納斯達(dá)克、道瓊斯、標(biāo)準(zhǔn)普爾這三大股票有什么區(qū)別？為什么中國的很多企業(yè)是在納斯達(dá)克上市？

【專家解說】：道·瓊斯股票指數(shù) 道·瓊斯股票指數(shù)是世界上歷史最為悠久的股票指數(shù)，它的全稱為股票價格平均數(shù)。它是在1884年由道·瓊斯公司的創(chuàng)始人查理斯·道開始編制的。其最初的道·瓊斯股票價格平均指數(shù)是根據(jù)11種具有代表性的鐵路公司的股票，采用算術(shù)平均法進(jìn)行計算編制而成，發(fā)表在查理斯·道自己編輯出版的《每日通訊》上。其計算公式為： 股票價格平均數(shù)＝入選股票的價格之和入選股票的數(shù)量自1897年起，道·瓊斯股票價格平均指數(shù)開始分成工業(yè)與運(yùn)輸業(yè)兩大類，其中工業(yè)股票價格平均指數(shù)包括12種股票，運(yùn)輸業(yè)平均指數(shù)則包括20種股票，并且開始在道·瓊斯公司出版的《華爾街日報》上公布。在1929年，道·瓊斯股票價格平均指數(shù)又增加了公用事業(yè)類股票，使其所包含的股票達(dá)到65種，并一直延續(xù)至今。 現(xiàn)在的道·瓊斯股票價格平均指數(shù)是以1928年10月1日為基期，因為這一天收盤時的道·瓊斯股票價格平均數(shù)恰好約為100美元，所以就將其定為基準(zhǔn)日。而以后股票價格同基期相比計算出的百分?jǐn)?shù)，就成為各期的投票價格指數(shù)，所以現(xiàn)在的股票指數(shù)普遍用點來做單位，而股票指數(shù)每一點的漲跌就是相對于基準(zhǔn)日的漲跌百分?jǐn)?shù)。 道·瓊斯股票價格平均指數(shù)最初的計算方法是用簡單算術(shù)平均法求得，當(dāng)遇到股票的除權(quán)除息時，股票指數(shù)將發(fā)生不連續(xù)的現(xiàn)象。1928年后，道·瓊斯股票價格平均數(shù)就改用新的計算方法，即在計點的股票除權(quán)或除息時采用連接技術(shù)，以保證股票指數(shù)的連續(xù)，從而使股票指數(shù)得到了完善，并逐漸推廣到全世界。 目前，道·瓊斯股票價格平均指數(shù)共分四組，第一組是工業(yè)股票價格平均指數(shù)。它由30種有代表性的大工商業(yè)公司的股票組成，且隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展而變大，大致可以反映美國整個工商業(yè)股票的價格水平，這也就是人們通常所引用的道·瓊斯工業(yè)股票價格平均數(shù)。第二組是運(yùn)輸業(yè)股票價格平均指數(shù)。 它包括著20種有代表性的運(yùn)輸業(yè)公司的股票，即8家鐵路運(yùn)輸公司、8家航空公司和 4家公路貨運(yùn)公司。第三組是公用事業(yè)股票價格平均指數(shù)，是由代表著美國公用事業(yè)的1 5家煤氣公司和電力公司的股票所組成。第四組是平均價格綜合指數(shù)。 它是綜合前三組股票價格平均指數(shù)65種股票而得出的綜合指數(shù)，這組綜合指數(shù)雖然為優(yōu)等股票提供了直接的股票市場狀況，但現(xiàn)在通常引用的是第一組——工業(yè)股票價格平均指數(shù)。 道·瓊斯股票價格平均指數(shù)是目前世界上影響最大、最有權(quán)威性的一種股票價格指數(shù)，原因之一是道·瓊斯股票價格平均指數(shù)所選用的股票都是有代表性，這些股票的發(fā)行公司都是本行業(yè)具有重要影響的著名公司，其股票行情為世界股票市場所矚目，各國投資者都極為重視。為了保持這一特點，道·瓊斯公司對其編制的股票價格平均指數(shù)所選用的股票經(jīng)常予以調(diào)整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的公司股票。自1928年以來，僅用于計算道·瓊斯工業(yè)股票價格平均指數(shù)的30種工商業(yè)公司股票，已有30次更換，幾乎每兩年就要有一個新公司的股票代替老公司的股票。原因之二是，公布道·瓊斯股票價格平均指數(shù)的新聞載體——《華爾街日報》是世界金融界最有影響力的報紙。 該報每天詳盡報道其每個小時計算的采樣股票平均指數(shù)、百分比變動率、每種采樣股票的成交數(shù)額等，并注意對股票分股后的股票價格平均指數(shù)進(jìn)行校正。在紐約證券交易營業(yè)時間里，每隔半小時公布一次道·瓊斯股票價格平均指數(shù)。原因之三是，這一股票價格平均指數(shù)自編制以來從未間斷，可以用來比較不同時期的股票行情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，成為反映美國股市行情變化最敏感的股票價格平均指數(shù)之一，是觀察市場動態(tài)和從事股票投資的主要參考。當(dāng)然，由于道·瓊斯股票價格指數(shù)是一種成分股指數(shù)，它包括的公司僅占目前2500多家上市公司的極少部分，而且多是熱門股票，且未將近年來發(fā)展迅速的服務(wù)性行業(yè)和金融業(yè)的公司包括在內(nèi)，所以它的代表性也一直受到人們的質(zhì)疑和批評。 標(biāo)準(zhǔn)·普爾股票價格指數(shù) 除了道·瓊斯股票價格指數(shù)外，標(biāo)準(zhǔn)·普爾股票價格指數(shù)在美國也很有影響，它是美國最大的證券研究機(jī)構(gòu)即標(biāo)準(zhǔn)·普爾公司編制的股票價格指數(shù)。該公司于1923年開始編制發(fā)表股票價格指數(shù)。最初采選了230種股票，編制兩種股票價格指數(shù)。到1957年，這一股票價格指數(shù)的范圍擴(kuò)大到500種股票，分成95種組合。其中最重要的四種組合是工業(yè)股票組、鐵路股票組、公用事業(yè)股票組和500種股票混合組。從1976年7月1日開始，改為 400種工業(yè)股票，20種運(yùn)輸業(yè)股票，40種公用事業(yè)股票和40種金融業(yè)股票。幾十年來，雖然有股票更迭，但始終保持為500種。標(biāo)準(zhǔn)·普爾公司股票價格指數(shù)以1941年至1943年抽樣股票的平均市價為基期，以上市股票數(shù)為權(quán)數(shù)，按基期進(jìn)行加權(quán)計算，其基點數(shù)為10。以目前的股票市場價格乘以股票市場上發(fā)行的股票數(shù)量為分子，用基期的股票市場價格乘以基期股票數(shù)為分母，相除之?dāng)?shù)再乘以10就是股票價格指數(shù)。 日經(jīng)道·瓊斯股價指數(shù)(日經(jīng)平均股價) 系由日本經(jīng)濟(jì)新聞社編制并公布的反映日本股票市場價格變動的股票價格平均數(shù)。該指數(shù)從1950年9月開始編制。 最初根據(jù)東京證券交易所第一市場上市的225家公司的股票算出修正平均股價，當(dāng)時稱為“東證修正平均股價”。1975年5月1日，日本經(jīng)濟(jì)新聞社向道·瓊斯公司買進(jìn)商標(biāo)，采用美國道·瓊斯公司的修正法計算，這種股票指數(shù)也就改稱“日經(jīng)道·瓊斯平均股價”。 1985年5月1日在合同期滿10年時，經(jīng)兩家商議，將名稱改為“日經(jīng)平均股價”。 按計算對象的采樣數(shù)目不同，該指數(shù)分為兩種，一種是日經(jīng)225種平均股價。其所選樣本均為在東京證券交易所第一市場上市的股票，樣本選定后原則上不再更改。1981年定位制造業(yè)150家，建筑業(yè)10家、水產(chǎn)業(yè)3家、礦業(yè)3家、商業(yè)12家、路運(yùn)及海運(yùn)14家、金融保險業(yè)15家、不動產(chǎn)業(yè)3家、倉庫業(yè)、電力和煤氣4家、服務(wù)業(yè)5家。由于日經(jīng)225種平均股價從1950年一直延續(xù)下來，因而其連續(xù)性及可比性較好，成為考察和分析日本股票市場長期演變及動態(tài)的最常用和最可靠指標(biāo)。該指數(shù)的另一種是日經(jīng)500種平均股價。這是從1982年1月4日起開始編制的。由于其采樣包括有500種股票，其代表性就相對更為廣泛，但它的樣本是不固定的，每年4月份要根據(jù)上市公司的經(jīng)營狀況、成交量和成交金額、市價總值等因素對樣本進(jìn)行更換。 納斯達(dá)克證券市場的英文全稱為National Association of Securities Dealers Automated Quotations（NASDAQ），即全美證券商協(xié)會自動報價系統(tǒng)，是由全美證券商協(xié)會（National Association of Securities Dealers）在1971年建立并監(jiān)管的以美國證券公司報出股票買賣價格為交易方式的股票電子交易市場。該協(xié)會是一個自律性的管理機(jī)構(gòu)，在美國證券交易委員會注冊。幾乎所有的美國證券經(jīng)紀(jì)和交易商都是它的會員。 納斯達(dá)克證券市場，作為美國高科技企業(yè)成長的搖籃，在美國高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中扮演了極其重要的角色，也是全球知識經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的強(qiáng)大助推器。納斯達(dá)克市場現(xiàn)在已不是平常意義上的二板市場，在納斯達(dá)克上市的5500多家公司中，約有近2000家高科技公司。在全美上市的網(wǎng)絡(luò)公司中，除極少數(shù)幾家在紐約交易所上市外，其余全部在納斯達(dá)克上市；在該市場上，僅電腦或與電腦有關(guān)的公司就占15.8%，電腦和電信兩個領(lǐng)域的市場資本約占2/3；在美國資本市場市值最高的5家公司中，納斯達(dá)克占有微軟、英特爾、斯科3家，其余兩家即通用電氣和沃爾馬特則在紐約證券交易所掛牌交易。 而且，目前納斯達(dá)克市場發(fā)行的外國公司股票數(shù)量，已超過紐約證券交易所和美國證券交易所的總和，成為外國公司在美國上市的主要場所。因此，納斯達(dá)克是全球最重要的證券市場之一，是高科技公司的象征和代名詞。 納斯達(dá)克共有兩個板塊：全國市場（National Market）和1992年建立的小型資本市場（Small Capital Market）。納斯達(dá)克在成立之初的目標(biāo)定位在中小企業(yè)，但只是因為上市企業(yè)的規(guī)模隨著時代的變化而越來越大，所以，納斯達(dá)克不得不將自己分成一塊"主板市場"和一塊"中小企業(yè)市場"。