滬深A(yù)股農(nóng)業(yè)，光伏，資源龍頭股

【專家解說】：　　滬深A(yù)股農(nóng)業(yè) 　　北大荒（600598）：公司目前是我國規(guī)模最大、現(xiàn)代化水平最高的農(nóng)業(yè)上市企業(yè),是國家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè),基本形成了以農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)、精深加工為主,化肥等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料生產(chǎn)為輔的大農(nóng)業(yè)經(jīng)營格局。 　　隆平高科（000998）:依托雜交水稻之父袁隆平院士等杰出農(nóng)業(yè)科學(xué)家技術(shù)支持發(fā)展起來的我國最大水稻種子生產(chǎn)企業(yè),主營業(yè)務(wù)為以雜交水稻、蔬菜為主的高科技農(nóng)作物種子、種苗的培育、推廣和銷售,研究水平處于世界最前列,并牢牢掌握著核心技術(shù)。公司品牌建設(shè)意識、品牌保護(hù)意識不斷加強(qiáng)。品牌在網(wǎng)絡(luò)媒體及新聞媒體上的曝光率不斷增強(qiáng),隆平高科"綠色、健康、敬業(yè)"的品牌形象深入人心。超級雜交稻已寫進(jìn)"十一五"規(guī)劃,2000年、2004年已實(shí)現(xiàn)了第一、二期目標(biāo),目前已啟動和正在開發(fā)第三期畝產(chǎn)900公斤的超級雜交水稻攻關(guān)。隨著國家大力發(fā)展農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)政策的逐步落實(shí),雜交水稻推廣面積將進(jìn)一步擴(kuò)大,并且雜交水稻已在美國等20多個(gè)國家引種,雜交水稻國際拓展空間極大。 　　豐樂種業(yè)(000713):公司是我國種業(yè)龍頭,以高科技含量產(chǎn)品搶占市場,核心競爭力強(qiáng)。通過多元投資有效規(guī)避了種子產(chǎn)業(yè)季節(jié)性波動的風(fēng)險(xiǎn),保障了公司的穩(wěn)步成長。 　　光伏 　　天威保變 ，太陽能產(chǎn)業(yè)龍頭：國內(nèi)唯一具備完整產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)的光伏企業(yè)，2006年光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將突破10億元，2006年4月底啟動天威英利三期工程建設(shè)，總投資30億元，預(yù)計(jì)2008年竣工，投產(chǎn)后天威英利的硅片、電池片和組件年產(chǎn)將達(dá)到500兆瓦，預(yù)計(jì)年銷售收入160億元、利潤35億元；2006年該項(xiàng)目已形成100兆瓦太陽能電池的生產(chǎn)能力(每兆瓦需要17噸多晶硅)；還持有國內(nèi)最大的太陽能級多晶硅原材料基地新光硅業(yè)35.66%股權(quán)。 　　特變電工（600089） 　　輸變電業(yè)務(wù)，新能源，新材料業(yè)務(wù)是特變電工盈利增長的三大動力，上半年業(yè)績顯示其凈利潤同比增長118.79%，主要是因?yàn)楣井a(chǎn)品市場需求保持旺盛，訂單大幅增加，成本控制得力。鑒于公司在行業(yè)內(nèi)無可爭議的龍頭地位，且公司股價(jià)進(jìn)入合理區(qū)域，我們維持公司"推薦"的投資評級。 　　輸變電業(yè)務(wù)是公司的主要業(yè)務(wù)，2007年該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占公司總收入的87.33%，隨著新能源和新材料業(yè)務(wù)的發(fā)展，該比例會逐年下降，但是其支柱地位不可撼動，尤其是公司在特高壓領(lǐng)域取得重大進(jìn)展，研制成功了世界首臺1000千伏特高壓并聯(lián)電抗器和世界首臺±800千伏干式平波電抗器。隨著我國特高壓電網(wǎng)建設(shè)的加速發(fā)展，特變電工在高壓輸電領(lǐng)域大展鴻圖，與國外大型企業(yè)相抗衡。從2008年國網(wǎng)變壓器中標(biāo)情況看，公司在高端產(chǎn)品上市場分額不斷增加，500KV以上變壓器市場分額已經(jīng)上升至30%，從公司在手訂單來看，高壓變壓器占據(jù)了50%以上。另外，從盈利角度看，公司變壓器產(chǎn)品擁有較高的毛利率水平，歷年保持在20%以上，在原材料價(jià)格不斷上漲的宏觀環(huán)境下，公司通過整合產(chǎn)業(yè)鏈，轉(zhuǎn)換產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方式有效地規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)，保證了企業(yè)盈利水平。 　　公司積極進(jìn)軍光伏發(fā)電等新能源領(lǐng)域，并不斷完善光伏產(chǎn)業(yè)鏈，公司投資3億元在新疆建設(shè)1500噸/年的多晶硅材料項(xiàng)目，解決了新能源公司原材料供應(yīng)問題。公司規(guī)劃2009年實(shí)現(xiàn)3000噸多晶硅產(chǎn)能，2011年實(shí)現(xiàn)600噸和200MW硅片組件產(chǎn)能。產(chǎn)能釋放后，公司將擁有從多晶硅-硅片-電池片-電池組件的完整產(chǎn)業(yè)鏈，有效避免多晶硅價(jià)格波動帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。 　　拓日新能： 一、 全面的太陽能電池制造技術(shù)，有利于市場細(xì)分和應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn) 　　硅晶太陽能電池是世界光伏太陽能市場的主力，包括單晶硅太陽能電池、多晶硅太陽能電池和非晶硅太陽能電池。由于制造設(shè)備和工藝不同，在全球范圍內(nèi)，單一企業(yè)能夠同時(shí)生產(chǎn)三種太陽能電池的企業(yè)寥寥無幾。到目前為止，“拓日新能”是國內(nèi)唯一一家可同時(shí)批量化生產(chǎn)三種太陽能電池的企業(yè)，全面的太陽能電池制造技術(shù)使企業(yè)能夠方便地進(jìn)行市場細(xì)分和應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)。 　　二、 太陽能電池生產(chǎn)設(shè)備自主研發(fā)，大幅降低生產(chǎn)成本 　　中國的太陽能電池生產(chǎn)線幾乎都是從國外引進(jìn)的成套設(shè)備和生產(chǎn)技術(shù)，價(jià)格昂貴，“拓日新能”自主研發(fā)、制造太陽能電池生產(chǎn)設(shè)備，目前使用的生產(chǎn)設(shè)備自制化程度高達(dá)70%以上，與同類企業(yè)相比，“拓日新能”固定資產(chǎn)投資規(guī)模大幅度減小，低成本擴(kuò)張能力增強(qiáng)而擴(kuò)張周期大大縮短。 　　三、 非晶硅太陽能電池制造領(lǐng)跑國內(nèi)，躋身國際一流行列 　　“拓日新能”是國內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)的非晶硅太陽能電池制造商，非晶硅太陽能電池生產(chǎn)量、出口量連續(xù)四年位居全國第一。2006年“拓日新能”圓滿完成了國家科技部“十五”攻關(guān)計(jì)劃中唯一的薄膜電池項(xiàng)目——“高效低成本非晶硅太陽能電池制造工藝及產(chǎn)業(yè)化技術(shù)”，在國內(nèi)首次利用自主研發(fā)設(shè)備生產(chǎn)的非晶硅電池穩(wěn)定效率達(dá)到5%以上；公司研發(fā)的“整體式非晶硅光伏電池幕墻”獲得聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織2006年度全球可再生能源領(lǐng)域最具投資價(jià)值的十大領(lǐng)先技術(shù)——藍(lán)天獎(jiǎng)，并承擔(dān)著國家發(fā)改委2006年新能源高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化專項(xiàng)項(xiàng)目——“25MW光伏電池高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程”。 　　在國際市場上，公司產(chǎn)品已銷售北美、歐洲、非洲、大洋洲、亞洲的51個(gè)國家和地區(qū)，進(jìn)入以Wallmart為代表的歐美十余家跨國零售連鎖超市，并設(shè)立八個(gè)國外代理機(jī)構(gòu)。TOPRAYSOLAR品牌在國際上具有較高的知名度，躋身薄膜電池全球TOP10行列。 　　四、 完整的產(chǎn)業(yè)鏈，有利于成本、質(zhì)量控制 　　公司除生產(chǎn)單晶硅、多晶硅、非晶硅太陽能電池外，還生產(chǎn)各種規(guī)格的太陽能電池組件和豐富的太陽能應(yīng)用產(chǎn)品?！巴厝招履堋睋碛刑柲茈姵匦酒罴庸?、模具制作、塑料注塑、包裝設(shè)計(jì)、產(chǎn)品組裝以及技術(shù)研發(fā)的能力，形成了相對完整的產(chǎn)業(yè)鏈，使公司能夠迅速有效地面對市場，降低成本，控制質(zhì)量。 　　五、 消費(fèi)類產(chǎn)品與工程應(yīng)用各占半壁江山 　　公司生產(chǎn)單晶硅、多晶硅、非晶硅太陽能電池芯片、太陽能電池窗和光伏電池幕墻、太陽能電池組件與供電系統(tǒng)、平板式太陽能熱水器、風(fēng)光互補(bǔ)型風(fēng)力發(fā)電機(jī)組等產(chǎn)品。 　　六、 產(chǎn)能即將釋放，海外訂單穩(wěn)定增長 　　拓日新能（樂山）產(chǎn)業(yè)園建設(shè)為晶體硅電池業(yè)務(wù)發(fā)展做出重要規(guī)劃。公司公告稱將在2013年8月底前，擬投資30億元建設(shè)拓日新能（樂山）光伏產(chǎn)業(yè)園，并預(yù)計(jì)2008年完成4億元的投資，2009年中期完成投資7.5億元。多晶硅與非晶硅兩類產(chǎn)品從特性及用途上難以形成相互替代關(guān)系，公司依托樂山晶體硅資源投建太陽能電池片產(chǎn)業(yè)基地，將有效化解公司業(yè)務(wù)相對集中的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)將持續(xù)增加公司的盈利能力。 　　晶體硅與非晶硅兩大產(chǎn)業(yè)基地雛形建立。從樂山多晶硅項(xiàng)目來看，公司建設(shè)兩大生產(chǎn)基地的意圖明顯，即在樂山建立以晶體硅電池片為主的生產(chǎn)基地，在深圳建立非晶硅生產(chǎn)基地。兩大生產(chǎn)基地的建成將形成公司業(yè)務(wù)上較好的互補(bǔ)關(guān)系。 　　設(shè)立深圳拓日太陽能工程公司，為未來發(fā)展作出規(guī)劃。BIPV是太陽能光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展中一個(gè)重要應(yīng)用領(lǐng)域，公司太陽能工程公司的成立，是對未來發(fā)展趨勢作出技術(shù)上的重要儲備，同時(shí)也可以在拓日新能(深圳)產(chǎn)業(yè)園光伏示范工程中發(fā)揮重要的作用，完善自身的工程水平。 　　深圳產(chǎn)業(yè)基地和樂山產(chǎn)業(yè)基地一期將于明年一季度分別投產(chǎn)，屆時(shí)，公司產(chǎn)能將集中釋放，晶體硅太陽能電池產(chǎn)能由5MW增加到20MW，非晶硅薄膜電池產(chǎn)能由10MW增加到35MW，大幅提高公司營業(yè)收入。 　　由于國內(nèi)尚未出臺具體的太陽能電池產(chǎn)業(yè)扶持政策及實(shí)施細(xì)則，太陽能發(fā)電在國內(nèi)還處于示范階段，多為政府工程，市場容量有限。公司產(chǎn)品主要面向海外市場，60-70%的銷售收入歐美等發(fā)達(dá)國家，30%左右的銷售收入來自非洲，國內(nèi)主要從事安裝工程，所占比例有限。公司海外訂單持續(xù)增長，已進(jìn)入全球51個(gè)國家和地區(qū)，TOPRAYSOLAR已成為太陽能電池領(lǐng)域的國際知名品牌。 　　七、 面臨產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、能源價(jià)格波動、匯率變動風(fēng)險(xiǎn) 　　太陽能產(chǎn)業(yè)在全球范圍內(nèi)還處于萌芽期，目前，太陽能發(fā)電相對于傳統(tǒng)火力發(fā)電建設(shè)成本高昂，主要依靠政府補(bǔ)貼與扶持，各國的產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整對太陽能產(chǎn)業(yè)發(fā)展影響至關(guān)重要； 　　作為傳統(tǒng)化石能源的替代品，國家原油價(jià)格波動也會對太陽能產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生重大影響，隨著國際原油價(jià)格從140美元/桶左右的高位回落到目前的60美元/桶以下，太陽能產(chǎn)業(yè)發(fā)展也面臨階段性放緩的局面； 　　公司產(chǎn)品主要面向海外市場，不可避免會承擔(dān)匯率波動的風(fēng)險(xiǎn)，為避免不必要的損失，公司從不與客戶簽訂長單，產(chǎn)品隨行就市，有效化解了匯率變動的風(fēng)險(xiǎn)。 　　資源龍頭股 　　中石化 　　中石油 　　中國神華 　　這理由就不說了，龍頭嘛，地球人都知道。