求某股票走勢(shì)分析文章

【專(zhuān)家解說(shuō)】：紫金礦業(yè)半個(gè)月內(nèi)強(qiáng)于指數(shù)1.22%;從目前盤(pán)面來(lái)看，今明可能下跌或低位震蕩。未來(lái)幾天反彈將到來(lái);該股近期的主力成本為9.11元一線(xiàn)，價(jià)格處成本以下，弱勢(shì)狀態(tài)明顯;周線(xiàn)仍為下跌趨勢(shì)，如不突破“10.68元”不能確認(rèn)趨勢(shì)扭轉(zhuǎn);該股前期資金介入跡象還是清晰可見(jiàn)的，一旦等到整個(gè)市場(chǎng)的階段性風(fēng)險(xiǎn)得以充分釋放，將有能力挑戰(zhàn)前期高位平臺(tái)?；久嫔?，對(duì)于黃金價(jià)格的預(yù)期不改，預(yù)計(jì)年內(nèi)升至 1500 美元/盎司;一年內(nèi)，黃金價(jià)格或沖擊 2000 美元/盎司，兩年內(nèi)或達(dá)到3000~5000 美元/盎司高位。未來(lái)金價(jià)上漲，黃金股的內(nèi)在價(jià)值增長(zhǎng)將是普遍現(xiàn)象。公司是儲(chǔ)量最大、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)最豐富的黃金上市公司、中國(guó)最大的礦產(chǎn)金生產(chǎn)企業(yè)、中國(guó)第三大礦產(chǎn)銅和第六大鋅生產(chǎn)企業(yè)之一，根據(jù)公司2009年公布的儲(chǔ)量數(shù)據(jù)，黃金儲(chǔ)量714.65噸，銅1062.68萬(wàn)噸，鉛鋅523萬(wàn)噸，礦產(chǎn)儲(chǔ)量豐富。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富，以金為主，銅、鉛鋅、鎢、鐵等基本金屬并舉，是同類(lèi)礦產(chǎn)公司中產(chǎn)品最為豐富的公司。黃金股中PE最低，估值優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，公司相對(duì)估值低于其他黃金生產(chǎn)企業(yè)，具有一定的估值優(yōu)勢(shì)。 上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)50.2%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40.1%，EPS為0.186元10年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入134.6億元，同比增長(zhǎng)39.8%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)27.1億元，同比增長(zhǎng)40.1%。其中第二單季，公司受益于黃金、銅等產(chǎn)品價(jià)格的上漲，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.5億元，同比增長(zhǎng)52.9%，環(huán)比增長(zhǎng)13.3%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)億14.3元，同比增長(zhǎng)40.1%，環(huán)比增長(zhǎng)11.9%。上半年，公司每股收益0.186元(去年同期0.133元)。上述業(yè)績(jī)總體符合我們的預(yù)期。 上半年黃金價(jià)格上漲是公司業(yè)績(jī)較好的主要原因。 上半年公司產(chǎn)品價(jià)格均呈現(xiàn)上漲，其中黃金(占公司主營(yíng)利潤(rùn)57.4%)價(jià)格的上漲是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因。10年上半年，公司礦產(chǎn)金錠銷(xiāo)售均價(jià)為255.1元/克，較上年同期增長(zhǎng)25.2%;銅精礦銷(xiāo)售均價(jià)(4.24萬(wàn)元/噸)較上年同期增長(zhǎng)74.8%;鋅均價(jià)(1.5萬(wàn)元/噸)較去年同期46.8%。產(chǎn)量方面，公司上半年生產(chǎn)礦產(chǎn)金15.8噸，同比增長(zhǎng)5.1%;銅精礦4.01萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24.2%;鋅錠產(chǎn)量(9.1萬(wàn)噸)同比增長(zhǎng)69.8%，鋅精礦產(chǎn)量同比增長(zhǎng)30.6%。鋅錠及鋅精礦產(chǎn)量增幅較大主要源于巴彥淖爾鋅冶煉廠二期開(kāi)工、新疆阿舍勒及青海德?tīng)柲徙~礦產(chǎn)能擴(kuò)張。 公司未來(lái)有如下看點(diǎn):(1) 未來(lái)金價(jià)仍將維持緩慢上漲態(tài)勢(shì)從目前的經(jīng)濟(jì)形式來(lái)看，全球主要國(guó)家為防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次探底均維持了較為寬松的貨幣政策。未來(lái)通貨膨脹預(yù)期將為未來(lái)黃金價(jià)格提供支撐。我們總體認(rèn)為未來(lái)金價(jià)將緩慢上漲。 銅、鋅價(jià)格方面，我們認(rèn)為，下半年銅價(jià)仍維持高位震蕩走勢(shì)，其表現(xiàn)要好于其他基本金屬;鋅價(jià)格受高壓庫(kù)存影響(目前全球鋅報(bào)告庫(kù)存創(chuàng)15 年新高)，預(yù)計(jì)價(jià)格弱勢(shì)震蕩。 (2) 公司總體資源儲(chǔ)量?jī)?yōu)勢(shì)明顯目前公司總體資源儲(chǔ)量較大。截止2009 年，公司黃金權(quán)益儲(chǔ)量714.7 噸，居A 股上市公司首位;金屬銅權(quán)益儲(chǔ)量1063 萬(wàn)噸，僅次于江西銅業(yè)。另外，公司資源種類(lèi)也較為豐富，涵蓋金、銀、銅等10 多種金屬及煤等資源。目前，公司正計(jì)劃收購(gòu)剛果金兩個(gè)銅鈷礦部分礦權(quán)，若進(jìn)展順利，有望增加公司銅、鈷資源儲(chǔ)量。(4)公司未來(lái)產(chǎn)量增長(zhǎng)趨緩目前，公司募投項(xiàng)目均已建成投產(chǎn)，未來(lái)基本進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展時(shí)期，我們預(yù)計(jì)公司未來(lái)產(chǎn)量迅速增長(zhǎng)的可能性不大。但考慮到7.3 事件影響，公司紫金山銅礦濕法廠已停產(chǎn)整改，且復(fù)產(chǎn)期限不明;另外，為配合濕法廠整改，紫金山金礦也已采取限產(chǎn)措施。我們預(yù)計(jì)今年紫金山銅礦將減少銅產(chǎn)量6500 噸(占公司10 年原計(jì)劃產(chǎn)量的6.5%)，紫金山礦產(chǎn)金產(chǎn)量減少1 噸左右(占公司10 年原計(jì)劃產(chǎn)量的3.22%)。總體上，我們認(rèn)為公司今年黃金、銅產(chǎn)量將低于預(yù)期。綜合上述分析，我們預(yù)計(jì)公司2010 年、2011 年礦產(chǎn)金產(chǎn)量為30.1 噸、32.5 噸;礦產(chǎn)銅產(chǎn)量為9.25 萬(wàn)噸、12萬(wàn)噸;礦產(chǎn)鋅產(chǎn)量3.42 萬(wàn)噸、3.8 萬(wàn)噸。 (3)公司未來(lái)看點(diǎn)在于收購(gòu)剛果金銅鈷礦目前公司擬與中非發(fā)展基金共同出資收購(gòu)Copperbelt，收購(gòu)金額合計(jì)19.36 億元(公司按60%股權(quán)出資)。本次收購(gòu)的看點(diǎn)在于，Copperbelt 間接擁有剛果(金)Deziwa 銅鈷礦及Ecaille C 銅鈷礦(68%股權(quán))，其銅鈷資源豐富。其中，銅合計(jì)保有儲(chǔ)量(控制+探明)454 萬(wàn)噸，鈷保有儲(chǔ)量38 萬(wàn)噸。若收購(gòu)成功，將增加公司權(quán)益銅儲(chǔ)量185 萬(wàn)噸、鈷權(quán)益儲(chǔ)量15.5 萬(wàn)噸。憑借公司充足的資本金及在低品位銅礦開(kāi)發(fā)過(guò)程中積累的豐富經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)發(fā)剛果金的低品位礦床將不存在技術(shù)和資金問(wèn)題。目前收購(gòu)的關(guān)鍵在于獲得剛果(金)政府批準(zhǔn)(剛果金政府持有Deziwa 礦及Ecaille C 礦的剩余股權(quán))。我們認(rèn)為此次收購(gòu)對(duì)公司資源儲(chǔ)量增加及推進(jìn)海外收購(gòu)進(jìn)程將有積極影響，但仍存在收購(gòu)再次受挫的風(fēng)險(xiǎn)。