2． 中國的股票市場的現(xiàn)狀以及未來的發(fā)展?fàn)顩r。

【專家解說】：    今日大盤受到多重利空刺激，低開低走，權(quán)重股集體下挫。大盤日K線收一根低開中陰線幾乎完全吃掉昨日的反彈長陽線，這說明昨日的反彈是技術(shù)性的超跌引發(fā)的反彈，而不是市場中政策面和資金面發(fā)生變化引起的。從K線形態(tài)上來看，陰吞陽，大盤有延續(xù)調(diào)整的要求。         四大原因重挫A股 大盤或?qū)⒀永m(xù)調(diào)整　　今日大盤受到多重利空刺激，低開低走，權(quán)重股集體下挫。大盤日K線收一根低開中陰線幾乎完全吃掉昨日的反彈長陽線，這說明昨日的反彈是技術(shù)性的超跌引發(fā)的反彈，而不是市場中政策面和資金面發(fā)生變化引起的。從K線形態(tài)上來看，陰吞陽，大盤有延續(xù)調(diào)整的要求?！　南⒚鎭砜蠢辗矫婢佣?，大盤短期將再度考驗前期低點(diǎn)的支撐。大盤重挫主要是由四大利空砸盤導(dǎo)致的：　　1、美聯(lián)儲宣布救市措施，低于市場預(yù)期。美聯(lián)儲在結(jié)束為期兩天的會議后宣布，維持0-0.25%的現(xiàn)行聯(lián)邦基金利率不變，并將推出價值4000億美元的扭曲操作。這些舉動明顯低于此前市場的普遍預(yù)期，導(dǎo)致投資者信心降低?！　?、昨夜歐美股市全線大跌拖累。由于債務(wù)危機(jī)仍然迫在眉睫，導(dǎo)致投資者逢高拋售意愿加強(qiáng)，昨夜歐美股市全線大跌，早盤傳導(dǎo)至亞太股市，受到明顯拖累?！　?、穆迪下調(diào)美國三大銀行債券評級。國際評級機(jī)構(gòu)穆迪21日下調(diào)美國銀行、花旗銀行和富國銀行的債券評級，同時還將三家銀行的債券評級展望列為負(fù)面。這導(dǎo)致A股的銀行股也岌岌可危，出現(xiàn)集體大跌?！　?、資源稅暫行條例修改，利空資源股。國務(wù)院昨日宣布，對資源稅暫行條例作出修改，在現(xiàn)有資源稅從量定額計征基礎(chǔ)上增加從價定率的計征辦法，調(diào)整原油、天然氣等品目資源稅稅率。這將給傳統(tǒng)企業(yè)帶來成本的增長，對資源股明顯利空，成為今日大跌的領(lǐng)頭軍。　　從空間和時間來看,面對2600點(diǎn)上方長達(dá)近一年之久的整理平臺的壓制,短期有效突破的難度較大。同時,目前距離“十一”黃金周僅剩下6個交易日的時間,因?qū)﹂L假期間眾多不確定性因素的顧及,機(jī)構(gòu)及普通投資者持續(xù)加倉的概率也不大?！　∧壳笆袌鋈蕴幵谀サ纂A段,整體操作思路應(yīng)保持謹(jǐn)慎,不應(yīng)以一天的大漲或大跌而輕易的改變操作思路,否則只能無形中增加自己的成本。比如昨日下午追高買進(jìn)的投資者今日被套的概率或超過80%。建議在市場未形成趨勢性的上漲前,中長線投資者可逢低分批潛伏優(yōu)質(zhì)個股,短線高手可適當(dāng)做一些高拋低吸,但整體倉位保持在五成左右的水平較為適宜。　　技術(shù)上,今日兩市股指低開低走,將昨日漲幅完全回吐,且股指重新回到短期均線下方,超短期形態(tài)再度轉(zhuǎn)弱。本周情況來看,在連續(xù)的低換手和地量尋找支持后,今日兩日股市的振幅明顯加大,成交量也跟隨放出,顯示多空分歧較為明顯。從分鐘圖上看,明日早盤若不能守住2443點(diǎn),股指重心仍將繼續(xù)下移,關(guān)注2420-2400點(diǎn)支撐;若能維持在該點(diǎn)位之上,大盤或?qū)⑽s地位窄幅縮量震蕩,則需關(guān)注5日和10日線壓力。        　　是因為和股票感情太深還是認(rèn)為市場待我們太絕/那感覺就像聽歌難舍難分/忘不了你眼中那閃爍的淚光好像知道我說謊/我茫然走錯了地方卻已不敢回頭望/舍不得杏花春雨中的你盈盈的笑語/雨打風(fēng)飄年華流走惘然睡夢中/走過了一生有多少珍重時光與你愛的人分享/我總是選錯了股票傷心卻又不愿拋/放不開魂牽夢縈愛的你無處說凄涼/回首燈火闌珊處是否還有你——一首有感而發(fā)的“股票歌”道出了股民們長久以來的辛酸與苦楚。　　就在9月19日，滬指再度不留情面的在盤中創(chuàng)下了自2010年7月19日以來的14個月新低——2437.17點(diǎn)。2011年的股市，機(jī)構(gòu)賠錢，大戶賠錢，散戶也賠錢。今年以來，滬深兩市總市值已悄然蒸發(fā)逾萬億，而伴隨眾散戶賬戶縮水的，卻是上市公司的瘋狂圈錢和套現(xiàn)高管們?nèi)諠u鼓囊的錢袋子?！　√焯炀拘馁~戶縮水　　“A股市場低迷兩年多，天天就只見賬戶縮水，不見公司分紅。所謂的專家每天在告訴我們搞什么‘價值投資’，但在現(xiàn)如今這個‘投機(jī)’橫行的市場，叫我們這些股民無所適從”資深股民周先生抱怨說，“現(xiàn)在我周圍越來越多的朋友對炒股失去興趣了?！薄　　扒皫啄陰讉€同事炒股票，那時他們一個個天天盯著炒股軟件，幾乎每天都喜形于色地說今天又賺了多少多少?！闭驹诠墒小俺峭狻钡膮蜗壬@樣講述周遭朋友的經(jīng)歷，“可是炒到最后，都沒逃過被股市吞噬的命運(yùn)?。∫粋€炒的股票摘牌了，一個虧四五萬后忍痛割肉退場了，一個發(fā)誓今生永遠(yuǎn)不再碰股票了，還有一個說他不賠不賺，其實我知道他虧錢了但不好意思說?！薄　?shù)據(jù)顯示，中國的散戶比例在全球股市中占比最高，約為90%；相比之下美股的這一比例僅占35%，機(jī)構(gòu)比例則占65%。在這樣的投資結(jié)構(gòu)下，散戶的投資得失被高度放大。來自中登公司的最新數(shù)據(jù)顯示，8月份，期末空倉A股有效賬戶數(shù)占期末A股有效賬戶的比重57.79 %，半數(shù)以上的股民在“只看不買”?！　∪绻銋⒖剂四瓿醯娜獭笆蠼鸸伞?，那么“八成”是全虧了，“九成”跑輸了CPI.統(tǒng)計顯示，截至發(fā)稿時，年初以來，122只券商金股有104只下跌，占比85.25%；有117只金股落后于CPI，占比高達(dá)95.90%?！　∵@其中遭“腰斬”的時代新材，截至發(fā)稿時，今年以來累計下跌幅度達(dá)53.30%，股民王女士就不幸深陷其中。王女士告訴記者，去年年末的海通證券2011年投資策略報告會上，海通證券表示A股2011年上半年震蕩，下半年股指上行的可能性較大，并預(yù)測全年上證綜指在2600-3500點(diǎn)之間運(yùn)行，同時還推薦了15大金股，這其中包括時代新材。她在以約63元的價格買入該股票前特意參考了一些券商的研究報告，“基本上都是說好，建議買入的”。而截至目前，時代新材復(fù)權(quán)后的價格約為30元，王女士的資金賬戶里僅此一只股票的投入就已蒸發(fā)了50%?！　×硪晃唤衲?月份剛剛?cè)胧械墓擅襦u先生也在今年經(jīng)歷了“割肉”行情，他介紹說，3月剛?cè)胧袝r以20多元買的沃爾核材、12元左右購進(jìn)的鄭州煤電，自買入后就開始被套牢，后來狠下心“割肉”，而資金則從5萬元縮水至4.3萬元。截至目前沃爾核材復(fù)權(quán)后價格在14.5元左右，鄭州煤電也已跌至9.7元附近?！　　俺垂商澋锰幌裨?，10萬虧成到現(xiàn)在就剩3萬多，虧損6成多啊”，股民單先生感言。他介紹說，在投資配置中，分別以15元、19.87元成本價購進(jìn)大冷股份、春興精工兩只股票，截至發(fā)稿時，這兩只股票的收盤價分別為10.29元、16.50元，累計虧損幅度約為31%和17%?！　　?009年初3.5萬，后來又加了1.5萬，共5萬開始炒股。天天操作了兩年，現(xiàn)在只有2萬了。夢游般的炒股，隨便的買進(jìn)賣出，驚恐的追漲殺跌……”徐先生這樣回顧自己如夢般的炒股經(jīng)歷?！　《鴣碜匝胄凶钚掳l(fā)布的2011年第3季度儲戶問卷調(diào)查報告顯示，在當(dāng)前物價、利率以及收入水平下，82.8%的城鎮(zhèn)居民傾向于“儲蓄”，17.2%傾向于“更多消費(fèi)”，投資意愿回落。在各主要投資方式中，選擇“房地產(chǎn)投資”的居民占23.6%，比上季提高1.4個百分點(diǎn)仍為居民投資首選。其他依次為“基金理財產(chǎn)品”21.3%，“債券投資”14.2%，“股票投資”9.2%，“股票投資”降至2009年以來最低水平?！　v經(jīng)股市歷練的股民大多有著這樣的悲愴：牛市幾時有？把酒問證監(jiān)，不知今夕是何年/晨起影，看綠盤，一時淚滿面/我欲拋盤去，又恐皆失算，低處不勝寒/股市擴(kuò)容快如劍，想賺錢，難難難/牛低頭，熊年年，監(jiān)管不管，圈錢圈錢俱歡顏/轉(zhuǎn)朱閣，看散戶，夜無眠，股市常虧，何時賺/人有悲歡離合，月有陰晴圓缺，股市此難全/但愿人長久，股票不能沾?！　∨e頭望明月低頭賣基金　　“我定投了三年零四個月的基金，仍微虧5%，跑輸活期存款！”看完本報19日刊登的《規(guī)模規(guī)模還是規(guī)?！返纳疃葓蟮篮螅耜惻繚M懷憤慨地評論道；而基民王先生則調(diào)侃說：“我買的基金，虧的家里都不認(rèn)識了，難道也給郭美美買包去了？”　　“我的基金一直處于虧損狀態(tài)。今早起床，開機(jī)就收到基金發(fā)來生日祝賀短信，一度覺得不知該笑還是生氣?！卑最I(lǐng)查小姐在清晨的1號線地鐵里和朋友閑談?！　⊥瑯拥摹霸姼琛币苍诨鹜顿Y者間口口相傳。“君子坦蕩蕩，小人賣基金。商女不知亡國恨，一天到晚賣基金。洛陽親友如相問，就說我在賣基金。千古興亡多少事，只因滿朝賣基金。舉頭望明月，低頭賣基金。少壯不努力，老大賣基金。君當(dāng)做磐石，我愿賣基金。在天愿作比翼鳥，在地愿意賣基金。春眠不覺曉，處處賣基金”?！　∈聦嵣?，9月份以來，基金、社保、QFII、券商理財以及保險資金等機(jī)構(gòu)基本都淪陷于A股市場。統(tǒng)計顯示，以6月末的持倉數(shù)量計算，基金持有的864只股票賬面縮水近800億元，而開放式基金的資產(chǎn)凈值自今年年初的2.38萬億減少至目前的2.22萬億；保險持股也折損近18億元，社?；鸪止傻氖兄迪陆党^5%，券商理財和QFII的持股也遭受一定損失?！　闹袌笈肚闆r來看，A股諸多上市公司中，基金持有最多的數(shù)十只股票中，除了貴州茅臺、五糧液、民生銀行等幾只上漲外，其余均有不同程度的下跌。統(tǒng)計顯示，截至發(fā)稿時，187只基金持有招商銀行(今年以來跌幅8.73%)，150只持有中國平安(跌幅30.07%)，125只持有浦發(fā)銀行(跌幅6.44%)，110只持有海螺水泥(跌幅12.62%)，94只持有興業(yè)銀行(跌幅3.39%).　　統(tǒng)計顯示，截至發(fā)稿時，納入統(tǒng)計的836只開放式基金(非貨幣)，有348只基金自成立日起復(fù)權(quán)單位凈值增長率為負(fù)值，占比高達(dá)41.63%；而437只產(chǎn)品的復(fù)權(quán)單位凈值增長率低于6%；337只產(chǎn)品的累計單位凈值低于1元。其中，該復(fù)權(quán)單位凈值縮水最嚴(yán)重的十余只基金分別為，上投摩根亞太優(yōu)勢、嘉實海外中國股票、國泰滬深300、中郵核心成長、嘉實基本面50、光大保德信優(yōu)勢、博時超大盤ETF、華安策略優(yōu)選、嘉實恒生中國企業(yè)，其自成立日起復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-45.6%、-44.8%、-44.3%、-40.8%、-32.7%、-31.9%、-30.7%、-30.0%和-29.9%。　　從基金類型來看，除了股票型基金，QDII基金在虧損前十的榜上占據(jù)了三個席位；而從基金成立的時間來看，2007年成立的基金最為受傷，其次則是2009年成立的基金。嘉實海外中國股票、上投摩根亞太優(yōu)勢等兩只2007年下半年成立的QDII產(chǎn)品迄今為止仍未達(dá)到凈值。截至發(fā)稿時，兩只產(chǎn)品的累計凈值為0.57、0.571，分別縮水43%、42.9%。　　以中郵核心成長為例，數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，中郵核心成長的基金機(jī)構(gòu)持有1.54億份，占總份額的0.51%，個人投資者持有299.55億份，占總份額的99.49%。該基金二季度末份額凈值為0.6541元，累計凈值0.6541元，報告期份額凈值增長率為-7.06%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率為-4.35%。　　二季度末其重倉持有的前十大股票中，自6月30日以來，僅有貴州茅臺一只上漲6.12%，其余九只跌幅均超過10%。其中，該基金在二季度增持的第一重倉股濰柴動力，目前下跌-11.90%；而另一只重倉股山推股份跌幅則高達(dá)25.13%，居其重倉股跌幅首位；此外，柳工、中興通訊的跌幅也在20%以上，哈藥股份和徐工機(jī)械亦折損近20%?！　　拔?004年開始參與基金投資，雖說趕在2008年金融危機(jī)之前獲得了一些收益，但是自那以后業(yè)績就一路下滑。而且現(xiàn)在新發(fā)基金那么多，銀行的客戶經(jīng)理隔段時間就建議換產(chǎn)品，現(xiàn)在是無所適從?！闭猩蹄y行大廳內(nèi)，投資基金6年多的王女士搖著頭查完了當(dāng)日的基金凈值，話語間流露著對基金投資回報的不滿?！霸谖铱磥恚陙?，中國的公募基金業(yè)沒有為數(shù)千萬普通投資人創(chuàng)造出穩(wěn)定的、超過通脹的投資回報，才是公募基金逐漸失信于民、并被日益邊緣化的罪魁禍?zhǔn)??！睏钗谋笠灿羞^這樣的感慨。　　市值縮水3萬億覆巢之下豈有完卵　　今年以來，A股呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢。以19日剛創(chuàng)下的14個月新低計算，滬指以2437.79點(diǎn)報收，年內(nèi)累計下跌了13.19%，深成指數(shù)則累計下跌14.46%，股指的下挫直接導(dǎo)致A股總市值的大幅縮水?！　碜越灰姿y(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2011年8月末，滬深兩市總股本逾2.9萬億股，兩市總市值25.46萬億，較去年年末26.54萬億縮水1.08萬億，而相較于今年3月的27.77萬億縮水2.31萬億。另有統(tǒng)計顯示，以15日收盤價為基準(zhǔn)計算，兩市A股總市值為24.4萬億元，若剔除今年以來上市新股貢獻(xiàn)的市值，A股總市值降至23.3萬億元，較去年末的26.3萬億元縮水金額高達(dá)3萬億元?！　≡诮衲暌詠鞟股的頹廢走勢中，個股呈現(xiàn)跌多漲少格局。數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿時，目前在兩市有交易的2260只個股，今年以來已有1461只下跌，占比達(dá)64.65%。其中，有9只個股跌幅在50%以上，這些被“腰斬”的個股分別為漢王科技、海普瑞、華東數(shù)控、康芝藥業(yè)、時代新材、東山精密、世紀(jì)瑞爾、金風(fēng)科技、國星光電；跌幅在30%以上的個股有260只；跌幅在20-30%之間的有436只；跌幅在10-20%之間的有441只；跌幅在10%以內(nèi)的亦有315只，從這些個股的下跌幅度和大盤期間表現(xiàn)來看，有1078只個股今年以來跌幅超過滬指11.60%的跌幅，占比高達(dá)47.7%?！　×硗猓缓陜?nèi)上市新股，從單只個股年內(nèi)的市值變動來看，今年以來A股總市值縮水額在百億元以上的就有近70只個股。其中，中國石油、中國人壽總市值分別比年初減少2445億元、1077億元，可謂目前市值縮水最慘重的個股；不過，也有如貴州茅臺、深發(fā)展A等逾五百只個股總市值逆市增加。另據(jù)統(tǒng)計，今年以來僅有食品飲料及木材家具業(yè)的市值略有增加，其余20個行業(yè)市值均縮水，其中，機(jī)械設(shè)備、采掘業(yè)、金融保險業(yè)為年內(nèi)市值縮水最大的三個行業(yè)?！　〈涡鹿稍诮衲甑谋憩F(xiàn)也不樂觀，統(tǒng)計顯示，年內(nèi)上市的217只股前日總市值較上市首日累計減少了1350億元，有142只股總市值低于上市首日，其中，華銳風(fēng)電、大智慧等5只股縮水金額在50億元以上，華銳風(fēng)電市值縮水更是高達(dá)341億元。另據(jù)統(tǒng)計，全部A股平均市盈率由去年末的20倍降至前日的15倍以下，A股平均股價也跌至8.43元?！　碜跃揿`金融系統(tǒng)的統(tǒng)計顯示，從年初至今，共有202家企業(yè)IPO，基本保持著每月25家的速度上市。在A股市場快速擴(kuò)容的背景下，伴隨著的是破發(fā)股票總量的上升。截至目前為止，A股市場共有306只股票跌破發(fā)行價，平均跌破幅度約為18.61%，而上市首日收盤即破發(fā)的新股也超過60家。多次出現(xiàn)的新股大面積破發(fā)，也使得2011年的A股市場成為自1995年以來最嚴(yán)重、最密集的新股“破發(fā)潮”?！　∪欢俺檠比栽诶^續(xù)。伴隨著“今年最大IPO”中國水電路演的消息，滬指一度擊破前期低點(diǎn)，創(chuàng)出新低。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，中國水電此次融資規(guī)模或超過200億元，而在此后，還有超級大盤股陜煤股份擬募資172億元。截至19日，又有五家公司登陸9月的A股市場，下周預(yù)計還會有4只新股上市。　　對于當(dāng)前的市場，券商機(jī)構(gòu)亦并不樂觀。瑞銀證券日前指出，A股在四季度可能還有“最后一跌”。如果和2008年相比，中證100指數(shù)已經(jīng)比1664點(diǎn)時低了10%。但中證200指數(shù)和中證500指數(shù)比2008年低點(diǎn)還分別高67%和106%左右。湘財證券也表示，在目前資金面流動性緊張的情況下，A股未來將繼續(xù)面對包括IPO、再融資、次級債等諸多困難挑戰(zhàn)，在目前這種緊縮的貨幣政策和不斷抽血的基本面下，未來市場走勢難言樂觀?！　∫皇讖V為流傳的《沁園春A股》恰如其分的描述出當(dāng)前的A股景象：千點(diǎn)狂瀉，萬股折腰。望滬深兩市，一地雞毛。新股破發(fā)，小非狂逃，天量融資，公司業(yè)績難提高。慢牛倒，看綠盤熊市，分外蕭條。買盤如此稀少，引改革根基在動搖，笑新老散戶，猶盼利好。籌資抄底，又被套牢，俱完矣，看賬面金額，只剩零鈔……