國際油價的影響因素是什么呢

【專家解說】：推動國際油價上升的主要因素x 一般而言，決定國際原油價格的因素有以下幾點：第一，世界經(jīng)濟(jì)對原油的依賴性（不可或缺和難以替代）與原油儲量和產(chǎn)量的限制，使原油價格對影響供求兩方面的因素十分敏感，且波動性較大。第二，原油供求結(jié)構(gòu)的失衡使原油的供求關(guān)系趨于緊張，從儲量、生產(chǎn)、運輸、煉油到銷售的每一個環(huán)節(jié)都十分重要，其中任何一個環(huán)節(jié)的因素發(fā)生變化都會影響到原油價格的波動。第三，盡管原油供求大致相當(dāng)，但供給和需求方面的任何一個變量或影響到供給和需求方面的相關(guān)變量，往往在一定時間內(nèi)決定著價格的走勢。如戰(zhàn)爭、恐怖襲擊、石油工人罷工以及其他突發(fā)事件等不確定性因素嚴(yán)重影響甚至左右油價走勢。第四，通常情況下，經(jīng)濟(jì)衰退時期原油庫存的下降對油價支撐作用不大，原油庫存的增加對油價則有較大的破壞作用；而在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和繁榮階段，原油庫存的增加對油價有平抑作用，但原油庫存下降則會極大地支撐油價上漲。第五，在經(jīng)濟(jì)衰退，原油需求減少，價格下跌時，產(chǎn)油國減產(chǎn)措施往往難以起到抑制油價下跌的作用，增產(chǎn)將加速油價下跌；而在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，原油需求增加，油價上升時，增產(chǎn)對平抑油價上漲作用有限，減產(chǎn)則會明顯加劇價格上漲。第六，原油市場的投機與市場預(yù)期往往加大了原油價格的波動，國際原油市場中投機因素對原油價格有著10%-20%的影響力。(A-Xa 從近期國際油價大幅攀升的情況分析，主要是以下六個因素作用的結(jié)果：h}@> 1、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不斷拉動石油需求增加是基本誘因。今年以來，全球經(jīng)濟(jì)快速增長，對原油的需求超出國際權(quán)威機構(gòu)事先的預(yù)計，尤其是世界前兩大原油消費國美國、中國經(jīng)濟(jì)增勢強勁，第三大原油消費國日本的經(jīng)濟(jì)形勢也明顯好轉(zhuǎn)。根據(jù)國際能源署(IEA)的最新預(yù)計，2004年全球每日原油需求增量為每日260萬桶，增長3.3%，而今年上半年的全球需求增幅更高達(dá)3.9%；全年全球市場每日需求總量為8220萬桶（見圖2）。而2002年全球石油需求增幅僅為0.78%，2003年則上漲至2.2%。因此，近兩年全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)轉(zhuǎn)好，導(dǎo)致石油需求量大增逼近其最大供給能力，使供需處于一種脆弱的平衡關(guān)系，是引發(fā)此波油價持續(xù)走高的基本因素。!~r 2、歐佩克產(chǎn)能所剩無幾是輔因。根據(jù)美國能源情報署（EIA）的預(yù)計，2004年全球每日原油供給量為8270萬桶，增長4.2%。其中，歐佩克原油供給量為每日2880萬桶，同比增長6.3%。因此，從供求關(guān)系來看，今年全球原油供給略大于需求，但是，主要發(fā)達(dá)國家商業(yè)庫存處于歷史較低水平，使得全球供給比較緊張，特別是目前歐佩克國家剩余產(chǎn)能十分有限，僅存約每天100-150萬桶，除了沙特之外，其他成員國早已滿負(fù)荷產(chǎn)油。雖然未出現(xiàn)全球性的供應(yīng)緊張，但歐佩克產(chǎn)量逼近現(xiàn)有能力極限是確定無疑的，這使得人們對世界原油的供應(yīng)前景產(chǎn)生擔(dān)憂。0qp 3、年初歐佩克減產(chǎn)決定火上澆油。今年初，由于歐佩克擔(dān)心油價會下跌，采取限產(chǎn)保價政策，歐佩克對形勢的錯誤判斷使得油市火上澆油。歐佩克于2月10日在部長級會議決定，從4月1日起削減原油日產(chǎn)限額100萬桶，國際市場上原油價格應(yīng)聲上揚。雖然歐佩克油價已連續(xù)80多個交易日超過28美元的價格控制上限，然而歐佩克非但不啟動增產(chǎn)機制，反而每日減產(chǎn)100萬桶來保持油價的高位。此外，由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭強勁，因而歐佩克也就少了油價高企沖擊世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)而造成兩敗俱傷的擔(dān)憂，想方設(shè)法將油價控制在高位自然成了歐佩克的理想選擇。0Tx6 4、美元匯價下跌。從2002年4月份以來，美元持續(xù)貶值，雖然近期有所回升，但由于長期以來石油出口主要以美元計價，因此導(dǎo)致石油出口收益大大縮水。一些歐佩克國家認(rèn)為，美元貶值已經(jīng)導(dǎo)致以美元計價的石油的實際價格下降，已經(jīng)低于他們堅持的價格底線（25美元）2-3美元。因此，歐佩克國家事實上已經(jīng)放棄了早前承諾的“油價連續(xù)20日高于28美元時啟動自動增產(chǎn)機制”，轉(zhuǎn)而傾向于將油價控制在價格帶的上限。QQ93 5、恐怖襲擊等不確定因素是短期波動主因。首先，美國對伊戰(zhàn)爭主要戰(zhàn)事結(jié)束后，針對石油設(shè)施的恐怖襲擊事件接連不斷，致使伊拉克局勢一直動蕩不定，石油出口遲遲難以恢復(fù)到戰(zhàn)前水平，這給世界石油市場增添了新的陰影。其次，歐佩克第三大產(chǎn)油國委內(nèi)瑞拉國內(nèi)政局不穩(wěn)，嚴(yán)重影響到原油的生產(chǎn)和出口。第三，今年5月，俄羅斯政府對尤科斯公司發(fā)出追繳巨額欠稅最后通牒，尤科斯石油公司銀行賬戶已被凍結(jié)，尤科斯公司面臨破產(chǎn)威脅，直接影響到石油生產(chǎn)和出口，而尤科斯公司石油日產(chǎn)量為170萬桶，占全球總產(chǎn)量的2%。! 6、投機活動為油價飆升推波助瀾。石油供求關(guān)系趨于緊張以及各種地緣政治沖突頻頻發(fā)生這兩種因素為投機活動創(chuàng)造了條件，國際投機商的大肆炒作，增強了人們對國際市場原油供給緊張的心理預(yù)期，人為抬高了國際油價。據(jù)估計，目前國際石油期貨交易中，約有70%的交易屬于投機行為。根據(jù)近期路透社的一份調(diào)查顯示，分析家們預(yù)計投機因素使美國市場的原油價格每桶上漲了8美元左右。a)pB 未來數(shù)月國際油價走勢的基本判斷jHaoW? 對于下一階段國際油價走向的判斷，眾說紛紜，但不外乎以下三種看法：一是繼續(xù)攀升；二是高位運行；三是高位回落。ZpZ3G+ 企業(yè)界、交易商以及投資分析師等認(rèn)為，推高油價的一些關(guān)鍵因素短期內(nèi)不會有根本性的變化，因此國際油價短期內(nèi)仍將居高不下。如果發(fā)生嚴(yán)重的沖擊原油供應(yīng)的事件，很有可能引發(fā)油價在現(xiàn)有價位上再次上漲，并突破每桶50美元的“大關(guān)”。一旦市場上缺少伊拉克和委內(nèi)瑞拉的石油，油價將爆漲到每桶70美元的高位。Y pO 石油公司、產(chǎn)油國等認(rèn)為，國際油價將高位運行，回落空間有限。下半年全球原油需求增幅放緩并不會導(dǎo)致油價大幅下跌，因為即使需求放緩供需缺口仍舊很大，油價下跌的空間有限。由于目前OPEC等石油產(chǎn)出地區(qū)的產(chǎn)能利用已經(jīng)基本上飽和，因此油價走低的壓力將非常緩和。唯一會推動油價跌勢加劇的就是中國和美國的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸，因為這兩個國家都是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力和石油進(jìn)口大國。|U~kT 部分國際機構(gòu)認(rèn)為，國際油價將從目前的高位回落。油價創(chuàng)下近50美元的高峰紀(jì)錄之后，將在幾個月內(nèi)恢復(fù)到每桶30美元左右的穩(wěn)定水平。一旦目前的動蕩情況消失，市場力量最終將使油價穩(wěn)定下來，并在幾個月內(nèi)恢復(fù)到平衡價格。因為實際上世界石油供應(yīng)增長潛力大于需求，產(chǎn)油國仍有一定增產(chǎn)能力，加之國際能源機構(gòu)成員國擁有幾十億桶戰(zhàn)略石油儲備，許多國家也正在建立戰(zhàn)略儲備，因此國際石油市場仍有安全空間。i 我們認(rèn)為，綜合分析各方信息，國際油價（WTI）維持在每桶40美元以上的高位運行時間不會太長，年底前有望穩(wěn)步回落至每桶35美元左右的價位，全年平均約每桶38美元。這個判斷基于以下幾個原因：H`C9 首先，全球經(jīng)濟(jì)增長有放緩的跡象。今年二季度美國經(jīng)濟(jì)增長向下修訂至2.8%，明顯低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家3.6%的預(yù)期，增幅比一季度減少1.7個百分點；日本經(jīng)濟(jì)增長步伐也出現(xiàn)了放緩，二季度GDP僅增長1.7%，比一季度減少了3.9個百分點。隨著宏觀調(diào)控政策效果的逐步顯現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)增速也會適度放緩，對石油的需求將會有所減少。因此，在高油價和全球性升息的雙重打擊下，世界經(jīng)濟(jì)增速有可能受到抑制，隨之將會減少對原油的需求。根據(jù)美國能源情報署的預(yù)計，今年下半年全球原油需求增速為2.6%，比上半年減少0.6個百分點。vG0Oy= 其次，經(jīng)過一段時期的補充，原油庫存有所增加。截至7月底，美國商業(yè)原油庫存達(dá)到2.986億桶，比上年同期提高1840萬桶；而國家戰(zhàn)略石油儲備創(chuàng)歷史最高水平，達(dá)到6.645億桶。根據(jù)國際能源署的最新報告，全球石油庫存今年前兩個季度分別以每天30萬桶和150萬桶的速度上升。B~=a 第三，目前影響國際油市的幾大不確定性因素有望緩解。一是隨著伊拉克恢復(fù)主權(quán)，有助于國內(nèi)重建進(jìn)程和國內(nèi)局勢的緩和，穩(wěn)定的國內(nèi)環(huán)境是伊拉克向國際市場供給原油的前提條件。二是委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)查韋斯在全民公決中獲勝，將繼續(xù)執(zhí)政至2007年1月任期結(jié)束,這將有助于緩和委內(nèi)瑞拉國內(nèi)動蕩局面，保證原油正常生產(chǎn)及出口。三是不管是被國有石油公司收購、外資參股，或是破產(chǎn)，歷經(jīng)近一年的俄羅斯尤科斯事件在近期將會有個了結(jié)。"H 第四，前期介入油價炒作的國際投機機構(gòu)的高位獲利了結(jié)，也將促使油價振蕩走低。' 國際油價上漲對我國經(jīng)濟(jì)的影響|<_m;S 目前，我國處于工業(yè)化中期階段，制造業(yè)快速發(fā)展使得對石油等能源消費急劇增加，而且進(jìn)口逐年攀升，對外依存度不斷加大。由于我國粗放型經(jīng)濟(jì)增長方式尚未得到實質(zhì)性轉(zhuǎn)變，高耗能產(chǎn)業(yè)比重過高，單位能耗的GDP產(chǎn)值過低；同時，我國尚未建立起比較完善的石油市場體系，貿(mào)易方式單一，定價機制僵硬，市場反應(yīng)緩慢。毫無疑問，國際油價不斷飆升對我國經(jīng)濟(jì)運行和居民生活帶來不小的負(fù)面影響，高油價不僅增加外匯支出、加大企業(yè)成本、增加居民消費支出，而且將會加劇通脹壓力。但是，目前高油價不會改變我國經(jīng)濟(jì)增長的基本趨勢。n 國際油價攀升對我國經(jīng)濟(jì)的不利影響主要表現(xiàn)為以下幾個方面：qR+ 1、增加外匯開支，加大外匯平衡壓力。初步預(yù)計，今年平均每桶原油價格估計為每桶38美元左右，與去年28美元的均價相比，每桶上漲達(dá)10美元。預(yù)計我國全年將進(jìn)口原油達(dá)到1.2億噸，折合約8.8億桶。國際原油價格上漲每桶上漲達(dá)10美元將直接導(dǎo)致中國全年購買石油多支出外匯88億美元。而且，今年我國僅原油這一種產(chǎn)品的進(jìn)口就將造成超過300億美元的貿(mào)易逆差，給我國貿(mào)易平衡帶來較大壓力。"G 2、加大企業(yè)成本，壓縮利潤空間。隨著石油價格上漲，必然引起與石油相關(guān)產(chǎn)品的價格上漲，造成我國企業(yè)成本提高，直接給交通運輸、冶金、漁業(yè)、輕工、石化、農(nóng)業(yè)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來程度不同的影響。在當(dāng)前供過于求的國際國內(nèi)市場上，這些產(chǎn)業(yè)因油價上升抬高的生產(chǎn)成本不能全部或大部分向下游企業(yè)或最終消費者轉(zhuǎn)嫁出去，各行各業(yè)的盈利水平就會因此下降甚至導(dǎo)致嚴(yán)重虧損，企業(yè)可能收縮生產(chǎn)規(guī)模，全社會的經(jīng)濟(jì)活力會因此下降。-s2 f: 3、增加居民消費支出。個人消費者將直接成為高油價的承受者，今年以來，由于國際油價不斷上漲，我國三次上調(diào)成品油價格，明顯增加了部分消費者在這方面的支出，并導(dǎo)致部分消費緊縮或消費轉(zhuǎn)移行為的產(chǎn)生。油價上漲已經(jīng)成為今年家用轎車銷售疲軟的主要原因之一。h6 4、加劇潛在通貨膨脹壓力。國際油價持續(xù)上漲，將抬升國內(nèi)能源價格，并使以石油為能源或原材料的相關(guān)行業(yè)的價格上揚，形成新的漲價因素。我國始于去年底的新一輪物價上漲有兩個源頭，一個是糧食價格的上漲，另一個就是能源、原材料價格的上漲。由于國際油價不斷大幅上升的壓力，我國已經(jīng)三次上調(diào)成品油的價格，在一定程度上加劇了潛在通貨膨脹壓力。根據(jù)2004年5月國際能源署、OECD經(jīng)濟(jì)部和IMF經(jīng)研究部合作研究的報告，如果油價每桶上升10美元并持續(xù)一年，中國的通貨膨脹率將上升0.8個百分點。aa 5、惡化我國外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境。今年以來的高油價，已經(jīng)對美日歐等國的經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響，從二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)放緩跡象。主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速放緩將會在一定程度上減少我國外部需求，影響到我國外貿(mào)出口。n 但是，高油價不會改變中國經(jīng)濟(jì)快速增長的基本趨勢。首先，目前的石油價格上漲是各種偶然因素對接而成的結(jié)果，不具有長期性特征，油價將回落到一個較適宜的價位。其次，一系列宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控措施有助緩解中國石油市場的緊缺現(xiàn)狀，緩解油價上漲帶來的通貨膨脹壓力。第三，目前我國企業(yè)的效益比較好，在一定程度上可以消化部分高油價帶來的成本壓力。今年前7個月，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)保持了39.7%的利潤增速。第四，中國能源消費結(jié)構(gòu)中，原煤等所占的比重約70%，石油約占23%，不具主導(dǎo)力量。原油、天然氣的比重雖然在升高，對中國經(jīng)濟(jì)會產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，但其影響尚在掌控之中。第五，原油實際交易均價比人們通常印象中的價位要低。一方面，由于部分石油進(jìn)口合同事先確定了價格；另一方面，大家普遍關(guān)注的紐約西德克薩斯原油是油質(zhì)較好的品種，通常該油價高于歐洲布倫特油價每桶2-3美元，高于歐佩克一攬子油價每桶5-6美元。根據(jù)海關(guān)的統(tǒng)計，今年上半年我國原油進(jìn)口均價為每桶33.8美元，同比增長13%，成品油進(jìn)口均價同比增長6.1%，遠(yuǎn)低于同期紐約和歐洲市場21%的漲幅。u]@m1 近期應(yīng)采取的應(yīng)對措施4#0P5J 1、將節(jié)能提升到基本國策的高度。2003年，我國原油、原煤消耗量分別為世界的7.4%、31%，而創(chuàng)造的GDP僅相當(dāng)世界的4%。我國的能耗非常大，能源利用率很低，節(jié)能的潛力巨大。面對不斷攀升的國際油價對我國經(jīng)濟(jì)運行和人民生活的沖擊，我們必須采取切實可行的措施，全面開展節(jié)約能源活動，應(yīng)將節(jié)約能源提升到基本國策的高度。~a= 2、加快國內(nèi)油品定價市場化步伐。目前國內(nèi)“中準(zhǔn)價格”仍由國家制定，且晚于國際市場一個月，從價格機制上看，中國油市還談不上真正意義上的市場化。近日燃料油期貨交易的推出，具有重要的里程碑意義，但是，燃料油占我國石油消費總量的比重較小，燃料油期貨價格尚無法達(dá)到整個油品套期保值、規(guī)避風(fēng)險的作用。而其他油品目前市場化程度較低，無法進(jìn)行期貨交易。我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長，原油需求量不斷增加，已成為世界第二大原油消費國，以中國在亞洲原油市場所占的份額，推出自己的原油相關(guān)品種期貨，完全有可能形成標(biāo)志性的地區(qū)市場價格，可以在一定程度上抵御價格波動帶來的風(fēng)險。因此，我國應(yīng)加快國內(nèi)成品油價格市場化步伐，改變油價漲多降少的狀況，進(jìn)一步規(guī)范價格形成機制，加快推出成熟品種的期貨交易。] 3、利用部分國債資金開發(fā)利用新能源。開發(fā)替代能源、可再生能源是可持續(xù)發(fā)展的世界潮流，也是我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的當(dāng)務(wù)之急。我國在太陽能熱水器、風(fēng)力發(fā)電和太陽能光伏發(fā)電、地?zé)岵膳偷責(zé)岚l(fā)電、生物質(zhì)能利用技術(shù)等方面已經(jīng)具備與常規(guī)能源競爭的能力，只要適當(dāng)給予政策支持，有望成為替代能源。增加新能源在能源消費中的比重，盡量減輕對進(jìn)口石油的依賴度，是我國今后能源建設(shè)所面臨的一個重大課題。可以考慮由政府利用部分國債資金，支持新能源的開發(fā)工作。y .UL 4、加大中國沿海石油勘探開發(fā)力度。目前南海、東海地區(qū)的地下蘊藏著豐富的石油和天然氣資源，加大這些地方的勘探力度，可以增加中國石油的自產(chǎn)能力，可以減少對國外石油的依賴。我國在“擱置爭議”的同時，應(yīng)當(dāng)積極開發(fā)這些資源；同時，必須保持和周邊國家的良好關(guān)系，避免惡性石油資源的爭奪以及保證海路石油運輸?shù)陌踩V 5、在國際油價高漲時盡可能調(diào)回海外份額油。近年來，中國石油企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略取得了一定的成效。目前中石油在蘇丹、委內(nèi)瑞拉、秘魯和哈薩克斯坦等國都有份額油，已經(jīng)累計在海外生產(chǎn)原油6000萬噸。另外中石化、中海油等中國石油企業(yè)也將觸角伸向了海外。在國際油價大幅攀升，國內(nèi)進(jìn)口成本急劇上升之時，應(yīng)當(dāng)盡可能地將我國石油企業(yè)生產(chǎn)的份額油調(diào)回國內(nèi)，減少從國際市場上直接進(jìn)口原油的價格風(fēng)險