N派思(603318.SH)是什么股

603318 派思股份、上海新股

派思股份主營業(yè)務(wù)是從事燃氣輸配和燃氣應(yīng)用領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品的設(shè)計、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，公司未來增長的主要動力主要受益于下游天然氣行業(yè)快速增長（管網(wǎng)投資建設(shè)加快和天然氣發(fā)電業(yè)務(wù)放量）。

注冊地在大連，派思投資是派思股份的控股股東，發(fā)行后股權(quán)比例為49.42%。謝冰是派思股份的實際控制人，公司董事長，1999 年起先后設(shè)立了EPOCH 公司、中達電力、佳誠能源、派思有限等公司，在國內(nèi)外天然氣應(yīng)用領(lǐng)域的市場拓展和技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域具有豐富實踐經(jīng)驗。

中國天然氣行業(yè)處于快速增長期。受益于抗霧霾環(huán)保意識提高、基數(shù)較低和經(jīng)濟增長，中國天然氣消費量近十年來快速穩(wěn)健增長，2010-2013 年復(fù)合增速達到15%，再往后看，中國天然氣消費量仍有較大提升空間。目前天然氣占一次能源消費比重僅有5%，與國際平均24%的水平仍有較大差距。根據(jù)國家相關(guān)規(guī)劃，預(yù)計2020 年將相對13 年增長181%，年復(fù)合增速超過14.1%。

公司為燃氣行業(yè)設(shè)備提供商。公司主營業(yè)務(wù)是從事燃氣輸配和燃氣應(yīng)用領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品的設(shè)計、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，主要是為天然氣輸配提供壓力調(diào)節(jié)系統(tǒng)和天然氣發(fā)電提供預(yù)處理系統(tǒng)。產(chǎn)品主要分為燃氣輸配系統(tǒng)、應(yīng)用系統(tǒng)、備品備件三大板塊。三大板塊中，燃氣輸配系統(tǒng)是對公司收入利潤貢獻最大的板塊，14 年收入、毛利占比分別達到43%和50%

IPO 發(fā)行。本次IPO，公司擬發(fā)行3010 萬股，發(fā)行后股本為1.204 億股，擬募集資金1.55 億元，其中。1.45 億元投向生產(chǎn)基地用于擴建燃氣輸配和應(yīng)用產(chǎn)品生產(chǎn)線，0.10 億元用于建設(shè)研發(fā)中心。

盈利預(yù)測與投資建議。假設(shè)公司在建項目均能順利投產(chǎn)、募投工作按計劃開展，預(yù)計公司2015-2016 年EPS 分別為0.41 和0.46 元。參考同行業(yè)估值，給予公司2015 年30-35 倍PE，合理每股價值區(qū)間為12.30—14.35 元。

主要不確定因素。公司設(shè)備銷售價格波動加大，宏觀經(jīng)濟不確定性，天然氣發(fā)電價格改革進程低于預(yù)期。