南水北調(diào)工程有那支股票?

【專家解說】：　　南水北調(diào)受益股一覽
　　偉星新材（002372）：
　　我們認(rèn)為偉星新材 2013 年銷量將大幅增長，原因有三：（1）公司募投項(xiàng)目已按照計劃完全投產(chǎn)，目前產(chǎn)能達(dá)12 萬噸。（2）公司產(chǎn)品下游65%以上為地產(chǎn)，其余為市政。2012 年地產(chǎn)影響前三季度銷售額增速9.7%，我們預(yù)計全年銷量不到6 萬噸，增速10%左右。2013 年地產(chǎn)銷售復(fù)蘇帶動地產(chǎn)新開工和完成投資額趨勢向上，利好公司下游需求反彈。（3）銷售網(wǎng)點(diǎn)已達(dá)2 萬多家，經(jīng)銷商1000 多家，華北、西北和東北已進(jìn)入，12 年上半年收入已占比分別24%，8%和8%，逐步完善下地域擴(kuò)張可待。
　　預(yù)計公司毛利率維持高水平。公司扁平式經(jīng)銷商渠道控制力強(qiáng)，毛利率高。
　　公司原材料部分進(jìn)口，價格波動較小，預(yù)計2013 年仍以平穩(wěn)為主。產(chǎn)品定價11 年底有下降，12 年初恢復(fù)，后國內(nèi)原材料價格雖有下降，公司產(chǎn)品價格穩(wěn)定，13 年后預(yù)計隨原材料和產(chǎn)品價格平穩(wěn)。
　　城鎮(zhèn)化建設(shè)和塑料管道對水泥管鋼管的替代進(jìn)程中，塑料水管長期需求增長可期。公司品牌和渠道建設(shè)優(yōu)勢明顯，預(yù)計將提高市占率。股權(quán)激勵提高管理效率。2012 年12 月首期行權(quán)，預(yù)計12 年業(yè)績能達(dá)行權(quán)標(biāo)準(zhǔn)即凈利潤較10 年增30%較11 年正增長。行權(quán)價16.59 元。
　　納川股份（300198）：
　　投資觀點(diǎn)：1）節(jié)能環(huán)保，污水管網(wǎng)規(guī)劃每年約3 萬公里。2）市政基建投資力度加大，地方資金面或?qū)⒏纳啤?）核安全規(guī)劃獲批，重點(diǎn)項(xiàng)目投資約798 億元。4）雨水內(nèi)澇提升管材銷售預(yù)期。
　　龍泉股份（002671）：
　　潛在需求巨大，產(chǎn)能投放加速，彰顯公司獲取訂單信心。據(jù)公司公告顯示，常州及周邊地區(qū)未來幾年潛在PCCP需求近740KM，預(yù)計PCCP投資額達(dá)46.3億元。公司常州生產(chǎn)基地原有標(biāo)準(zhǔn)PCCP管產(chǎn)能120KM，口徑為DN600-DN2200，超募資金投資項(xiàng)目將新增標(biāo)準(zhǔn)PCCP管產(chǎn)能60KM，口徑為DN600-DN3600，能更好地滿足各種管徑的產(chǎn)品需求。公司在原有募投項(xiàng)目未完全達(dá)產(chǎn)的背景下，再次加速產(chǎn)能建設(shè)，彰顯公司對行業(yè)發(fā)展及獲取訂單的信心。
　　南水北調(diào)投資力度加大，配套工程穩(wěn)步推進(jìn)。據(jù)國務(wù)院統(tǒng)一部署和要求，南水北調(diào)中線工程將于2013年底前基本竣工，2014年正式通水。為完成這一目標(biāo)，近兩年南水北調(diào)投資力度明顯加大，其中2011年投資達(dá)607億元，較2010年增ww.southmoney.com長近60%，2012年預(yù)計投資將超過680億元。配套工程方面，繼河南許昌于2011年底招標(biāo)PCCP管后，近期河南新鄉(xiāng)發(fā)布PCCP招標(biāo)公告，其中PCCP管材需求約45.93km，PCP管材需求約26.61km，預(yù)計管材投資為1.5-2億元。
　　新鄉(xiāng)標(biāo)段首批管材預(yù)計于2012年10月15日前交貨，項(xiàng)目整體進(jìn)展有序，預(yù)計后續(xù)河南鶴壁，鄭州、濮陽及河北邢臺、滄州等地有望陸續(xù)招標(biāo)。
　　區(qū)位優(yōu)勢凸顯，過往業(yè)績優(yōu)秀，下半年南水北調(diào)配套工程等大型引水項(xiàng)目陸續(xù)招標(biāo)，公司訂單有望明顯增加。公司四大生產(chǎn)基地區(qū)位優(yōu)勢凸顯，覆蓋了未來幾年的主要大型引水項(xiàng)目，其中包括南水北調(diào)中線（河南、河北）、東線（山東、江蘇）配套工程，遼寧“東水濟(jì)西”水資源配置工程，江蘇、上海等長三角地區(qū)第二水源地建設(shè)工程。經(jīng)粗略估算，未來3年公司所覆蓋區(qū)域的大型引水工程中，PCCP需求高達(dá)200億。公司過往業(yè)績優(yōu)秀，核心團(tuán)隊穩(wěn)定，將有望最大程度的受益行業(yè)需求的大幅增加。預(yù)計下半年起，南水北調(diào)河南、河北段配套工程等項(xiàng)目招投標(biāo)將明顯增加，招標(biāo)規(guī)模將達(dá)20億。公司于年初中標(biāo)河南配套工程第一標(biāo)許昌段項(xiàng)目，表明公司在該區(qū)域有較強(qiáng)競爭優(yōu)勢，預(yù)計后續(xù)訂單有望迎來大幅增長。
　　巨龍管業(yè)（002619）：
　　第一集團(tuán)為具備全國競爭能力的公司，參與全國范圍內(nèi)大型工程投標(biāo)，生產(chǎn)裝備先進(jìn)，經(jīng)濟(jì)效益較好。2009年國內(nèi)規(guī)模較大的國統(tǒng)股份（002205）、龍泉管道、青龍管業(yè)（002457）、山東電力管道和巨龍管業(yè)等8家PCCP生產(chǎn)企業(yè)，約占56%的市場份額。巨龍管業(yè)生產(chǎn)規(guī)模在全國同行業(yè)中排名第七、浙江省第一。募投產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)后，公司PCCP管將從目前的265km提高到405km，PCP、RCP和自應(yīng)力管道產(chǎn)能分別達(dá)到140、243、90km。
　　水利建設(shè)投資力度逐年加大
　　河南省境內(nèi)工程貫通在即，中線主體工程靜態(tài)總投資1367億元，其中河南境內(nèi)投資約670億元，占總提靜態(tài)投資的近50%。2012年中線段以輸水管道、調(diào)蓄工程及提水泵站等下游配套工程居多。預(yù)計工程總投資約120億元。
　　主營業(yè)務(wù)區(qū)域化明顯
　　巨龍管業(yè)目前在華東，特別是浙江市場占據(jù)絕對優(yōu)勢。結(jié)合目前國家水利建設(shè)投資，以及河南、浙江等省水利投資情況分析，未來我國預(yù)應(yīng)力管道市場空間較大，巨龍管業(yè)針對本省中小口徑混凝土管道優(yōu)勢難以改變，將享受未來混凝土管道飛速發(fā)展的黃金時段。
　　公司銷售具有明顯的季節(jié)性特征，且呈現(xiàn)逐季增長趨勢
　　公司銷售第一、二季度為銷售淡季，第三、四季度為銷售旺季，第四季度銷售收入最多，通常占到全年銷售收入的40%以上。從今年1季度的經(jīng)營情況來看，浙江省內(nèi)大型在建工程項(xiàng)目數(shù)量在減少，但河南，江西在建、新建項(xiàng)目依舊維持較快增長。預(yù)計公司未來銷售于國家水利投資進(jìn)度息息相關(guān)，呈現(xiàn)前低后高態(tài)勢。
　　原材料成本下行，增厚利潤空間2011年下半年以來，鋼材、水泥價格震蕩下行。目前全國冷軋普通薄鋼板的平均價格為5161.67元/噸，華東地區(qū)5090元/噸，同比下降了18.56%，華中地區(qū)5220元/噸，同比下降8.42%。公司產(chǎn)區(qū)所在地的杭州、福州、南昌、鄭州和重慶，42.5級水泥價格同比分別下降了27.08%、18%、20%、11.84和25%。預(yù)計隨著鋼材、水泥等原材料價格出現(xiàn)大幅下跌，公司單季度毛利率也出現(xiàn)明顯回升，有望給公司帶來5%-8%的利潤增長空間。
　　國統(tǒng)股份（002205）：
　　1、新疆<a class="channel_keylink" href="http://www.southmoney.com/gainiangu/%E7%85%A4%3Ca%20class=" channel_keylink"="" style="color: rgb(0, 0, 255);">化工/">煤化工基地建設(shè)，輸水需求巨大
　　煤化工是資源密集型行業(yè)，其對煤炭、水資源消耗量巨大，一個產(chǎn)出百萬噸的煤化工項(xiàng)目一般每年消耗煤炭數(shù)百萬噸，銷售水量上千萬噸。根據(jù)新疆建設(shè)規(guī)劃，到2020年，新疆將建成吐-哈、準(zhǔn)東、伊犁、庫-拜、克拉瑪依-和豐五個煤化工基地。在五個規(guī)劃的煤化工基地中，吐-哈、準(zhǔn)東地區(qū)水資源相對短缺，是該地區(qū)發(fā)展煤化工產(chǎn)業(yè)的主要障礙。