幫我分析一下600426華魯恒升股票的基本面

【專家解說】：　　1、煤化工龍頭(醋酸、甲醇)：公司煤化工產(chǎn)業(yè)是以原料煤氣化生產(chǎn)有效氣體為源頭，通過有效氣體制備甲醇、合成氨和一氧化碳等中間產(chǎn)品，分別生產(chǎn)出尿素、DMF等化工產(chǎn)品。公司是我國煤頭尿素企業(yè)的龍頭之一，目前已經(jīng)具備70萬噸合成氨、105萬噸尿素，32萬噸甲醇，4萬噸三甲胺產(chǎn)能。同時(shí)形成了化肥、化工“雙輪驅(qū)動(dòng)”的煤化工產(chǎn)業(yè)格局。

　　2、醋酸項(xiàng)目：公司定向增發(fā)的20萬噸/年醋酸項(xiàng)目將于2009年四月份投產(chǎn)。該項(xiàng)目依托公司自身擁有的具有國內(nèi)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的潔凈煤氣化技術(shù)平臺(tái)，符合國家能源政策。

　　3、DMF(二甲基甲酰胺)行業(yè)龍頭：公司DMF產(chǎn)能已達(dá)23萬噸/年，成為目前世界上最大的DMF生產(chǎn)商，與江山化工(002061)合計(jì)的國內(nèi)DMF市場占有率為70%左右。公司在一碳化工產(chǎn)業(yè)鏈條形成的基礎(chǔ)上，未來將在進(jìn)一步拓展國際市場和DMF產(chǎn)品系列化上下足功夫。

　　4、收購熱電：公司與德州熱電簽署了《資產(chǎn)交易合同》，公司擬以6415.7萬元收購其部分鍋爐、發(fā)電相關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)及負(fù)債項(xiàng)目。

　　5、稅收優(yōu)惠：公司獲認(rèn)山東省高新技術(shù)企業(yè)，在認(rèn)定有效期3年內(nèi)將享受所得稅按15％征收優(yōu)惠。

　　6、政策：09年1月，發(fā)改委、財(cái)政部聯(lián)合推進(jìn)化肥價(jià)格改革，建立以市場為主導(dǎo)的化肥價(jià)格形成機(jī)制。自09年1月25日起，將國產(chǎn)化肥出廠價(jià)格、除鉀肥外的進(jìn)口化肥港口交貨價(jià)格由政府指導(dǎo)價(jià)改為市場調(diào)節(jié)價(jià)；并暫時(shí)保留對(duì)化肥生產(chǎn)用電、用氣和鐵路運(yùn)輸實(shí)行的價(jià)格優(yōu)惠政策以及對(duì)化肥生產(chǎn)、流通實(shí)行的稅收優(yōu)惠政策。

　　負(fù)面因素：

　　1、高價(jià)庫存：公司仍有部分高價(jià)原料需要消化。

　　2、產(chǎn)品價(jià)格下跌：受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，公司產(chǎn)品銷售價(jià)格三季度開始大幅下滑，進(jìn)入四季度后市場需求繼續(xù)萎縮，價(jià)格下跌。

　　綜合評(píng)價(jià)：公司是我國煤頭尿素的代表企業(yè)，其水煤漿氣化技術(shù)為公司提供了領(lǐng)先于全行業(yè)的成本優(yōu)勢，是其尿素毛利率高于全行業(yè)的主要優(yōu)勢，也是公司發(fā)展醋酸等煤化工下游行業(yè)的基石。隨著高價(jià)庫存的減少，公司的經(jīng)營狀況正在朝好的方向發(fā)展，尿素產(chǎn)品維持著較高的盈利水平，中期逢低持有。