股票:600900長江電力走勢(shì)如何?現(xiàn)在是否可以買入?

【專家解說】：長電嘛，我拿了很久的一個(gè)股。就我的觀點(diǎn)認(rèn)為，他的估值在13-20的區(qū)間。引述一些我認(rèn)同的理據(jù)如下: 鑒于大規(guī)模信貸投放與項(xiàng)目開工之間存在時(shí)滯，高耗電量行業(yè)需求下半年逐步復(fù)蘇、且固定資產(chǎn)投資增速、PMI指標(biāo)良好態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)電量回暖大趨勢(shì)基本確立，下半年電量同比、環(huán)比雙重正增長，預(yù)測(cè)全年維持3-5%的需求增長。 上網(wǎng)電價(jià)再度上調(diào)概率較小。上網(wǎng)電價(jià)、銷售電價(jià)上調(diào)的可能性很小。1)08 年下半年，兩次上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)，累計(jì)幅度約0.04 元/kwh，可覆蓋約100 元/噸的標(biāo)煤價(jià)格上漲。在目前的上網(wǎng)電價(jià)、煤價(jià)水平下，火電行業(yè)扭虧實(shí)現(xiàn)微利。在煤炭價(jià)格平穩(wěn)的情形下，上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)的可能性很小。2)銷售電價(jià)存在上調(diào)的政策敞口，但實(shí)際操作的難度大。因?yàn)?8 年銷售電價(jià)調(diào)整幅度小于上網(wǎng)電價(jià)，兩大電網(wǎng)因此全年增加購電成本超過400 億元，1 季度兩大電網(wǎng)虧損超過90 億元。若擬再度上調(diào)火電電價(jià)，應(yīng)該先彌補(bǔ)上調(diào)銷售電價(jià)的敞口，但目前用電客戶，尤其工業(yè)用電客戶本身經(jīng)營已經(jīng)比較困難，承受成本上漲的能力較弱。在這種情形下，提升銷售電價(jià)的可能性小。 今年1~5 月水電發(fā)電量1906 億千瓦時(shí)，5 月當(dāng)月同比增長20.92%，且單月環(huán)比增長31%;全國水電平均利用小時(shí)為1188 小時(shí)，比上年同期增加30 小時(shí)，同比增加2.6%。截止5 月底，6000 千瓦以上水電設(shè)備容量達(dá)到同比增長16.84%，總體維持穩(wěn)定增幅。并且水電作為清潔能源具有優(yōu)先上網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)，那么水電將優(yōu)先吃掉這塊增量蛋糕的增量。 水電是三季度電力行業(yè)較好的投資標(biāo)的，因?yàn)?)水電成本相對(duì)獨(dú)立;2)今年三季度來水豐沛，且我們發(fā)現(xiàn)豐枯交替與月亮赤緯角相關(guān)，本輪大豐水周期有望持續(xù)至2015 年;3)水電股外延擴(kuò)張顯著;長電、國投、川投等展開一系列水電資產(chǎn)的運(yùn)作為后繼成長蓄力。4)水資源價(jià)值日益顯著。 至于目前是否一個(gè)合適的建倉價(jià)位。我認(rèn)為是的。 首先在我的估值體系里，目前的向下空間不大;其次技術(shù)上有所支持、形態(tài)良好、量能配合;再次，今日有大資金介入跡象;還有大市估值上行，板塊輪漲的訴求。