shù)咨詢服務(wù)(國(guó)家有專項(xiàng)規(guī)定的除外);計(jì)算機(jī)技術(shù)、計(jì)算機(jī)軟件技術(shù)開(kāi)發(fā)及應(yīng)用;銷(xiāo)售公司開(kāi)發(fā)的新產(chǎn)品;節(jié)能環(huán)保工程設(shè)備技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)服務(wù)及產(chǎn)品銷(xiāo)售;設(shè)備租賃;電力工程安裝;進(jìn)出口貿(mào)易(法律、行政法規(guī)禁止的項(xiàng)目除外;法律、行政法規(guī)限制的項(xiàng)目須取得許可后方可經(jīng)營(yíng));實(shí)業(yè)投資(涉及行政許可項(xiàng)目除外)。 要點(diǎn)三：并購(gòu)重組-4.5億并購(gòu)昊誠(chéng)電氣　2015年5月27日發(fā)布重組預(yù)案，公司擬以7.42元/股非公開(kāi)發(fā)行6060.32萬(wàn)股，合計(jì)作價(jià)約4.5億元收購(gòu)昊誠(chéng)電氣99.93%股權(quán)。由于公司控股股東、實(shí)際控制人李寅、趙曉紅夫婦合計(jì)持有昊誠(chéng)電氣27.60%股份，此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。據(jù)介紹，昊誠(chéng)電氣是國(guó)內(nèi)專業(yè)從事節(jié)能環(huán)保型輸配電及控制設(shè)備的制造服務(wù)商，主要從事輸配電及控制設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售，其具有固體絕緣環(huán)網(wǎng)柜核心部件——固體絕緣開(kāi)關(guān)的生產(chǎn)能力，是我國(guó)最早研發(fā)出箱式變電站、固體絕緣開(kāi)關(guān)、固體絕緣環(huán)網(wǎng)柜等產(chǎn)品的企業(yè)之一，其主要客戶為中國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)。同時(shí)交易對(duì)方昊誠(chéng)電氣管理層股東承諾，昊誠(chéng)電氣2015年度至2017年度扣非凈利潤(rùn)分別不低于3750萬(wàn)元、4500萬(wàn)元和5100萬(wàn)元。 要點(diǎn)四：國(guó)內(nèi)電力電子行業(yè)龍頭　公司是中國(guó)高壓電機(jī)調(diào)速產(chǎn)品的開(kāi)拓者和領(lǐng)先者，也是中國(guó)兆瓦級(jí)風(fēng)力發(fā)電變流器產(chǎn)品的奠基者，已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力和影響力的電力電子成套裝備制造商，產(chǎn)品分三大類：高壓電機(jī)調(diào)速產(chǎn)品、直流電源產(chǎn)品、電氣控制及自動(dòng)化產(chǎn)品。公司的風(fēng)力發(fā)電變流器完成了系列化工作，先后完成了直驅(qū)、半直驅(qū)、雙饋、同步發(fā)電機(jī)、垂直軸發(fā)電的變流器的樣機(jī)制作，直驅(qū)和雙饋?zhàn)兞髌鲗?shí)現(xiàn)了批量生產(chǎn)，雙饋?zhàn)兞髌髂玫搅藝?guó)內(nèi)首張風(fēng)電變流器產(chǎn)品的認(rèn)證證書(shū);500KW光伏變流器完成了試制工作，光伏逆變器和閥控密封蓄電池產(chǎn)品順利通過(guò)了金太陽(yáng)體系的產(chǎn)品認(rèn)證，為今后市場(chǎng)上大規(guī)模的應(yīng)用提供了保障;無(wú)功補(bǔ)償也開(kāi)始以成熟的姿態(tài)進(jìn)入市場(chǎng)，截止2010年年末公司已經(jīng)可以生產(chǎn)電壓等380V~35KV 的HVC、SVC、SVG、TSC。 要點(diǎn)五：發(fā)展戰(zhàn)略　公司著力發(fā)展高電壓、大功率電力電子技術(shù)，緊密?chē)@節(jié)能減排和新能源兩大領(lǐng)域，尤其是做好高壓變頻器的規(guī)?；a(chǎn)和兆瓦級(jí)風(fēng)力發(fā)電變流器的產(chǎn)業(yè)化工作，全面提高公司整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，力爭(zhēng)繼續(xù)保持公司未來(lái)三年每年以30%以上的速度增長(zhǎng)，使公司成為行業(yè)一流、世界知名的企業(yè)，在國(guó)際上具有一定競(jìng)爭(zhēng)力和影響力的電力電子成套裝備制造商。力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)2011年銷(xiāo)售額達(dá)到6.5億元;2012年，通過(guò)募集資金的投入和投資項(xiàng)目的順利實(shí)施，公司綜合競(jìng)爭(zhēng)能力將得到全面提升，高壓變頻器和高頻開(kāi)關(guān)直流電源均保持行業(yè)前三名，企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)指標(biāo)位于電力電子行業(yè)前三強(qiáng)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)年銷(xiāo)售額達(dá)到8.5億元。 要點(diǎn)六：變頻調(diào)速裝置擴(kuò)建項(xiàng)目　公司募資投入9938萬(wàn)元于“年產(chǎn)500套高壓大功率變頻調(diào)速裝置擴(kuò)建項(xiàng)目”，在現(xiàn)有250套高壓變頻器產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，再新增250套產(chǎn)能，建設(shè)期2年，達(dá)產(chǎn)期2年，年新增利潤(rùn)總額4633.5萬(wàn)元(截止2011年一季度投資進(jìn)度40.72%);投入5330萬(wàn)元于“新型電力電子器件功率產(chǎn)品成套裝置擴(kuò)建項(xiàng)目”(38.92%)，達(dá)產(chǎn)后將在現(xiàn)有800套高頻開(kāi)關(guān)直流電源產(chǎn)品產(chǎn)能基礎(chǔ)上再新增600套;同時(shí)新增100套兆瓦級(jí)風(fēng)力發(fā)電變流器產(chǎn)品產(chǎn)能(目前產(chǎn)能為0)。哈飛風(fēng)電公司和江西麥德已分別與公司簽訂了100套1.5兆瓦級(jí)風(fēng)電變流器的采購(gòu)意向合同書(shū)。項(xiàng)目建設(shè)期為1年，達(dá)產(chǎn)期2年，年均新增銷(xiāo)售收入13500萬(wàn)元;投入3300萬(wàn)元于“企業(yè)技術(shù)中心建設(shè)項(xiàng)目”。 要點(diǎn)七：增資九洲技術(shù)　2012年7月，公司擬對(duì)全資子公司哈爾濱九洲技術(shù)有限公司增資11500萬(wàn)元人民幣，用于基本建設(shè)投資及補(bǔ)充生產(chǎn)用流動(dòng)資金。九洲技術(shù)成立于2011年4月25日，原注冊(cè)資本為人民幣1000萬(wàn)元，增資后，注冊(cè)資本為人民幣12500萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)范圍為風(fēng)力發(fā)電變流器、光伏發(fā)電逆變器、無(wú)功功率補(bǔ)償器、高壓大功率變頻器、電力電子成套裝置、電氣成套產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售及其嵌入式軟件的研發(fā)和銷(xiāo)售，相應(yīng)產(chǎn)品的技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)。截至2011年12月31日，九洲技術(shù)總資產(chǎn)為15880.79萬(wàn)元，總負(fù)債為15113.4萬(wàn)元。由于尚在籌建期，因此未產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入，籌建期間費(fèi)用為269.05萬(wàn)元。此次增資符合公司整體發(fā)展戰(zhàn)略，有利于提升公司整體實(shí)力，對(duì)公司目前財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果無(wú)不利影響。 要點(diǎn)八：蓄電池項(xiàng)目　2010年8月公司以超募資金1650萬(wàn)參與設(shè)立寧波九洲圣豹電源有限責(zé)任公司(現(xiàn)注冊(cè)資本為5000萬(wàn)元，占55%)。本次設(shè)立新公司，主要是為了改善閥控密封蓄電池產(chǎn)能瓶頸，完善產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)為公司正在進(jìn)行的一些高頻開(kāi)關(guān)直流方向和新能源方向的在研項(xiàng)目(如2MW風(fēng)力發(fā)電變流器，大功率光伏發(fā)電逆變器等)建立新能源產(chǎn)業(yè)孵化運(yùn)作平臺(tái)，成為改善發(fā)展電源產(chǎn)業(yè)的平臺(tái)。預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后，2010-2012年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)500萬(wàn)元、1000萬(wàn)元、1500萬(wàn)元。該公司成立于2010年9月，2010年實(shí)現(xiàn)效益22.47萬(wàn)元(由于實(shí)際經(jīng)營(yíng)時(shí)間較原預(yù)計(jì)少，導(dǎo)致本年度實(shí)際產(chǎn)生的效益未達(dá)到預(yù)計(jì)效益)。同時(shí)以3500萬(wàn)元超募資金建設(shè)企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)及技術(shù)支持中心(截止2011年一季度投資進(jìn)度3.27%);用超募資金補(bǔ)足對(duì)募投項(xiàng)目“企業(yè)技術(shù)中心建設(shè)”增加科研和設(shè)計(jì)土建內(nèi)容所需資金。 要點(diǎn)九：超募拓展新能源領(lǐng)域　2010年9月公司用9500萬(wàn)元超募資金設(shè)立哈爾濱九洲電氣技術(shù)有限責(zé)任公司(截至2011年一季度投資進(jìn)度338.24%)。新公司將達(dá)到年產(chǎn)300套兆瓦級(jí)風(fēng)力發(fā)電變流器及100套大功率太陽(yáng)能光伏發(fā)電逆變器和200套高壓動(dòng)態(tài)無(wú)功補(bǔ)償裝置的生產(chǎn)能力，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年銷(xiāo)售收入42000萬(wàn)元、凈利潤(rùn)3600萬(wàn)元。項(xiàng)目產(chǎn)品均為大功率電力電子技術(shù)在新能源和節(jié)能領(lǐng)域的具體應(yīng)用，其中高壓動(dòng)態(tài)無(wú)功補(bǔ)償技術(shù)是公司多年來(lái)的技術(shù)儲(chǔ)備，上市前由于資金瓶頸沒(méi)有進(jìn)行大批量的推廣。 要點(diǎn)十：區(qū)域優(yōu)勢(shì)　黑龍江省風(fēng)能資源儲(chǔ)量位居全國(guó)第三位，哈爾濱市依蘭縣被稱為“中國(guó)風(fēng)電并網(wǎng)第一縣”，未來(lái)10年哈爾濱市將新增風(fēng)電裝機(jī)容量數(shù)百萬(wàn)千瓦，具有良好的地緣優(yōu)勢(shì)支持;另外，公司加入“黑龍江對(duì)俄電力合作聯(lián)盟”，俄方有廣闊的市場(chǎng)需求，未來(lái)10 年，俄電力產(chǎn)業(yè)需要5500 億美元投資。此外，哈爾濱市正在進(jìn)行大規(guī)模城市道路改造以及投資規(guī)模巨大的城鐵建設(shè)，這都為公司的相關(guān)產(chǎn)品提供了良好的地緣優(yōu)勢(shì)。 要點(diǎn)十一：合同能源管理補(bǔ)貼　為加快推行合同能源管理，促進(jìn)節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，中央財(cái)政決定2010年安排20億元，用于支持節(jié)能服務(wù)公司采取合同能源管理方式在工業(yè)、建筑、交通等領(lǐng)域以及公共機(jī)構(gòu)實(shí)行節(jié)能改造。對(duì)節(jié)能服務(wù)公司以節(jié)能效益分享型合同能源管理方式實(shí)施的，年節(jié)能量在500噸標(biāo)準(zhǔn)煤及以上、10000噸標(biāo)準(zhǔn)煤以下的工業(yè)節(jié)能改造項(xiàng)目給予獎(jiǎng)勵(lì)，其他節(jié)能改造項(xiàng)目的節(jié)能量下限放寬到100噸標(biāo)準(zhǔn)煤及以上。獎(jiǎng)勵(lì)資金由中央財(cái)政和省級(jí)財(cái)政共同負(fù)擔(dān)。中央財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)為240元/噸標(biāo)準(zhǔn)煤，省級(jí)財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)不低于60元/噸標(biāo)準(zhǔn)煤。 要點(diǎn)十二：合同能源管理項(xiàng)目稅收優(yōu)惠　2011年1月1日起，節(jié)能服務(wù)公司實(shí)施合同能源管理項(xiàng)目取得的營(yíng)業(yè)稅應(yīng)稅收入，可暫免征收營(yíng)業(yè)稅。實(shí)施符合條件的合同能源管理項(xiàng)目并將項(xiàng)目中的增值稅應(yīng)稅貨物轉(zhuǎn)讓給用能企業(yè)，可暫免征收增值稅。對(duì)于符合條件的節(jié)能服務(wù)公司施合同能源管理項(xiàng)目自項(xiàng)目取得第一筆生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入所屬納稅年度起所得稅實(shí)施三免三減半優(yōu)惠。 要點(diǎn)十三：自愿鎖定承諾　公司實(shí)際控制人李寅和總經(jīng)理趙曉紅、股東創(chuàng)新投資均承諾，自公司股票在證券交易所上市交易之日起36個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其直接或間接持有的公司股份，也不由公司回購(gòu)其直接或間接持有的股份。 要點(diǎn)十四：實(shí)際控制人、持股5%以上股東減持　2013年2月，公司持股5%以上股東哈爾濱創(chuàng)新投資發(fā)展有限公司計(jì)劃于2013年2月20日至2013年8月20日減持公司股份1,291.25萬(wàn)股(占公司總股本的9.3%);公司實(shí)際控制人李寅先生計(jì)劃于2013年2月20日至2013年8月20日減持公司股份不超過(guò)153萬(wàn)股(占公司總股本的1.1%)。