明天的股票會(huì)漲嘛

【專家解說(shuō)】：雖然在組合利好的作用下滬市強(qiáng)勢(shì)回升到2000點(diǎn)之上，近期回落到2000點(diǎn)以下的可能性減小，但是投資者對(duì)于今后外圍股市、我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、上市公司業(yè)績(jī)以及銀行股的表現(xiàn)等的憂慮并未化解。針對(duì)短期市場(chǎng)所出現(xiàn)的劇烈波動(dòng)，無(wú)疑政策面的取向起到了至關(guān)重要的作用。 　　本周四個(gè)交易日滬深兩市股指走勢(shì)可謂驚心動(dòng)魄，周初受全球金融危機(jī)的影響，以銀行為代表的金融類個(gè)股連續(xù)回落。近年來(lái)上市的銀行股中僅工商銀行（601398）未跌破發(fā)行價(jià)，導(dǎo)致上證指數(shù)快速下行至1802點(diǎn)。但隨后在利好的支撐下，市場(chǎng)出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，股指也一舉回到2000點(diǎn)上方，尤其是周五千余家個(gè)股漲停。面對(duì)短期市場(chǎng)所出現(xiàn)的大幅的波動(dòng)，本周的專題調(diào)查以《誰(shuí)來(lái)捍衛(wèi)2000點(diǎn)？》為主題，分別從“以道?瓊斯指數(shù)為代表的外圍股市的下跌走勢(shì)年內(nèi)會(huì)結(jié)束嗎？”、“你認(rèn)為銀行股板塊的調(diào)整何時(shí)能結(jié)束？”、“你認(rèn)為上市公司業(yè)績(jī)3季度會(huì)觸底回升嗎？”等五個(gè)方面展開，此次調(diào)查合計(jì)收2036張有效投票。 　　外圍市場(chǎng)動(dòng)蕩將持續(xù) 　　觀察近期外圍股指的運(yùn)行情況，受到雷曼兄弟破產(chǎn)等不利消息的影響，道?瓊斯工業(yè)指數(shù)、英國(guó)FTSE指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)、德國(guó)DAX指數(shù)以及亞洲方面的新加坡海峽指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)均創(chuàng)出新低，而香港恒生指數(shù)則最低下探至16283點(diǎn)。針對(duì)股市的下跌，近日各國(guó)紛紛推出救市計(jì)劃，這能否結(jié)束跌勢(shì)呢？關(guān)于“以道?瓊斯指數(shù)為代表的外圍股市的下跌走勢(shì)年內(nèi)會(huì)結(jié)束嗎？”的調(diào)查結(jié)果顯示，其中選擇“會(huì)”、“不會(huì)”和“說(shuō)不準(zhǔn)”的票數(shù)分別為521票、1176票和339票，所占比例分別為25.59％、57.76％和16.65％。從該項(xiàng)投票結(jié)果上看，雖然近四分之一的投資者認(rèn)為外圍市場(chǎng)的下跌走勢(shì)年內(nèi)會(huì)結(jié)束，但是相比之下，認(rèn)為不會(huì)結(jié)束的比例則接近六成，顯示出多數(shù)投資者對(duì)于目前所面對(duì)的全球金融危機(jī)對(duì)市場(chǎng)所造成的負(fù)面影響未解除，外圍市場(chǎng)的走勢(shì)存在著較大的不確定性。 　　對(duì)銀行股后市有分歧 　　不可否認(rèn)，引發(fā)近期股指大幅波動(dòng)的主要因素在于銀行股的調(diào)整。已披露的信息顯示，繼工行、中行、招行和興業(yè)銀行（601166）公布持有雷曼債券相關(guān)信息之后，周五交行公告共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司發(fā)行的債券7002萬(wàn)美元，而建設(shè)銀行（601939）正在核對(duì)所持雷曼債券，加上貸款利率上調(diào)使得銀行利差縮小等因素影響，主要的銀行類個(gè)股紛紛創(chuàng)出上市新低，工商銀行最低離發(fā)行價(jià)僅1分。那么，隨著匯金公告將增持工行、中行、建行股份，能否化解銀行股的危機(jī)呢？根據(jù)“你認(rèn)為銀行股板塊的調(diào)整何時(shí)能結(jié)束？”的調(diào)查結(jié)果，其中選擇“9月”、“10月”、“11月”和“12月以后”的票數(shù)分別為433票、438票、236票和929票，所占比例分別為21.27％、21.51％、11.59％和45.63％。分析該項(xiàng)投票結(jié)果，雖然在利好的刺激下短期銀行股出現(xiàn)快速回升，但是認(rèn)為調(diào)整在9月份結(jié)束的比例并不高，選擇“9月”和“10月”的合計(jì)投票比例為42.78％；相反將近五成的投資者認(rèn)為要等到今年12月份以后調(diào)整才會(huì)最終結(jié)束。從這一點(diǎn)看，對(duì)于近日銀行股的逆轉(zhuǎn)走勢(shì)，投資者存在著較為明顯的分歧。 　　業(yè)績(jī)難以觸底回升 　　根據(jù)2008年中期滬深兩市上市公司的經(jīng)營(yíng)情況，雖然受到企業(yè)所得稅下降的有利因素影響，但是上市公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度卻回落到兩成以下，原油、煤炭等原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致上市公司成本增加，而上市公司盈利增速的下滑以及對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂也使得投資者的信心動(dòng)搖。關(guān)于“你認(rèn)為上市公司業(yè)績(jī)3季度會(huì)觸底回升嗎？”的調(diào)查結(jié)果顯示，其中選擇“會(huì)”、“不會(huì)”和“說(shuō)不準(zhǔn)”的票數(shù)分別為439票、1292票和305票，所占比例分別為21.56％、63.46％和14.98％。從投票結(jié)果可以清晰地看出，投資者并不認(rèn)為短期內(nèi)上市公司業(yè)績(jī)將會(huì)觸底回升，上市公司經(jīng)營(yíng)仍處于近年來(lái)的困難期。 　　宏觀經(jīng)濟(jì)是問(wèn)題關(guān)鍵 　　9月15日央行突然宣布下調(diào)人民幣貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)下調(diào)中小金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，這是央行4年來(lái)首次下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率和中小金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。不過(guò)，根據(jù)“你認(rèn)為央行下調(diào)‘雙率’的真實(shí)意圖是什么？”的調(diào)查結(jié)果，其中選擇“救股市”、“救樓市”、“救股市、救樓市”、“救實(shí)體經(jīng)濟(jì)”和“不清楚”的票數(shù)分別為107票、121票、126票、1380票和302票，所占比例分別為5.26％、5.94％、6.19％、67.78％和14.83％。該項(xiàng)投票顯示，投資者普遍認(rèn)同“雙率”的下調(diào)意圖并不在樓市、股市，而是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)考慮，是對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩和國(guó)際金融形勢(shì)惡化而做出的反應(yīng)，從中反映出管理層對(duì)于經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂。同時(shí)，關(guān)于“你對(duì)明年我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持什么態(tài)度？”的調(diào)查結(jié)果顯示，其中選擇“樂觀”、“悲觀”和“謹(jǐn)慎樂觀”的票數(shù)分別為274票、826票和936票，所占比例分別為13.46％、40.57％和45.97％。結(jié)合上述兩項(xiàng)調(diào)查，看出投資者對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂觀。 　　以上調(diào)查結(jié)果顯示，雖然在組合利好的作用下滬市強(qiáng)勢(shì)回升到2000點(diǎn)之上，近期回落到2000點(diǎn)以下的可能性減小，但是投資者對(duì)于今后外圍股市、我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、上市公司業(yè)績(jī)以及銀行股的表現(xiàn)等的憂慮并未化解。針對(duì)短期市場(chǎng)所出現(xiàn)的劇烈波動(dòng)，無(wú)疑政策面的取向起到了至關(guān)重要的作用。從三大組合政策分析，印花稅單邊收取無(wú)疑對(duì)A股市場(chǎng)為實(shí)質(zhì)性利好，但由于市場(chǎng)成交的低迷實(shí)際對(duì)A股投資者的減負(fù)作用有限。而匯金表示將增持工行、中行和建行股份以及國(guó)資委鼓勵(lì)央企增持，更多在于刺激市場(chǎng)的信心和想象的空間，實(shí)際上預(yù)期并不明確，諸如將在什么價(jià)格增持、增持多少比例、動(dòng)用多少資金等等都存在著不確定性。筆者認(rèn)為，市場(chǎng)若就此出現(xiàn)反轉(zhuǎn)需要管理層在貨幣政策等方面有進(jìn)一步的政策以切實(shí)有效穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。故目前出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的可能性并不大，建議以反彈對(duì)待，而對(duì)于市場(chǎng)可能的走勢(shì)，可適當(dāng)參考今年4月中旬股指的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)在2250點(diǎn)一帶會(huì)遭遇阻力。