證劵投資報(bào)告的宏觀經(jīng)濟(jì)分析是指什么分析

【專家解說】：理論上應(yīng)該分析：（1）我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)周期的哪一階段。因其涉及投資的情況。比如通常在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段，投資力度會(huì)比較大。 （2）未來是有通貨膨脹預(yù)期還是通貨緊縮預(yù)期，伴隨的失業(yè)情況。因?yàn)檫@些關(guān)系到宏觀經(jīng)濟(jì)政策的取向。比如若未來可能發(fā)生通脹，宏觀調(diào)控可能會(huì)采取預(yù)防措施：收縮流動(dòng)性，減少財(cái)政支出。 （3）國(guó)家現(xiàn)階段實(shí)行的政策：包括產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政政策、貨幣政策。無論是宏觀調(diào)控或者微觀管制都應(yīng)予以關(guān)注。比如我們國(guó)家應(yīng)對(duì)金融危機(jī)采取了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，提出了十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，尤其加大對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的支持力度。 （4）國(guó)際市場(chǎng)情況?，F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)全球化，國(guó)際間相互影響加大，國(guó)際資本市場(chǎng)也呈聯(lián)動(dòng)態(tài)勢(shì)。比如美國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策以及美國(guó)三大股指都會(huì)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)有一定影響，全世界可都盯著美聯(lián)儲(chǔ)。 （5）國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。如正在制定的十二五規(guī)劃。因?yàn)檫@關(guān)系到我國(guó)未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，如哪些產(chǎn)業(yè)會(huì)得到政策支持，經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)等等 （6）稅收政策。稅收政策很多也是國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的體現(xiàn)，支持的產(chǎn)業(yè)會(huì)減免稅收，比如：出口退稅，高新技術(shù)企業(yè)低稅率。限制的會(huì)增加課稅，比如：加征環(huán)境稅。與股市直接相關(guān)的有證券交易印花稅，但證券交易印花稅不會(huì)經(jīng)常調(diào)整。 在實(shí)際操作中，大家關(guān)心最多的就是央行貨幣政策，通漲預(yù)期，人民幣升值預(yù)期以及產(chǎn)業(yè)政策。尤其是貨幣政策，股市的行情需要寬松的流動(dòng)性支撐，央行的貨幣政策一有轉(zhuǎn)向之苗頭，就會(huì)引起股市震蕩。今年上半年國(guó)家出臺(tái)十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，幾乎出來一則就會(huì)引起相關(guān)板塊的炒作。還有擴(kuò)大內(nèi)需政策：汽車家電等等，也是這樣。股市炒題材很常見。